Tập đoàn bất động sản này đẩy mạnh các biện pháp tái cơ cấu tài chính và tìm cách phục hồi sau giai đoạn khủng hoảng thanh khoản kéo dài.

Theo kế hoạch đã được thông qua, cổ đông sở hữu 40 cổ phiếu sẽ nhận thêm 3 cổ phiếu mới. Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá đạt gần 1.676 tỉ đồng và được thực hiện từ nguồn thặng dư vốn cổ phần theo báo cáo tài chính riêng năm 2025 đã kiểm toán. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của Novaland sẽ tăng từ gần 22.345 tỉ đồng lên hơn 24.000 tỉ đồng.

Về bản chất, việc phát hành cổ phiếu thưởng không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp huy động thêm dòng tiền mới từ cổ đông. Thay vào đó, công ty chuyển một phần lợi nhuận giữ lại hoặc thặng dư vốn cổ phần sang vốn điều lệ, tức thay đổi cấu trúc bên trong của vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán. Tổng quy mô vốn chủ sở hữu không đổi, nhưng tỷ trọng vốn cổ phần tăng lên trong khi lợi nhuận giữ lại giảm xuống.

Điều này đồng nghĩa “tăng vốn” trong trường hợp của Novaland chủ yếu mang ý nghĩa kế toán và pháp lý hơn là gia tăng nguồn tiền thực tế. Doanh nghiệp không nhận thêm tiền mặt từ cổ đông như trong các đợt chào bán cổ phiếu mới, song việc mở rộng vốn điều lệ vẫn có giá trị nhất định đối với hình ảnh tài chính và chiến lược dài hạn.

Trong thực tế, cổ phiếu thưởng thường được sử dụng như một hình thức chia thưởng cho cổ đông mà doanh nghiệp không phải chi tiền mặt. Với các công ty đang cần duy trì thanh khoản hoặc ưu tiên nguồn tiền cho hoạt động đầu tư và tái cấu trúc, đây là giải pháp giúp giữ lại dòng tiền bên trong doanh nghiệp. Đối với Novaland, động thái này diễn ra trong bối cảnh công ty vẫn cần nguồn lực lớn để xử lý nghĩa vụ nợ, hoàn thiện pháp lý dự án và tái khởi động hoạt động xây dựng.

Việc tăng số lượng cổ phiếu lưu hành cũng thường kéo theo sự điều chỉnh giảm của giá cổ phiếu trên thị trường, giúp thị giá trở nên dễ tiếp cận hơn với nhà đầu tư cá nhân và cải thiện thanh khoản giao dịch. Về lý thuyết, giá trị sở hữu của cổ đông không thay đổi do mức pha loãng về giá được bù đắp bằng lượng cổ phiếu tăng thêm.

Ngoài yếu tố kỹ thuật, phát hành cổ phiếu thưởng còn mang ý nghĩa tín hiệu đối với thị trường. Chỉ những doanh nghiệp có lượng lợi nhuận giữ lại hoặc thặng dư vốn đủ lớn mới có thể triển khai hình thức này. Trong nhiều trường hợp, thị trường xem đây là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì được nền tảng vốn chủ sở hữu đáng kể dù đang trải qua giai đoạn khó khăn.

Đối với Novaland, kế hoạch phát hành diễn ra vào thời điểm tập đoàn đang nỗ lực lấy lại niềm tin từ cổ đông và thị trường tài chính sau hơn hai năm chịu áp lực thanh khoản. Từ năm 2022, doanh nghiệp đối mặt hàng loạt khó khăn gồm đình trệ pháp lý dự án, thị trường trái phiếu đóng băng và doanh số bán hàng sụt giảm mạnh. Những yếu tố này khiến Novaland phải tái cấu trúc nhiều khoản nợ trong nước và quốc tế.

Đợt phát hành cổ phiếu thưởng lần này chỉ là một phần trong loạt kế hoạch tái cấu trúc tài chính quy mô lớn. Tại đại hội cổ đông thường niên, doanh nghiệp cũng thông qua phương án phát hành riêng lẻ tối đa 800 triệu cổ phiếu nhằm tăng cường nguồn lực tài chính cho giai đoạn phục hồi. Song song đó là kế hoạch phát hành gần 112 triệu cổ phiếu ESOP cho người lao động và đội ngũ quản lý chủ chốt.

Ban lãnh đạo Novaland cho biết chiến lược năm 2026 tập trung vào ba ưu tiên chính gồm tái cấu trúc tài chính, tháo gỡ pháp lý dự án và củng cố hệ thống quản trị. Doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu tăng cường ứng dụng công nghệ và tiêu chuẩn ESG nhằm cải thiện khả năng tiếp cận nguồn vốn dài hạn từ các tổ chức tài chính quốc tế.

Các tín hiệu tài chính gần đây cho thấy hoạt động kinh doanh của Novaland bắt đầu cải thiện sau thời gian dài suy giảm. Trong quý I.2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần gần 3.587 tỉ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 860 tỉ đồng, đảo chiều đáng kể so với khoản lỗ hơn 476 tỉ đồng của cùng kỳ năm ngoái.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng quá trình phục hồi của Novaland vẫn phụ thuộc lớn vào khả năng xử lý pháp lý tại các dự án trọng điểm, tiến độ tái cơ cấu nợ và sức hồi phục chung của thị trường bất động sản. Trong bối cảnh tín dụng địa ốc vẫn được kiểm soát chặt và thanh khoản thị trường phục hồi chậm, áp lực dòng tiền đối với các doanh nghiệp bất động sản quy mô lớn vẫn còn đáng kể.

Việc phát hành cổ phiếu thưởng, xét ở góc độ quản trị tài chính, phản ánh lựa chọn giữ lại nguồn lực bên trong doanh nghiệp thay vì phân phối tiền mặt cho cổ đông. Ban lãnh đạo công ty về cơ bản đang phát đi thông điệp rằng nguồn vốn giữ lại có thể tạo ra giá trị lớn hơn nếu tiếp tục được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh và tái cấu trúc dự án.

Đối với Novaland, kế hoạch tăng vốn lần này mang nhiều ý nghĩa biểu tượng hơn là tạo ra thay đổi tức thời về dòng tiền. Tuy nhiên, trong giai đoạn doanh nghiệp cần củng cố bảng cân đối kế toán và duy trì niềm tin thị trường, việc mở rộng vốn điều lệ và tái cơ cấu cấu trúc vốn vẫn được xem là bước đi quan trọng trên hành trình phục hồi.