Tổng số tiền thu được từ các đợt niêm yết tại Hong Kong đã tăng lên mức cao nhất trong 6 năm, sau khi làn sóng phát hành mới giúp thị trường lấy lại một phần động lực đã mất trong những tháng gần đây.

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu đã huy động 51,9 tỉ USD trong năm nay, vượt mốc 51,6 tỉ USD của năm 2020. Điều đó đưa 2026 trở thành năm có kết quả tốt thứ hai từ trước đến nay, trong khi vẫn còn cơ hội tiến sát kỷ lục 57,8 tỉ USD được thiết lập vào năm 2010.

Cho thấy quy mô huy động vốn trên diện rộng, 10 thương vụ trong năm nay đã thu về hơn 1 tỉ USD, trong đó có đợt niêm yết trị giá 7,8 tỉ USD của Zhongji Innolight Co. hồi tháng 7 và đợt chào bán trị giá 3,2 tỉ USD của Luxshare Precision Industry Co. hồi tháng 6. Con số này cao hơn 7 thương vụ tương tự trong năm 2010, thời điểm đợt niêm yết trị giá 20,4 tỉ USD của AIA Group Ltd., thương vụ lớn nhất trong lịch sử thành phố, chiếm hơn một phần ba tổng số tiền huy động trong năm.

Dòng vốn huy động trong năm nay chủ yếu đến từ các công ty Trung Quốc thuộc chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo, khi họ tìm cách đáp ứng nhu cầu và cạnh tranh với các đối thủ chủ yếu tại Mỹ. Tại Mỹ, những đợt niêm yết quy mô lớn cũng góp phần tạo nên một trong những năm phát hành cổ phiếu lần đầu thành công nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, tốc độ đã chậm lại khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với các khoản đầu tư liên quan đến AI. Khoảng 1 trong 4 thương vụ trong năm 2026 đã không thể hoàn tất, mức cao nhất về tỷ lệ hủy niêm yết kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

"Thật phù hợp khi sự bùng nổ các đợt phát hành mới này tập trung ở Mỹ và Trung Quốc," Phillip Wool, trưởng bộ phận quản lý danh mục tại Rayliant Global Advisors, cho biết. "Đây là những thị trường có các nhà đầu tư sở hữu khẩu vị cực kỳ lớn đối với cổ phiếu liên quan đến AI, cũng như nguồn vốn để rót vào lĩnh vực này. Rõ ràng chúng ta đang đứng trước một thời điểm mang tính quyết định đối với các nhà đầu tư AI, những người đã tài trợ cho toàn bộ lượng cổ phiếu phát hành đó."

Dù thị trường đã chậm lại, các ngân hàng cho biết một số thương vụ lớn chỉ đơn giản là bị lùi thời điểm và đang bổ sung vào danh sách chờ cho năm tới. Kunlunxin, đơn vị sản xuất chip AI của Baidu Inc., đã nộp hồ sơ mật vào tháng 1 cho kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu trị giá 2 tỉ USD tại Hong Kong, nhưng hiện có thể sẽ niêm yết vào năm 2027 thay vì năm nay, theo những người nắm rõ vấn đề. Alibaba Group Holding Ltd. cũng đang chuẩn bị niêm yết T-Head, mảng sản xuất chip của tập đoàn.

"Vấn đề không nằm ở chính danh sách thương vụ đang chờ, mà ở nhu cầu của nhà đầu tư và mức định giá," Bush Chu, giám đốc đầu tư phụ trách cổ phiếu Trung Quốc tại Aberdeen Investments, cho biết. "Bước sang năm tới, chúng tôi không cho rằng danh sách này sẽ cạn kiệt. Hàng đợi các công ty nộp hồ sơ vẫn còn dài, và một số thương vụ lớn bị trì hoãn trong năm nay có thể được triển khai vào năm 2027."

Một số công ty đang chờ Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt, trong khi các bên phát hành cố gắng lựa chọn thời điểm ra mắt trong bối cảnh thị trường biến động. Chỉ số Hang Seng đã giảm 4,5% trong năm nay do lo ngại chi phí huy động vốn cho lĩnh vực công nghệ tăng lên và đà phục hồi chậm của Trung Quốc.

Hoạt động trong tháng này đã sôi động hơn, khi nhà cung cấp chip Suzhou Denglin Technology Co. và công ty đóng gói, kiểm định chip Jiangsu Xinde Semiconductor Technology Co. bắt đầu giao dịch vào thứ Ba. Với một số thương vụ khác đang được triển khai trên thị trường, dòng niêm yết đang tăng tốc so với tháng 10, thời điểm chỉ có 3 thương vụ hoàn tất, trong khi mức trung bình từ tháng 1 đến tháng 9 là khoảng 13 thương vụ mỗi tháng, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.