Biện pháp hạ nhiệt bất động sản của Hàn Quốc có thể đẩy tăng trái phiếu ngắn hạn

Tài chính

Biện pháp hạ nhiệt bất động sản của Hàn Quốc có thể đẩy tăng trái phiếu ngắn hạn

Các trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Hàn Quốc được dự báo sẽ tăng giá, khi loạt biện pháp mới từ chính quyền nhằm hạ nhiệt thị trường nhà ở làm dấy lên kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng tới.

Các tòa nhà tại quận Gangnam ở Seoul, Hàn Quốc. Hình ảnh: SeongJoon Cho/Bloomberg

Tác giả: Susie Kang

20 tháng 10, 2025 lúc 9:00 AM

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm, vốn nhạy cảm với chính sách tiền tệ, đã giảm khỏi mức cao nhất kể từ tháng 3 sau khi chính phủ công bố gói biện pháp kiểm soát thị trường bất động sản đang “nóng”. Bất kỳ sự sụt giảm nào của giá nhà đều có thể tạo dư địa cho BOK hạ lãi suất mà không lo thổi phồng bong bóng tài sản.

“Nếu chính sách nhà ở của chính phủ làm chậm các giao dịch, hoạt động cho vay và kỳ vọng giá, điều đó có thể khơi lại hy vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 11, đưa lợi suất trái phiếu 3 năm về khoảng 2,45%,” ông Bumki Son, chuyên gia kinh tế tại Barclays Plc, nhận định.

Sự lạc quan này về khả năng nới lỏng chính sách xuất hiện sau giai đoạn giá bất động sản cao đã khiến việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, giữ lợi suất trái phiếu ở mức cao. BOK đã giữ nguyên chính sách tiền tệ trong hai cuộc họp gần nhất và được dự báo sẽ tiếp tục như vậy vào thứ Năm tới, trong khi chờ đánh giá tác động của các biện pháp mới.

Nhìn xa hơn cuộc họp sắp tới, chuyên gia phân tích trái phiếu Kang Seungwon của NH Investment & Securities cho rằng xác suất BOK cắt giảm lãi suất trong tháng 11 đang tăng, và lợi suất trái phiếu 3 năm có thể giảm xuống khoảng 2,40% trong ngắn hạn.

“Với gói chính sách nhà ở mới của chính phủ, cùng tín hiệu cắt giảm lãi suất và kết thúc thắt chặt định lượng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11 đang hình thành trở lại,” ông nói. “Tuy nhiên, để điều đó xảy ra, các biện pháp hiện nay phải chứng minh được hiệu quả.”

— Với sự hỗ trợ của David Finnerty