Các mối quan hệ ngân hàng đóng vai trò rất quan trọng. Các chủ cho thuê trong khu vực đã đẩy lùi áp lực tái cấp vốn bằng cách đảm bảo các khoản vay trước thời hạn và kéo dài thời gian trả nợ để duy trì kỳ hạn đáo hạn trung bình ổn định ở mức 4 năm (tương đương với động thái của Frasers). Khoảng thời gian đó là quá đủ để áp lực lạm phát liên quan đến cuộc chiến Iran hạ nhiệt. Dù lãi suất cao hơn trong thời gian tới vẫn là một mối lo ngại, nhưng các chỉ số sức khỏe tài chính của người vay trông vẫn rất vững vàng.

Hơn thế nữa, bằng cách củng cố bảng cân đối kế toán chống lại các cú sốc năng lượng tiềm tàng và sự biến động kinh tế bắt nguồn từ xung đột Trung Đông, các chủ sở hữu bất động sản tổ chức của châu Á đang xây dựng thành công bệ phóng để tận dụng sự khởi sắc của hoạt động kinh tế vào cuối năm.

Sự hồi sinh này cũng sẽ giúp ích cho các chủ cho thuê ở Hồng Kông. Các nhà bán lẻ thông thường và các quán ăn Trung Hoa truyền thống của thành phố này chắc chắn đang mất đi lượng khách lớn khi người mua sắm ngày càng dễ dàng sang Thâm Quyến vào cuối tuần. Nhưng các phân khúc xa xỉ như xe hơi, đồ điện tử và nội thất đang khởi sắc trở lại. Dữ liệu từ Viện Kinh tế Mastercard cho thấy tăng trưởng trong nửa cuối năm sẽ được thúc đẩy bởi các hộ gia đình giàu có, giá nhà phục hồi và xuất khẩu công nghệ nhộn nhịp.

Trong khi Singapore dựa vào thị trường đại chúng và Hồng Kông nghiêng về chi tiêu xa xỉ, thì các chủ cho thuê ở Úc và Nhật Bản lại đang tìm chỗ đứng theo cách khác. Thị trường văn phòng ở nước Úc đang tiến tới một điểm uốn. Các dự án xây dựng mới đã bị hạn chế dọc theo bờ biển phía đông. Theo S&P, một lộ trình thắt chặt sẽ hạn chế nguồn cung mới cho đến năm 2027, giúp kìm hãm tỷ lệ trống và tạo tiền đề cho tăng trưởng giá thuê.

Tại Nhật Bản, câu chuyện cũng xoay quanh nguồn cung sẵn có. Các khu trung tâm tài chính của Tokyo đang ghi nhận tỷ lệ trống thấp và giá thuê tăng, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các tập đoàn và nguồn cung khan hiếm. Động lực cho thuê mạnh mẽ này cung cấp một lá chắn bảo vệ chống lại việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) — điều đang ngày càng trở nên không thể tránh khỏi do sự suy yếu nghiêm trọng của đồng yên. Ngay cả khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tiến dần đến các mức chưa từng thấy kể từ năm 1996, các công ty bất động sản được xếp hạng vẫn có đủ thu nhập để trang trải các khoản thanh toán lãi vay.

Bài học rút ra trên khắp các thị trường này là như nhau: Những chủ sở hữu bất động sản biết dọn dẹp sạch sẽ hồ sơ nợ của mình từ trước đều chuẩn bị sẵn sàng để vượt qua bất kỳ sự hỗn loạn kinh tế nào. Và nếu cơn bão đó chỉ dừng lại ở quy mô nhỏ "trong tách trà", các nhà đầu tư thậm chí có thể mong đợi một phần thưởng thêm — dưới hình thức lợi nhuận cao hơn nữa.

Bài viết này thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của ban biên tập hoặc Bloomberg LP cũng như các chủ sở hữu của công ty.

Andy Mukherjee là cây viết chuyên mục của Bloomberg Opinion chuyên đưa tin về các công ty công nghiệp và dịch vụ tài chính tại châu Á. Trước đây, ông từng làm việc cho Reuters, Straits Times và Bloomberg News.