Tình trạng thiếu hụt than luyện cốc của Trung Quốc được dự báo sẽ kéo dài sang năm tới, hỗ trợ nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ ngay cả khi các nỗ lực nhằm phục hồi sản lượng trong nước bắt đầu làm giá hạ nhiệt.

Cú sốc nguồn cung gây ra bởi vụ tai nạn mỏ chết người ở Sơn Tây hồi tháng 5 được dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2027, với sản lượng trong nước chỉ phục hồi dần dần do các quy định an toàn vẫn được áp dụng. Theo các nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence, việc gia tăng các lô hàng từ Mông Cổ, Úc và Nga đang giúp bù đắp sự thiếu hụt, nhưng khó có thể lấp đầy hoàn toàn khoảng trống.

Theo dữ liệu hải quan, nhập khẩu than luyện cốc của Trung Quốc đã giảm 4% so với mức đỉnh tháng 7, xuống còn 13,1 triệu tấn trong tháng 8, nhưng vẫn cao hơn 29% so với một năm trước đó và không cách xa mức kỷ lục được thiết lập vào tháng 12/2025.

Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia Trung Quốc đã kêu gọi đẩy nhanh việc tái khởi động các mỏ bị đình chỉ sau vụ tai nạn ở Sơn Tây, bao gồm cả việc cho phép các hoạt động có rủi ro thấp hơn hoạt động trở lại, trong bối cảnh các nhà chức trách tìm cách đảm bảo nguồn cung than.

"Nguồn cung than luyện cốc của Sơn Tây sẵn sàng cho sự phục hồi ổn định trong quý 4 sau sự thay đổi về quy định, nhưng việc bình thường hóa hoàn toàn có thể sẽ bị trì hoãn cho đến nửa đầu năm 2027," các nhà phân tích của BI, bao gồm Ortis Fan, cho biết trong một ghi chú tuần này.

Triển vọng sản lượng cải thiện, kết hợp với biên lợi nhuận yếu tại các nhà máy thép sử dụng than luyện cốc, đã giúp kéo giá giảm xuống.

"Trong tháng 9, chỉ có 7% nhà máy thép hoạt động có lãi và khả năng hấp thụ mức giá than luyện cốc cao dai dẳng của họ đã đến giới hạn," ông Simon Wu, một nhà tư vấn cấp cao tại Wood Mackenzie Ltd., cho biết.

Tuy nhiên, việc tái khởi động các mỏ cho đến nay vẫn diễn ra từ từ. Một cuộc khảo sát ngày 16/9 của Mysteel cho thấy 75 mỏ than luyện cốc vẫn đóng cửa trên khắp tỉnh Sơn Tây, chiếm gần 73 triệu tấn công suất hàng năm.

Sơn Tây là trung tâm sản xuất lớn nhất của Trung Quốc đối với tất cả các loại than, và giá giao ngay của loại nhiên liệu được các nhà máy điện sử dụng (chiếm phần lớn nguồn cung) đang ở gần mức cao nhất trong ba năm. Hợp đồng tương lai than luyện cốc tại Đại Liên, đóng cửa ở mức 1.729 nhân dân tệ (258 USD)/tấn vào ngày 31/8 - mức cao nhất trong hơn hai năm - đã giảm 12% xuống còn 1.523,50 nhân dân tệ.

Hợp đồng tương lai quặng sắt, thành phần chính trong sản xuất thép, tại Singapore giao dịch lần cuối cao hơn một chút ở mức 96,55 USD/tấn.

Theo Goldman Sachs Group Inc., nhập khẩu dầu của Trung Quốc có khả năng vẫn ở mức thấp trong những tháng tới nếu giá dầu thô tiếp tục duy trì ở mức cao, điều này có thể kìm hãm đà tăng thêm.

Các quan chức Mỹ và Trung Quốc, theo thông tin trên Bloomberg Terminal, đã đưa ra một giọng điệu lạc quan trước thềm hội nghị thượng đỉnh lãnh đạo tuần này, báo hiệu mong muốn chung về việc ổn định quan hệ. Tuy nhiên, Wall Street vẫn tỏ ra thận trọng.

Hội nghị thượng đỉnh rất được mong đợi giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ quy tụ một nhóm đông đảo các nhà lãnh đạo doanh nghiệp Mỹ, nhưng sẽ không có một phái đoàn tương đương gồm các giám đốc điều hành Trung Quốc, làm dấy lên câu hỏi về triển vọng cho các thỏa thuận kinh doanh mới trong tuần này.