Tiền mã hoá năm 2025: Tăng trưởng nhanh và biến động mạnh 

Thị trường tiền mã hoá giai đoạn 2025 với tốc độ tăng trưởng hai chữ số, nhưng đi kèm biến động giá lớn, rủi ro chính sách và sự phân hoá sâu sắc giữa Bitcoin, stablecoin và các mô hình fintech mới. Dữ liệu cho thấy crypto đang dịch chuyển từ đầu cơ sang hạ tầng tài chính, song chưa trở thành kênh trú ẩn ổn định.

Quy mô thị trường tiền mã hoá tăng nhanh nhưng không còn “dễ ăn”

Theo báo cáo từ Research and Markets, quy mô tiền mã hoá toàn cầu tăng từ 2,48 tỉ USD năm 2024 lên 2,86 tỉ USD năm 2025, tương ứng CAGR 15,1%, và được dự báo đạt 5,39 tỉ USD vào năm 2029 với CAGR 17,2%.

Điểm đáng chú ý là dự báo tăng trưởng đã bị điều chỉnh giảm nhẹ 0,1%, phản ánh tác động tiêu cực từ thuế quan Mỹ và căng thẳng thương mại. Việc Mỹ áp thuế cao lên thiết bị khai thác crypto – vốn chủ yếu nhập từ Trung Quốc và Malaysia – làm giảm biên lợi nhuận khai thác, đồng thời gián tiếp ảnh hưởng tới toàn bộ chuỗi giá trị tiền mã hoá.

Về bản chất kinh tế, crypto đang chịu rủi ro giống hàng hoá công nghệ cao: chi phí đầu vào phụ thuộc chuỗi cung ứng toàn cầu, trong khi giá đầu ra biến động theo kỳ vọng tài chính.

Bitcoin năm 2025 – Tăng trưởng hạ tầng, giá lại gây thất vọng

Bitcoin bắt đầu năm 2025 ở mức khoảng $93,500 (cuối tháng 12/2024: $93,429). Trong năm, BTC đã tăng vọt lên mức đỉnh lịch sử mới $126,199 vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Tuy nhiên, sau đó BTC đã giảm mạnh và kết thúc năm 2025 ở mức khoảng $88,400-$93,400 (tháng 12/2025), gần như ngang bằng với mức giá đầu năm. Mặc dù đạt mức tăng trưởng ấn tượng trong giai đoạn giữa năm (tăng hơn 35% so với đầu năm), Bitcoin đã kết thúc năm 2025 với mức tăng trưởng gần như bằng 0 hoặc thậm chí âm nhẹ.

Nguyên nhân chính không nằm ở công nghệ, mà ở dòng tiền. Dữ liệu Bloomberg Intelligence cho thấy ETF Bitcoin bị rút ròng khoảng 6 tỉ USD trong quý IV/2025, phản ánh tâm lý tránh rủi ro khi lãi suất cao và biến động địa chính trị gia tăng.

Thực tế này củng cố lập luận rằng tiền mã hoá chưa thể đóng vai trò “vàng kỹ thuật số” trong các chu kỳ căng thẳng tài chính, trái ngược với hiệu suất của kim loại quý.

Stablecoin và fintech – Trục tăng trưởng thực sự của crypto

Trái ngược với Bitcoin, stablecoin nổi lên như mảng tăng trưởng bền vững nhất của thị trường tiền mã hoá. Visa, Mastercard, Stripe và Coinbase đều mở rộng hạ tầng thanh toán blockchain, với kỳ vọng giảm chi phí chuyển tiền và tăng tốc thanh toán xuyên biên giới.

Dưới góc nhìn kinh tế, stablecoin giải quyết bài toán hiệu quả thanh toán, chứ không phải đầu cơ giá. Điều này lý giải vì sao nhiều công ty fintech đang xin giấy phép ngân hàng, nhằm tiếp cận trực tiếp hệ thống thanh toán của Fed, thay vì đứng ngoài như giai đoạn crypto 2017–2021.

Thuế quan, địa chính trị và rủi ro hệ thống

Báo cáo Research and Markets nhấn mạnh rằng thuế quan Mỹ và căng thẳng thương mại toàn cầu đang làm gia tăng biến động thị trường tài chính, trong đó có crypto. Điều này tương đồng với những gì đã xảy ra trên thị trường cổ phiếu Mỹ và toàn cầu giai đoạn 2025.

Ở cấp độ hệ thống, crypto hiện không tách rời chu kỳ tài chính, mà ngày càng đồng pha với cổ phiếu công nghệ và khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Tiền mã hoá ở Việt Nam – Phổ biến nhưng lợi nhuận thấp

Dù mức độ quan tâm đến tiền mã hoá ở Việt Nam thuộc nhóm cao tại châu Á, hiệu quả đầu tư lại kém tích cực. Dữ liệu cho thấy 55% nhà đầu tư crypto Việt Nam vẫn thua lỗ, ngay cả khi Bitcoin lập đỉnh năm 2025.

Điều này phản ánh một thực tế: phần lớn nhà đầu tư cá nhân tiếp cận crypto với tư duy đầu cơ ngắn hạn, thiếu chiến lược quản trị rủi ro, trong khi thị trường đã bước sang giai đoạn đòi hỏi kiến thức tài chính sâu hơn.

Crypto không chết, nhưng không còn dành cho số đông

Tiền mã hoá đang dịch chuyển từ “câu chuyện làm giàu nhanh” sang hạ tầng tài chính số. Tăng trưởng vẫn mạnh, nhưng lợi nhuận không còn phân bổ đồng đều. Bitcoin ngày càng giống tài sản rủi ro cao, trong khi stablecoin và fintech blockchain mới là trục giá trị dài hạn.

Với nhà đầu tư, câu hỏi trọng tâm không còn là 1 Bitcoin = VND hôm nay, mà là crypto đang đứng ở đâu trong chu kỳ tài chính toàn cầu – và liệu rủi ro có tương xứng với kỳ vọng lợi nhuận hay không.