Tập đoàn bảo hiểm Canada Manulife Financial đã rút đòn bẩy tài chính khỏi một sản phẩm bảo hiểm nhắm đến nhóm khách hàng giàu có tại Hong Kong, sau khi sản phẩm này thu hút sự chú ý từ cơ quan quản lý và các đối thủ cạnh tranh, theo những người am hiểu vấn đề.

Sản phẩm do Manulife chào bán cho phép các cá nhân giàu có mua hợp đồng bảo hiểm có giá trị danh nghĩa 80 triệu USD với mức đòn bẩy gần gấp bốn lần vốn tự có, đồng thời hứa hẹn lợi suất vượt 10%, theo các tài liệu tiếp thị mà Bloomberg News tiếp cận được.

Theo đó, khách hàng của Manulife chỉ cần đầu tư ban đầu 14,4 triệu USD, trong khi 56 triệu USD còn lại được vay với lãi suất cố định 3,39% trong 5 năm. Trong khi đó, lãi suất cho vay đối với các khoản vay cầm cố hợp đồng bảo hiểm khác hiện được cung cấp cho khách hàng cá nhân trên thị trường vào khoảng 7%.

Mặc dù tài trợ phí bảo hiểm (premium financing), tức vay tiền dựa trên giá trị của hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, là hoạt động phổ biến đối với các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, chương trình này vẫn gây chú ý nhờ mức đòn bẩy lớn và chi phí vốn thấp bất thường, theo những người am hiểu vấn đề. Các nguồn tin đề nghị không nêu tên vì thông tin mang tính riêng tư.

Người phát ngôn của Manulife Financial cho biết công ty thường xuyên rà soát các dịch vụ liên quan đến hợp đồng bảo hiểm và điều chỉnh như một phần trong hoạt động vận hành thông thường, đồng thời khẳng định vẫn cam kết đáp ứng nhu cầu của khách hàng.

Các cấu trúc sản phẩm mang tính đòn bẩy cao như vậy đã thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý bảo hiểm tại Hong Kong.

Khi được hỏi về sản phẩm này, ông Clement Cheung, tổng giám đốc điều hành cơ quan quản lý bảo hiểm Hong Kong, cho biết cơ quan quản lý không bình luận về các trường hợp cụ thể.

Ở phạm vi rộng hơn, ông Cheung cho biết cơ quan quản lý đã ghi nhận “một số hoạt động tài trợ phí bảo hiểm và các cấu trúc tài chính tương đối sáng tạo trong ngành”, đồng thời nhấn mạnh trọng tâm vẫn là bảo vệ quyền lợi của người tham gia bảo hiểm.

Các cơ quan quản lý trước đây cũng đã nhiều lần cảnh báo về hoạt động tài trợ phí bảo hiểm. Nhà chức trách cho biết lợi nhuận thực tế cuối cùng có thể thấp hơn mức dự báo, đồng thời lưu ý người mua về nguy cơ phát sinh chi phí lãi vay ngoài dự kiến và khả năng chịu tổn thất lớn nếu chấm dứt hợp đồng trước hạn.

Cơ quan Quản lý Bảo hiểm Hong Kong đã áp trần mức lợi suất minh họa (illustration rate of return) đối với các hợp đồng bảo hiểm không định danh bằng đô la Hong Kong ở mức 6,5% kể từ tháng 7.2025. Đối với các hợp đồng bằng đô la Hong Kong, mức lợi suất tối đa được phép quảng bá là 6%.

Theo cơ quan quản lý, dù mức trần này nhằm “duy trì kỳ vọng thực tế của người tham gia bảo hiểm” tại thời điểm bán hàng, các công ty bảo hiểm vẫn có thể chi trả cổ tức hoặc khoản phân bổ lợi nhuận cao hơn mức lợi suất đã công bố.

Việc Manulife tạm dừng chương trình diễn ra trong bối cảnh các kênh dịch chuyển tài sản xuyên biên giới đang đối mặt với làn sóng siết chặt quản lý trên diện rộng. Giới chức Trung Quốc đã tăng cường kiểm soát các nhà môi giới trong nước, trong khi các ngân hàng tại Hong Kong cũng thắt chặt quy trình rà soát đối với các tài khoản mới do khách từ Trung Quốc đại lục mở.

Dòng vốn từ Trung Quốc đại lục chảy vào lĩnh vực bảo hiểm tại Hong Kong từ lâu là nguồn doanh thu quan trọng đối với các tập đoàn bảo hiểm quốc tế và các ngân hàng tư nhân phục vụ giới siêu giàu Trung Quốc.

Năm 2024, phí bảo hiểm mới từ khách hàng đến từ Trung Quốc đại lục đạt 62,8 tỉ đô la Hong Kong (8,1 tỉ USD), chiếm gần 29% tổng thị trường bảo hiểm Hong Kong. Năm ngoái, Cơ quan Quản lý Bảo hiểm Hong Kong đã ngừng công bố số liệu doanh số liên quan đến khách hàng Trung Quốc đại lục, cho biết cần “tiến hành rà soát toàn diện phạm vi và tiêu chí thu thập dữ liệu đối với các chủ hợp đồng không cư trú”.

Đồng thời, cơ quan quản lý cũng đang tăng cường giám sát các công ty bảo hiểm bị nghi tìm cách lách những quy định mới về phí môi giới và tỉ lệ lợi suất hợp đồng. Nhà chức trách cho biết đã phát hiện dấu hiệu cho thấy một số doanh nghiệp đang né tránh các quy định tuân thủ được ban hành từ năm ngoái nhằm loại bỏ các dự báo lợi nhuận thiếu thực tế, hoạt động bán hàng không phù hợp và các khoản hoa hồng quá lớn.

Bất chấp những rào cản pháp lý ngày càng gia tăng trong khu vực, nhu cầu từ nhóm khách hàng có tài sản lớn đối với các hợp đồng bảo hiểm giá trị cực cao vẫn rất mạnh. Đầu năm nay, một đơn vị của Manulife Financial tại Singapore đã bán một hợp đồng bảo hiểm nhân thọ trị giá 300 triệu USD, vượt mức kỷ lục từng được Guinness chứng nhận là hợp đồng bảo hiểm nhân thọ đơn lẻ có giá trị lớn nhất từng được phát hành trên thế giới.