Goldman nâng dự báo chứng khoán Trung Quốc, Morgan Stanley cảnh báo thận trọng

Một đợt tăng giá dựa trên thanh khoản của chứng khoán Trung Quốc đang làm dấy lên tranh luận giữa các nhà phân tích Phố Wall.

Các bức tượng bò tại Khu Tài chính Lujiazui ở Phố Đông, Thượng Hải, Trung Quốc. Hình ảnh: Raul Ariano/Bloomberg

Các bức tượng bò tại Khu Tài chính Lujiazui ở Phố Đông, Thượng Hải, Trung Quốc. Hình ảnh: Raul Ariano/Bloomberg

Tác giả: Charlotte Yang

29 tháng 08, 2025 lúc 1:10 PM

Các chiến lược gia của Goldman Sachs Group Inc. vừa nâng mục tiêu 12 tháng của chỉ số CSI 300 lên 4.900 điểm từ 4.500 điểm vào ngày thứ Năm, dựa trên các chỉ số định giá thuận lợi, tăng trưởng lợi nhuận ở mức một chữ số cao và vị thế thị trường tích cực. Ngược lại, các chuyên gia tại Morgan Stanley tỏ ra thận trọng hơn, cho rằng đã xuất hiện những dấu hiệu thị trường quá nóng.

“Xu hướng tăng vẫn còn chỗ đứng, bất chấp áp lực chốt lời ngắn hạn,” nhóm chiến lược gia của Goldman do Kinger Lau dẫn đầu viết trong báo cáo. “Yếu tố thanh khoản và mở rộng định giá, thay vì các nền tảng vĩ mô theo chu kỳ, đã trở thành động lực chính thúc đẩy thị trường chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả Trung Quốc.”

Bất chấp bối cảnh kinh tế trì trệ, chứng khoán Trung Quốc vẫn tăng mạnh. Chỉ số CSI 300 đã tăng khoảng 10% trong tháng này, nằm trong nhóm chỉ số chính tăng mạnh nhất thế giới. Khối lượng giao dịch bình quân ngày trong tháng 8 đạt 2,2 ngàn tỉ nhân dân tệ (tương đương 309 tỉ USD), hướng tới mức kỷ lục.

Sự khác biệt trong quan điểm của các tổ chức phản ánh mức độ rủi ro mà nhà đầu tư phải đối mặt, khi đợt tăng hiện tại có vẻ được thúc đẩy nhiều hơn bởi thanh khoản hơn là sức mạnh kinh tế thực sự.

c2-01.jpg

Chỉ số CSI 300 đóng cửa hôm thứ Năm ở mức 4.463,78 điểm, thấp hơn khoảng 10% so với mục tiêu mới của Goldman.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley lưu ý rằng mặc dù dấu hiệu quá nóng chưa phổ biến, nhưng các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp cùng sự hỗ trợ chính sách cần được cải thiện sớm.

“Thanh khoản bổ sung vẫn sẵn có để phân bổ vào cổ phiếu; tuy nhiên, điều kiện tiên quyết là lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách từ trên xuống phải được thực thi nhanh chóng,” nhóm phân tích của Morgan Stanley do Laura Wang dẫn đầu viết. “Như đã thấy trong các đợt hồi phục ngắn hạn trước đây của thị trường A-share, rào cản lớn đối với tính bền vững của đà tăng vẫn nằm ở yếu tố cơ bản và triển vọng tăng trưởng vĩ mô dài hạn.”

Trước đó, đầu tháng này, các nhà phân tích của HSBC Holdings Plc cũng nâng mục tiêu đối với các chỉ số chứng khoán trong nước của Trung Quốc dựa trên thanh khoản dồi dào, dự báo Shanghai Composite đạt 4.000 điểm vào cuối năm (so với mức đóng cửa 3.843,6 điểm hôm thứ Năm) và CSI 300 đạt 4.600 điểm vào cuối năm.

Chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co. nhận định rằng đang có dấu hiệu đầu tư quá dồn dập ở châu Á, song việc nới lỏng chính sách toàn cầu cùng làn sóng thanh khoản hiện tại tại Trung Quốc đang tạo lực đối trọng mạnh mẽ. JPMorgan dự báo chỉ số CSI 300 có thể tăng thêm 24% và chỉ số MSCI China tăng 35% vào cuối năm 2026.

“Thị trường giá lên sẽ vẫn được duy trì và bất kỳ đợt điều chỉnh hoặc tích lũy nào cũng sẽ tạo cơ hội mua vào,” nhóm chiến lược gia của JPMorgan gồm Rajiv Batra, Mixo Das và Wendy Liu viết trong báo cáo thị trường châu Á công bố hôm thứ Năm. “Tuy nhiên, điều quan trọng là phải quản trị rủi ro tại những khu vực mà dòng vốn đang trở nên quá đông đúc.”

— Có sự hỗ trợ của April Ma

Theo Bloomberg

Theo phattrienxanh.baotainguyenmoitruong.vn

https://phattrienxanh.baotainguyenmoitruong.vn/goldman-nang-du-bao-chung-khoan-trung-quoc-morgan-stanley-canh-bao-than-trong-54368.html

#chứng khoán
#Goldman Sachs
#Morgan Stanley
#chứng khoán Trung Quốc
#CSI 300
#Trung Quốc
#cổ phiếu

Đăng ký nhận bản tin miễn phí

Gói đăng ký

Liên hệ

Hợp tác quảng cáo

Chăm sóc khách hàng: (028) 888 90868

Email: cs@bloombergbusinessweek.vn

Giấy phép thiết lập trang thông tin điện tử tổng hợp trên mạng số 30/ GP-STTTT do Sở Thông Tin và Truyền Thông thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 24/12/2024

Chịu trách nhiệm nội dung: Ông Võ Quốc Khánh

Trụ sở: Lầu 12A, số 412 Nguyễn Thị Minh Khai, phường Bàn Cờ, Thành phố Hồ Chí Minh

Điện thoại: (028) 8889.0868

Email: bientap@bloombergbusinessweek.vn

© Copyright 2023-2025 Công ty Cổ phần Beacon Asia Media