Theo hồ sơ công bố, hãng xe điện này sẽ tách bộ phận gia công, sản xuất ra khỏi chuỗi kinh doanh cốt lõi và chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại công ty sản xuất với tổng giá trị khoảng 530 triệu USD.

Theo hồ sơ SEC, VinFast lên kế hoạch tách một phần tài sản của Công ty CP Sản xuất và Kinh doanh VinFast (VFTP) sang một pháp nhân mới, sau đó bán toàn bộ cổ phần phổ thông tại VFTP cho nhóm nhà đầu tư bên ngoài với tổng giá trị khoảng 13.309,6 tỉ đồng, tương đương 530 triệu USD.

Cụ thể, VinFast sẽ tách các thành phần kinh doanh cốt lõi – bao gồm thiết kế xe điện, ý tưởng sản phẩm, thương hiệu, định giá và hoạt động bán hàng – từ VFTP sang một pháp nhân mới vẫn thuộc quyền kiểm soát của công ty. Tiếp theo, toàn bộ lợi ích tại VFTP, cùng với hoạt động sản xuất, tài sản và các khoản nợ liên quan, sẽ được chuyển nhượng cho nhóm nhà đầu tư do Công ty CP Đầu tư Nghiên cứu và Phát triển Tương lai dẫn đầu.

Công ty mới sau chia tách dự kiến mang tên Công ty CP VinFast Việt Nam (VFVN), trở thành công ty con trực tiếp của VinFast. VFVN sẽ nắm giữ R&D toàn cầu, tài sản trí tuệ, dịch vụ hậu mãi và mạng lưới bán hàng. Trong khi đó, VFTP sẽ tiếp tục giữ hoạt động sản xuất tại Việt Nam cùng các khoản nợ tài chính liên quan.

Giá chuyển nhượng được xác định qua đàm phán thuận mua vừa bán, dựa trên giá trị sổ sách tài sản thuần hợp nhất theo Chuẩn mực Kế toán Việt Nam của VFTP tại ngày 31.3.2026. Mức giá này cao hơn điểm giữa của biên độ định giá do Grant Thornton Advisory Company Limited đưa ra theo phương pháp chiết khấu dòng tiền, với mức chênh lệch khoảng 2.653 tỉ đồng, tương đương 106 triệu USD.

Đơn vị tư vấn tài chính độc lập này ước tính giá trị vốn chủ sở hữu của VFTP nằm trong khoảng từ 901 tỉ đồng đến 15.298 tỉ đồng, điểm giữa ở mức 2.653 tỉ đồng, và kết luận mức giá đàm phán là hợp lý về mặt tài chính.

Về phân bổ nguồn thu từ thương vụ, VinFast dự kiến sử dụng khoảng 10.162,3 tỉ đồng, xấp xỉ 404,8 triệu USD, để thanh toán và tất toán một khoản nợ P-Note; phần còn lại sẽ được giữ lại phục vụ các hoạt động cốt lõi như nghiên cứu và phát triển sản phẩm, công nghệ, thương hiệu và bán hàng.

Đây là điểm then chốt thể hiện rõ chiến lược của VinFast: nguồn tiền thu về từ việc thoái vốn khỏi mảng sản xuất nặng vốn sẽ được tái đầu tư vào các lĩnh vực tạo giá trị gia tăng cao hơn như công nghệ và thương hiệu toàn cầu.

Sau khi hoàn tất chia tách, VFVN và VFTP sẽ ký kết một thỏa thuận sản xuất, theo đó VFTP hoạt động như một nhà gia công độc lập, sản xuất xe mang thương hiệu VinFast theo thiết kế và tiêu chuẩn kỹ thuật do VFVN cung cấp, trên cơ sở cộng thêm chi phí (cost-plus) với tỉ suất lợi nhuận mục tiêu khoảng 5%.

Mô hình tái cấu trúc này hướng tới việc xây dựng cấu trúc vận hành nhẹ về tài sản (asset-light), qua đó cắt giảm nhu cầu đầu tư vốn (capex), củng cố cấu trúc tài chính của VinFast và hỗ trợ chiến lược mở rộng toàn cầu, trong khi không tác động đến các nhà máy ở nước ngoài.

Bước đi này có ý nghĩa chiến lược sâu xa trong bối cảnh ngành xe điện toàn cầu đang trải qua những biến động lớn về công nghệ và cạnh tranh. Thay vì tiếp tục gánh chịu áp lực đầu tư hạ tầng sản xuất tốn kém, VinFast lựa chọn tập trung nguồn lực vào phần “đầu não” của chuỗi giá trị – nơi biên lợi nhuận cao hơn và rào cản cạnh tranh bền vững hơn.

Trong cơ cấu thương vụ, Phạm Nhật Vượng, CEO của VinFast, tham gia với tư cách nhà đầu tư thiểu số trong nhóm mua lại VFTP, do Công ty CP Đầu tư Nghiên cứu và Phát triển Tương lai dẫn đầu.

Song song với tái cấu trúc hoạt động, Vingroup và VinFast cũng tiến hành điều chỉnh các thỏa thuận cổ phần ưu đãi có thể hoán đổi liên quan đến VFTP và pháp nhân VFVN mới. Mục tiêu là tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch, đồng thời bảo toàn khả năng của Vingroup trong việc hoán đổi một số lợi ích nhất định sang cổ phần VinFast theo tỉ lệ và cấu trúc đã được điều chỉnh.

Ông Vượng từ lâu là nhân tố tài chính then chốt của VinFast. Trước đó, tháng 11.2024, Vingroup đã cam kết cho VinFast vay tới 1,38 tỉ USD, còn bản thân ông Vượng cam kết bổ sung thêm 1,97 tỉ USD nhằm hỗ trợ hãng xe điện này đạt điểm hòa vốn vào cuối năm 2026.

Đại hội cổ đông bất thường để lấy phiếu chấp thuận thương vụ chuyển nhượng được ấn định vào ngày 27.5.2026, lúc 21 giờ theo giờ Singapore, tức 9 giờ sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ. Ngày chốt danh sách cổ đông có quyền biểu quyết là ngày làm việc cuối ngày 1.5.2026.

Toàn bộ kế hoạch tái cấu trúc dự kiến hoàn tất trong quý 3.2026, phụ thuộc vào việc đáp ứng các điều kiện đóng giao dịch và nhận được sự chấp thuận của cổ đông cũng như chủ nợ.

VinFast khẳng định phạm vi ảnh hưởng của thương vụ được giới hạn trong mảng sản xuất tại Việt Nam. Các nhà máy ở Ấn Độ và Indonesia vẫn thuộc sở hữu và vận hành bình thường của VinFast, hoàn toàn ngoài phạm vi giao dịch này.

Thương vụ diễn ra trong thời điểm VinFast đang ghi nhận đà tăng trưởng đáng kể về doanh số. Hãng đã hơn gấp đôi số xe điện bàn giao trong năm 2025, vượt mục tiêu tự đặt ra và công bố mục tiêu cao hơn cho năm 2026.

Tuy nhiên, thách thức tài chính vẫn còn đó. Các chỉ số phân tích từ TipRanks ghi nhận VinFast đang chịu áp lực về lợi nhuận gộp âm, thua lỗ sâu, vốn chủ sở hữu âm và tình trạng đốt tiền mặt liên tục.

Chính vì vậy, bước chuyển sang mô hình asset-light được giới phân tích đánh giá là hướng đi hợp lý: VinFast sẽ giải phóng gánh nặng đầu tư hạ tầng nhà máy, tập trung vào R&D, thương hiệu và mạng lưới phân phối toàn cầu – những yếu tố quyết định sức cạnh tranh dài hạn trên thị trường xe điện.

Với kế hoạch tái cấu trúc này, VinFast đang thực hiện một bước chuyển mình chiến lược quan trọng: từ một nhà sản xuất xe truyền thống tập trung vào tài sản nặng sang một công ty công nghệ di động toàn cầu, nơi giá trị cốt lõi nằm ở trí tuệ, thương hiệu và hệ sinh thái khách hàng – phù hợp với xu hướng vận hành của các hãng xe điện hàng đầu thế giới.