JPMorgan Asset Management cảnh báo rằng kết quả kinh doanh gây thất vọng từ các công ty AI có thể là rủi ro lớn hơn đối với đà tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu so với căng thẳng địa kinh tế.

“Thị trường đang đặt quá nhiều kỳ vọng vào AI, nên chỉ cần một bước sảy chân nhỏ cũng có thể dẫn đến đợt điều chỉnh mạnh,” ông Kerry Craig, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JPMorgan Asset Management, nhận định.

Theo ông, nhu cầu AI mạnh mẽ cùng kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất đã góp phần đẩy chứng khoán toàn cầu lên mức cao kỷ lục mới, với cả bốn chỉ số chính tại Mỹ đồng loạt lập đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, nếu các tập đoàn công nghệ lớn báo cáo lợi nhuận không đạt kỳ vọng, điều đó có thể kích hoạt làn sóng bán tháo, nhất là khi định giá đang ở mức quá cao như hiện nay, tương tự những gì từng xảy ra hồi tháng 4.

Craig nói thêm rằng các công ty điện toán đám mây quy mô lớn đã đầu tư rất nhiều vào AI, nhưng “nếu những khoản đầu tư đó không sớm chuyển hóa thành lợi nhuận, thị trường có thể sẽ phải xem xét lại kỳ vọng tăng trưởng của các doanh nghiệp này ở mức định giá hiện tại.”

Ông cũng cho rằng cổ phiếu Mỹ hiện không còn nhiều dư địa tăng giá, trong khi thị trường châu Âu có thể được hỗ trợ bởi các biện pháp tài khóa. Nhật Bản có thể hưởng lợi từ các cải cách doanh nghiệp, còn các thị trường mới nổi đang nổi bật nhờ mức định giá hấp dẫn.