Nguyên nhân chính là do công ty phải xử lý hàng tồn kho sau khi Mỹ áp lệnh hạn chế xuất khẩu chip AI sang Trung Quốc.

Ngay sau thông báo, cổ phiếu Samsung biến động mạnh tại sàn giao dịch Seoul trong phiên thứ Ba (8.7), khi hãng công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 3,9 ngàn tỉ won.

Kết quả kinh doanh đáng thất vọng này cho thấy Samsung, tập đoàn lớn nhất Hàn Quốc, đang mất vị thế dẫn đầu thị trường AI vào tay SK Hynix, trong bối cảnh nhu cầu cơ sở hạ tầng hậu ChatGPT tăng mạnh. Hiện tại, SK Hynix cùng với Micron Technology cung cấp nhiều chip nhớ băng thông cao (HBM) hơn cho các bộ tăng tốc AI của Nvidia. Đồng thời, các hạn chế xuất khẩu từ Mỹ đang cản trở đà phục hồi của mảng gia công chip — lĩnh vực vẫn đang thua lỗ của Samsung.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cho rằng hoạt động kinh doanh của Samsung có thể đã chạm đáy trong mùa Hè này. Nvidia đang chuyển sang thế hệ chip nhớ mới, mở ra cơ hội cho Samsung. Việc điều chỉnh hàng tồn kho một lần cho thấy công ty muốn bắt đầu nửa cuối năm với một nền tảng mới, theo Sanjeev Rana, giám đốc nghiên cứu tại CLSA Securities Korea.

“Đây có thể là điểm đáy,” ông nhận định. “Bỏ qua kết quả gây thất vọng trong quý II, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi theo chu kỳ.”

Samsung báo cáo lợi nhuận hoạt động sơ bộ quý II đạt 4,6 nghìn tỉ won (tương đương 3,3 tỉ đô la Mỹ), mức thấp nhất kể từ năm 2023 và thấp hơn dự báo của giới phân tích. Doanh thu giữ nguyên ở mức 74 nghìn tỉ won. Báo cáo tài chính đầy đủ, gồm lợi nhuận ròng và phân tách theo từng mảng kinh doanh, sẽ được công bố trong tháng này.

Theo Samsung, lợi nhuận sụt giảm chủ yếu do bộ phận gia công chip, vốn phụ thuộc một phần vào nhu cầu từ Trung Quốc, ghi nhận chi phí hàng tồn kho từ số chip AI chưa tiêu thụ được. Công ty cũng cho biết công suất sử dụng giảm, trong một tuyên bố hiếm hoi nhằm lý giải kết quả kinh doanh thấp hơn kỳ vọng. Samsung dự báo khoản lỗ từ mảng gia công chip sẽ giảm trong nửa cuối năm nay khi nhu cầu dần phục hồi.

Trọng tâm chiến lược hiện tại của Samsung là phát triển dòng chip nhớ AI thế hệ mới. Công ty đang tìm cách được Nvidia chứng nhận cho sản phẩm tiên tiến nhất là chip HBM3E 12 lớp. Việc chưa được chứng nhận đã tạo điều kiện cho SK Hynix giữ vững lợi thế dẫn trước trên thị trường có biên lợi nhuận cao này, trong khi Micron, đối thủ đến từ Mỹ, cũng đang tăng tốc và tiếp tục thu hẹp thị phần của Samsung.

Samsung cho biết các khách hàng đang đánh giá và đã bắt đầu nhận hàng những sản phẩm chip nhớ tiên tiến của hãng.

Nhận định từ Bloomberg Intelligence

Samsung có thể tiếp tục bị SK Hynix vượt mặt về lợi nhuận hoạt động trong nửa cuối năm, do kết quả quý II thấp hơn 26% so với kỳ vọng. Ngoài ra, dòng chip HBM vẫn có thể chịu ảnh hưởng từ các quy định của Mỹ về xuất khẩu sang Trung Quốc. Thuế nhập khẩu của Mỹ đối với hàng điện tử tiêu dùng và điện thoại thông minh cũng có khả năng gây tác động mạnh hơn lên Samsung so với SK Hynix. Dù vậy, lợi nhuận quý III của Samsung vẫn có thể phục hồi theo chu kỳ.

— Masahiro Wakasugi, Takumi Okano, các nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence

Trong khi đó, SK Hynix đã chủ động khẳng định vai trò là nhà cung cấp chip HBM4 cho Nvidia. Công ty này đã giao mẫu HBM4 12 lớp đầu tiên trên thế giới trước thời hạn, trong khi Micron cũng bắt đầu giao hàng từ tháng 6. Trong cùng thời gian, Samsung buộc phải điều chỉnh lại thiết kế chip HBM3E 12 lớp của mình.

Theo thông báo tháng 6, Samsung đã nhận được đơn hàng từ Advanced Micro Devices (AMD), qua đó cùng với Micron trở thành nhà cung cấp cho tập đoàn này. Tuy nhiên, việc chưa được Nvidia — nhà sản xuất chip xử lý đồ họa (GPU) hỗ trợ AI hàng đầu thế giới — cấp chứng nhận sớm cho HBM3E đang ảnh hưởng đến nỗ lực giành thêm thị phần của Samsung.

Trong báo cáo ngày 23.6, nhóm phân tích của Bernstein do Mark Li dẫn đầu ước tính SK Hynix sẽ chiếm 57% thị phần HBM trong năm 2025, trong khi Samsung giữ 27% và Micron là 16%.

Tại cuộc họp cổ đông thường niên tháng 3, Samsung cam kết củng cố vị thế trong thị trường HBM sau khi nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về hiệu suất yếu kém của công ty trong lĩnh vực AI. Ông Jun Young-hyun, người phụ trách mảng bán dẫn của Samsung, thừa nhận rằng việc không giành được lợi thế sớm ở HBM đã khiến hãng tụt lại sau SK Hynix, đồng thời cam kết không lặp lại sai lầm này với HBM4 — dòng chip dự kiến sẽ được sử dụng trong kiến trúc GPU Rubin của Nvidia.

Vào tháng 4, Samsung thông báo đã giao mẫu HBM3E nâng cấp đến các khách hàng lớn và kỳ vọng dòng sản phẩm này sẽ đóng góp vào doanh thu quý II. Công ty cũng cho biết sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt chip HBM4 trong nửa cuối năm nay.

— Với sự hỗ trợ của Shinhye Kang