Chagee quý 1.2026 ghi nhận một nghịch lý ngày càng phổ biến trong ngành đồ uống Trung Quốc: doanh thu tiếp tục tăng nhưng lợi nhuận suy giảm mạnh dưới áp lực cạnh tranh và chi phí mở rộng.

Theo báo cáo tài chính chưa kiểm toán công bố ngày 29.5, Chagee Holdings đạt doanh thu thuần 3,55 tỉ nhân dân tệ (514 triệu USD) trong quý 1.2026, tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động giảm 33,3% xuống còn 547,2 triệu nhân dân tệ, trong khi lợi nhuận ròng giảm 33,9% xuống 447,7 triệu nhân dân tệ. Biên lợi nhuận ròng thu hẹp từ 20% xuống còn 12,6%.

Chagee cho biết doanh thu từ các cửa hàng nhượng quyền giảm xuống còn 2,74 tỉ nhân dân tệ từ mức 3,15 tỉ nhân dân tệ một năm trước. Công ty lý giải sự sụt giảm này chủ yếu xuất phát từ việc tổng giá trị giao dịch (GMV) tại thị trường Trung Quốc đi xuống do các yếu tố bất lợi của nền kinh tế và "cạnh tranh gay gắt trong ngành".

Điểm sáng từ thị trường quốc tế

Trong khi đó, hoạt động quốc tế nổi lên là điểm sáng lớn nhất của doanh nghiệp. GMV tại các thị trường nước ngoài tăng 139% so với cùng kỳ, đạt 426,4 triệu nhân dân tệ. Dù quy mô còn nhỏ so với thị trường nội địa, tốc độ tăng trưởng này vượt xa mức tăng chung của toàn hệ thống.

Để duy trì đà tăng doanh thu, Chagee tiếp tục đẩy mạnh mô hình cửa hàng tự vận hành. Doanh thu từ nhóm cửa hàng này tăng 230,4% lên 802,1 triệu nhân dân tệ, chiếm 22,6% tổng doanh thu, so với chỉ 7,2% một năm trước. Đến cuối tháng 3, công ty sở hữu 790 cửa hàng tự vận hành, tăng mạnh từ 191 cửa hàng cùng kỳ năm 2025.

Tuy nhiên, chiến lược này cũng kéo theo chi phí leo thang. Chi phí vận hành cửa hàng tự sở hữu tăng 216,6% lên 497,2 triệu nhân dân tệ do công ty bổ sung thêm 599 cửa hàng tại Trung Quốc và nước ngoài. Chi phí quản lý và hành chính cũng tăng 30,9% lên 462 triệu nhân dân tệ, chủ yếu liên quan đến mở rộng hoạt động toàn cầu, chi phí nhân sự, thuê văn phòng và nghiên cứu phát triển.

Tổng chi phí hoạt động trong quý tăng lên gần 3 tỉ nhân dân tệ, từ mức 2,57 tỉ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước. Điều này khiến lợi nhuận bị thu hẹp dù doanh thu tiếp tục đi lên. Dù vậy, Chagee vẫn duy trì tốc độ mở rộng hệ thống. Tính đến ngày 31.3, công ty vận hành 7.531 cửa hàng trên toàn cầu, tăng 12,7% so với cùng kỳ. 

Mở rộng tại Việt Nam

Việt Nam là một trong những thị trường quốc tế mà Chagee đang đẩy mạnh hiện diện. Theo cập nhật trên website doanh nghiệp, thương hiệu này hiện có 22 cửa hàng tại Việt Nam, chỉ khoảng nửa năm sau khi khai trương các cửa hàng đầu tiên vào tháng 12.2025.

Tuy nhiên, quá trình gia nhập thị trường Việt Nam của Chagee không diễn ra hoàn toàn thuận lợi. Trước thời điểm khai trương, thương hiệu này đã vấp phải phản ứng từ người tiêu dùng vào tháng 3.2025 sau khi người dùng mạng xã hội phát hiện ứng dụng của hãng hiển thị hình ảnh bản đồ bị cho là có chứa "đường lưỡi bò" phi pháp. Vụ việc đã làm dấy lên làn sóng kêu gọi tẩy chay thương hiệu tại Việt Nam.