Theo quyết định do HOSE ban hành ngày 30.6, Vietjet được chấp thuận niêm yết bổ sung hơn 177,48 triệu cổ phiếu phát hành thêm để trả cổ tức năm 2025.

Sau đợt phát hành, tổng lượng cổ phiếu lưu hành của Vietjet sẽ tăng từ hơn 591,6 triệu đơn vị lên gần 769,1 triệu cổ phiếu. Với mệnh giá 10.000 đồng mỗi cổ phần, vốn điều lệ của hãng hàng không này tăng thêm gần 1.775 tỉ đồng, nâng tổng vốn điều lệ lên hơn 7.690 tỉ đồng.

Tính theo quy mô phát hành, tỉ lệ chia cổ tức bằng cổ phiếu lần này tương đương khoảng 30%, tức cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu có thể nhận thêm khoảng 3 cổ phiếu mới. Đây được xem là một trong những tỉ lệ cổ tức bằng cổ phiếu tương đối cao trên thị trường trong năm nay.

Việc lựa chọn phát hành cổ phiếu thay vì chi trả hoàn toàn bằng tiền mặt phản ánh định hướng quen thuộc của nhiều doanh nghiệp đang trong giai đoạn mở rộng quy mô hoạt động. Thay vì đưa một lượng tiền lớn ra khỏi doanh nghiệp, phần lợi nhuận giữ lại được chuyển hóa thành vốn chủ sở hữu, giúp doanh nghiệp duy trì nguồn lực tài chính cho kế hoạch đầu tư dài hạn.

Đối với Vietjet, quyết định này xuất hiện trong bối cảnh hãng đang tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tăng trưởng sau giai đoạn phục hồi mạnh của ngành hàng không toàn cầu. Sau những biến động kéo dài từ đại dịch và áp lực chi phí nhiên liệu trong các năm trước, thị trường hàng không Việt Nam đang cho thấy tín hiệu khởi sắc khi nhu cầu du lịch, công tác và di chuyển quốc tế gia tăng trở lại.

Những năm gần đây, Vietjet liên tục mở rộng mạng lưới đường bay quốc tế, đặc biệt tại các thị trường châu Á, Australia và một số điểm đến mới. Song song đó, hãng cũng duy trì vị thế lớn ở phân khúc hàng không giá rẻ trong nước – lĩnh vực được xem là động lực tăng trưởng quan trọng nhờ tầng lớp trung lưu ngày càng mở rộng và nhu cầu di chuyển bằng đường hàng không tăng nhanh.

Giới phân tích cho rằng việc giữ lại nguồn vốn thông qua cổ tức bằng cổ phiếu sẽ tạo thêm dư địa cho Vietjet trong việc đầu tư đội tàu bay mới, mở rộng hạ tầng khai thác và tăng cường năng lực vận hành.

Ngành hàng không vốn là lĩnh vực đòi hỏi lượng vốn rất lớn. Một kế hoạch mua sắm tàu bay hoặc mở rộng quy mô đội bay thường kéo theo nhu cầu tài chính lên tới hàng tỉ USD. Bởi vậy, duy trì nguồn vốn nội bộ luôn được xem là yếu tố quan trọng đối với chiến lược tăng trưởng dài hạn.

Ngoài đầu tư vào đội bay, các hãng hàng không hiện cũng phải chi mạnh cho chuyển đổi số, từ hệ thống đặt vé, quản trị vận hành cho đến nâng cao trải nghiệm hành khách. Đây là xu hướng diễn ra trên phạm vi toàn cầu khi các hãng cạnh tranh không chỉ bằng giá vé mà còn ở chất lượng dịch vụ và hiệu quả khai thác.

Đối với thị trường chứng khoán, việc tăng lượng cổ phiếu lưu hành thường tạo ra những tác động hai chiều. Về mặt tích cực, quy mô cổ phiếu lớn hơn có thể giúp thanh khoản cải thiện khi lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng trên thị trường tăng lên. Điều này cũng góp phần thu hút thêm dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức hoặc các quỹ đầu tư có yêu cầu về thanh khoản.

Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu tăng thêm cũng có thể khiến chỉ tiêu lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) chịu ảnh hưởng trong ngắn hạn nếu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chưa theo kịp tốc độ mở rộng vốn.

Dù vậy, với cổ đông dài hạn, cổ tức bằng cổ phiếu thường được nhìn nhận theo hướng tích cực hơn. Nhà đầu tư không phải bỏ thêm tiền nhưng vẫn gia tăng số lượng cổ phiếu nắm giữ. Giá trị tài sản về lý thuyết không thay đổi ngay sau thời điểm điều chỉnh, trong khi hiệu quả thực sự sẽ phụ thuộc vào khả năng sử dụng nguồn vốn mới của doanh nghiệp trong tương lai.

Nhiều công ty hàng không trong khu vực cũng từng áp dụng chiến lược tương tự trong các giai đoạn mở rộng quy mô hoạt động. Việc tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu trả cổ tức được xem là giải pháp tương đối cân bằng giữa mục tiêu duy trì lợi ích cổ đông và bảo toàn dòng tiền cho doanh nghiệp.

Triển vọng của ngành hàng không Việt Nam hiện vẫn được đánh giá khá tích cực trong trung hạn. Tăng trưởng kinh tế, nhu cầu du lịch hồi phục và quá trình hội nhập quốc tế sâu hơn tiếp tục tạo nền tảng cho lượng hành khách gia tăng. Các hiệp định hợp tác hàng không mới cùng sự mở rộng của ngành du lịch cũng được kỳ vọng sẽ mở thêm dư địa cho các hãng vận tải hàng không trong nước.

Với quy mô vốn điều lệ mới gần 7.691 tỉ đồng, Vietjet có thêm nguồn lực để theo đuổi các kế hoạch phát triển trong những năm tới, đồng thời củng cố vị thế trong nhóm doanh nghiệp hàng không lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Động thái tăng vốn lần này cũng cho thấy xu hướng nhiều doanh nghiệp niêm yết lớn đang ưu tiên tích lũy nguồn lực tài chính nhằm chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng dài hạn.