Chiến dịch thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ trên toàn cầu của Trung Quốc dường như đang tăng tốc, khi giới chức nước này tìm cách xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện hơn cho đồng tiền này, vượt ra ngoài vai trò đơn thuần là phương tiện thanh toán thương mại.

Bắc Kinh đang tập trung phát triển cơ sở hạ tầng cần thiết để mở rộng việc sử dụng nhân dân tệ trong hoạt động tài trợ và đầu tư toàn cầu, đồng thời củng cố vai trò của đồng tiền này như một tài sản dự trữ. Những nỗ lực đó bao gồm mở rộng danh mục sản phẩm đầu tư và công cụ tài chính hiện có, chẳng hạn như các công cụ phái sinh và phòng hộ, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi hơn cho bên vay phát hành trái phiếu dim sum và trái phiếu panda.

Thách thức của Trung Quốc không còn chỉ là thuyết phục các đối tác thương mại thanh toán giao dịch bằng nhân dân tệ. Nước này còn phải bảo đảm đồng tiền có đủ thanh khoản, kênh tài trợ, sản phẩm đầu tư và tài sản dự trữ để đóng vai trò lớn hơn trong các danh mục đầu tư và dòng vốn toàn cầu.

Dưới đây là 4 lĩnh vực mà Bắc Kinh đang đạt tiến triển trong quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ:

1. Tạo thêm sản phẩm đầu tư bằng Nhân dân tệ ở nước ngoài

Các biện pháp mở rộng sản phẩm đầu tư bằng nhân dân tệ ở nước ngoài bao gồm kế hoạch tăng quy mô và tần suất phát hành trái phiếu chính phủ tại Hong Kong, nơi các nhà hoạch định chính sách đang tìm cách xây dựng đường cong lợi suất cho đồng tiền này.

Giới chức Hong Kong cũng đang nghiên cứu việc đưa vào sử dụng các công cụ nợ nhân dân tệ ngắn hạn và có kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai vàng bằng nhân dân tệ được thiết kế lại trên Bloomberg Terminal.

Tommy Wu, chuyên gia kinh tế cấp cao phụ trách Trung Quốc Đại lục và Đông Bắc Á tại Standard Chartered Plc ở Hong Kong, cho biết: "Trọng tâm chính sách tiếp theo nhiều khả năng sẽ là đẩy nhanh việc phát triển các thị trường tài sản bằng nhân dân tệ. Một trong những thách thức chính là làm thế nào tận dụng nhu cầu đa dạng hóa ngày càng tăng của các nhà đầu tư toàn cầu và thu hút họ tăng đầu tư vào các tài sản bằng nhân dân tệ."

2. Bổ sung các công cụ phái sinh và phòng hộ bằng Nhân dân tệ

Nhiều nhà đầu tư ở nước ngoài sẽ không muốn gia tăng lượng nắm giữ nhân dân tệ nếu họ không có các công cụ để quản lý rủi ro biến động, lãi suất và tiền tệ.

Giới chức Trung Quốc đang tìm cách giải quyết những mối lo ngại này theo nhiều hướng, trong đó có việc mở rộng một kênh kết nối giao dịch phái sinh lớn với Hong Kong để các nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thêm các sản phẩm lãi suất trong nước. Vào tháng 8, giới chức cũng đưa vào sử dụng một loạt hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ mới tại Hong Kong, cung cấp thêm một công cụ phòng hộ cho các nhà đầu tư toàn cầu.

Tommy Xie, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô châu Á tại Oversea-Chinese Banking Corp. ở Singapore, cho biết: "Các tổ chức sẽ không nắm giữ lượng nhân dân tệ đáng kể nếu không có những công cụ cung cấp kỳ hạn, thanh khoản và khả năng quản trị rủi ro phù hợp. Vì vậy, phần còn thiếu không chỉ là 'nhiều tài sản bằng nhân dân tệ hơn', mà là một chuỗi đầy đủ từ tài sản đến nợ phải trả và phòng hộ."

3. Củng cố vai trò của Nhân dân tệ trong hoạt động tài trợ

Trung Quốc đại lục và Hong Kong đều đang tìm cách biến nhân dân tệ thành một công cụ tài trợ được sử dụng rộng rãi hơn bằng cách mở rộng các kênh huy động vốn trong nước và ở nước ngoài. Trung Quốc có kế hoạch tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các bên vay nước ngoài phát hành và giao dịch trái phiếu panda. Trái phiếu panda là các công cụ nợ bằng nhân dân tệ do các tổ chức nước ngoài phát hành tại Trung Quốc đại lục.

Hong Kong đang tìm cách khuyến khích phát hành thêm nợ bằng nhân dân tệ tại thành phố này và đặt mục tiêu phát triển "cấu trúc kỳ hạn được cải thiện" cho hoạt động phát hành trái phiếu dim sum. Trái phiếu dim sum là các chứng khoán bằng nhân dân tệ được phát hành bên ngoài Trung Quốc đại lục. Thành phố này cũng đang tìm cách tăng thanh khoản nhân dân tệ, qua đó giúp chính phủ và doanh nghiệp huy động vốn bằng đồng tiền này dễ dàng hơn.

4. Mở rộng hoạt động thanh toán bù trừ và quyết toán Nhân dân tệ xuyên biên giới

Hệ thống thanh toán và quyết toán bằng nhân dân tệ xuyên biên giới của Trung Quốc đang ngày càng được sử dụng rộng rãi. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, giá trị giao dịch hằng năm vào năm 2025 đã tăng gần gấp bốn lần trong 10 năm, lên 180,2 ngàn tỉ nhân dân tệ, tương đương 26,9 ngàn tỉ USD.

Tommy Wu của Standard Chartered cho biết, hệ thống Thanh toán liên ngân hàng xuyên biên giới đang mở rộng cho phép các doanh nghiệp và tổ chức tài chính thực hiện giao dịch bằng nhân dân tệ bên ngoài Trung Quốc dễ dàng hơn.

Ông nói: "Chúng ta có thể sẽ chứng kiến những nỗ lực tiếp tục mở rộng việc sử dụng CIPS cho hoạt động thanh toán bù trừ và quyết toán xuyên biên giới, cũng như thúc đẩy thanh toán bằng mã QR xuyên biên giới, đặc biệt với các quốc gia ASEAN."