Hai mảng chính đóng góp vào doanh thu lad chuỗi bán lẻ WinCommerce và Masan Consumer. 

Bán lẻ tăng lợi nhuận mạnh mẽ

WinCommerce (WCM) - chuỗi bán lẻ của Masan (MSN) đạt lợi nhuận sau thuế trước khi phân bổ cho lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT PreMI) hơn 1.000 tỉ đồng vào năm nay nhờ mạng lưới hơn 6.000 cửa hàng. "Chúng tôi đã tìm ra mô hình thành công, mục tiêu mở mới 1.500 cửa hàng mỗi năm là hoàn toàn khả thi, đồng thời tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận hoạt động,” bà Nguyễn Thị Phương, tổng giám đốc WCM chia sẻ trong đại hội cổ đông của Masan Group diễn ra sáng 24.4. 

Theo bà Phương, WCM sẽ tăng trưởng ở kịch bản cơ sở là 21% doanh thu, đạt 47.000 tỉ đồng, mục tiêu tăng gấp đôi lợi nhuận NPAT PreMI vào năm 2026.

Mục tiêu dài hạn của WCM là tăng gấp 2,5 lần, đưa doanh thu đạt 120.000 tỉ đồng vào năm 2030, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận sau thuế từ mức 2,3 hiện tại lên 6%.

Bà Phương cho biết, nhờ đơn giản hoá quy trình và cải thiện hoạt động ở cấp độ cửa hàng, họ giảm được 30% chi phí vận hành tại cửa hàng. “WCM không chỉ là điểm bán hàng mà còn là nơi marketing cho các ngành hàng, chúng tôi tăng khoảng 12 điểm phần trăm biên lợi nhuận ở cửa hàng so với năm 2020.”

Mục tiêu của WCM năm nay đối với mở thêm 1.500 cửa hàng mới, trong đó hơn 70% là mô hình WinMart nông thôn. Tới năm 2030, số cửa hàng đạt 13.000 điểm bán, gấp đôi so với 2026.

"Chúng tôi mới phủ được 60% ở cấp độ phường xã, và còn không gian để WCM tiếp tục mở rộng và gia tăng sự hiện diện."

Bà Phương cũng cho biết, WCM đang nghiên cứu về mô hình cửa hàng tiện lợi (Convenient Store, CVS) và có thể sẽ bắt đầu ra mắt những mô hình thử nghiệm đầu tiên vào cuối năm nay.

Doanh thu WCM năm 2025 đạt 38.979 tỉ đồng, tăng 18,3% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 501 tỉ đồng. Biên lợi nhuận ròng đạt 1,3%, còn biên EBIT đạt 2,2%, vượt kế hoạch đề ra.

Hiệu quả vận hành cũng được cải thiện rõ rệt khi chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC) giảm được 3 ngày, giúp giải phóng khoảng 1.200 tỉ đồng vốn lưu động. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ Masan giảm đòn bẩy tài chính và củng cố bảng cân đối kế toán.

Tiêu dùng bước vào giai đoạn tăng trưởng sau tái cấu trúc

Masan Consumer (MCH) trải qua năm 2025 với nhiều biến động khi thực hiện tái cấu trúc kênh phân phối truyền thống (GT). Doanh thu cả năm đạt 30.557 tỉ đồng, giảm nhẹ 1,1%, phản ánh giai đoạn chuyển đổi hệ thống. Tuy nhiên, tín hiệu phục hồi đã xuất hiện rõ trong quý IV với mức tăng trưởng 3,7%.

Chiến lược tái thiết hệ thống bán hàng bắt đầu mang lại hiệu quả khi số lượng điểm bán tăng mạnh, năng suất nhân viên cải thiện và tồn kho tại nhà phân phối giảm xuống khoảng 10 ngày.

Một trong những điểm đáng chú ý của Masan Consumer trong năm 2026 là Retail Supreme, mô hình phân phối trực tiếp.

Được biết, mạng lưới điểm bán của Masan Consumer phục vụ trực tiếp tăng gấp đôi, đạt 500.000 điểm bán trên toàn quốc. Số lượng sản phẩm/ đơn  hàng tăng trung bình lên 5,5 SKUs. 

Đến cuối năm 2026, Masan đặt mục tiêu tăng mạng lưới điểm bán lên hơn 1 triệu điểm, bao gồm cả kênh tiêu dùng tại chỗ và tăng số lượng sản phẩm/đơn hàng lên 7 SKUs.

“Khi độ phủ và giá trị trên mỗi điểm bán cùng được nâng lên, mô hình này tạo ra giá trị đáng kể, mỗi sản phẩm tăng thêm trong một đơn hàng có thể đóng góp khoảng 370 tỉ đồng doanh thu mỗi tháng,” ông Trương Công Thắng, giám đốc Masan Consumer chia sẻ.

Song song, Masan đang mở rộng mô hình WIN+, một mô hình bán lẻ hợp nhất giữa kênh truyền thống (GT) và hiện đại (MT), với mục tiêu trao quyền cho 70.000 cửa hàng đối tác GT, giúp nâng cao trải nghiệm bán lẻ hiện đại và đạt độ phủ thị trường khoảng 90%.

Nếu nền tảng bán lẻ tạo lực “đẩy”, thì thương hiệu là lực “kéo” giúp Masan chinh phục người tiêu dùng. Ông Thắng cũng chia sẻ về định hướng phát triển 16 thương hiệu siêu mạnh (Mega Brand) của MCH và 3 Mega Brand của Masan Meatlife. Riêng WCM, con số này là 25-50 nhãn hàng riêng, thông qua đó, Masan hướng tới cung cấp sản phẩm cho 30% tổng chi tiêu của người Việt.

Năm 2025, ba nhóm ngành hàng của MCH tạo ra 1,3 tỉ USD doanh thu và chiếm 2 chữ số về thị phần ở Việt Nam. Cụ thể, ngành hàng gia vị có 40% thị phần, ngành hàng thực phẩm tiện lợi chiếm 25% thị phần, trong khi ngành hàng hoá mỹ phẩm, đồ uống và các mặt hàng khác chiếm trung bình khoảng 5% thị phần. 

Đẩy mạnh phát triển thương hiệu sẽ đưa MCH đạt mục tiêu doanh thu hơn 3 tỉ USD vào năm 2030, đồng thời các ngành hàng sẽ mở rộng thị phần ít nhất là 60% tại Việt Nam. 

Sau khi tái cấu trúc, Masan Consumer kỳ vọng quay lại quỹ đạo tăng trưởng khi đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu hai chữ số 15% so với cùng kỳ, biên NPAT Pre MI đạt 22%.  

Doanh thu và lợi nhuận của MCH, theo ông Trương Công Thắng, tăng hai chữ số trong quý I. Trả lời câu hỏi cho cổ đông, ông Thắng khẳng định việc gia tăng thị phần không có nghĩa sẽ đánh đổi lợi nhuận. "MCH sẽ luôn giữ mức biên lãi gộp ở mức dưới 40% dù mở rộng thị phần là mục tiêu của chúng tôi trong tương lai." 

Với ngành hàng thịt, sản phẩm thịt có thương hiệu của MasanMeatlife (MML) mới chiếm khoảng 2% thị trường thịt. Ông Thắng cho biết, thông qua hệ thống hơn 13.000 siêu thị, cửa hàng của WCM, và hơn 70.000 cửa hàng WIN+ vận hành bởi MCH, MML sẽ mở rộng thương hiệu nhanh hơn và hiệu quả hơn các mô hình truyền thống.

Củng cố tài chính, tự tin đặt mục tiêu tăng gấp đôi lợi nhuận

Ở cấp độ tập đoàn, Masan ghi nhận một năm tăng trưởng mạnh về lợi nhuận. Doanh thu hợp nhất đạt 81.621 tỉ đồng, trong khi EBITDA đạt 17.274 tỉ đồng. Lợi nhuận sau thuế sau khi phân bổ lợi ích cổ đông thiểu số đạt 4.108 tỉ đồng, tăng gấp đôi so với năm trước.

Năm 2026, Masan đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 20%, đạt 98.000 tỉ đồng. Lợi nhuận sau thuế trước cổ đông thiểu số dự kiến đạt 7.250 – 7.900 tỉ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. 

Mức tăng trưởng được dẫn dắt bởi hai trụ cột tiêu dùng - bán lẻ, trong đó điểm sáng về doanh thu thuộc về WCM với mức doanh thu đóng góp xấp xỉ 40% tổng doanh thu toàn tập đoàn. Riêng lợi nhuận sau thuế trước phân bổ cổ đông thiểu số, MCH vẫn là trụ cột quan trọng.

Kết quả kinh doanh quý I của Masan củng cố cho mục tiêu này. Masan cho biết doanh thu quý I tăng 27%, NPAT Pre-MI tăng gấp đôi so với cùng kỳ, đạt 2.000 tỉ đồng.

Tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi đều ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng hai con số. Đồng thời, mảng không cốt lõi Masan High-Tech Materials cũng ghi nhận sự cải thiện đáng kể, góp phần củng cố kết quả kinh doanh hợp nhất của tập đoàn.