Các nhà đầu tư mạo hiểm lớn nhất Trung Quốc đang quay lại thị trường với mục tiêu huy động ít nhất 2 tỉ USD vốn mới, tái kết nối với các công ty khởi nghiệp trong nước, cho thấy dấu hiệu nhà đầu tư toàn cầu đang quan tâm trở lại các lĩnh vực từ trí tuệ nhân tạo đến đồ chơi.

Ít nhất sáu trong số các quỹ VC hàng đầu của Trung Quốc đang thành lập các quỹ mới bằng đồng USD, nhằm giúp nhà đầu tư nước ngoài cùng đặt cược vào các công ty Trung Quốc. LightSpeed China Partners, được biết đến với vai trò hậu thuẫn cho Meituan và PDD Holdings Inc. từ thời kỳ đầu, đang nhắm mục tiêu ít nhất 400 triệu USD cho một quỹ tập trung vào công nghệ lõi, theo các nguồn tin am hiểu vấn đề.

Monolith Management, đơn vị hậu thuẫn cho MoonShot AI, đối thủ của DeepSeek, đang tìm cách thành lập quỹ thứ hai trị giá ít nhất 265 triệu USD, theo các nguồn tin đề nghị giấu tên vì vấn đề mang tính riêng tư. BA Capital, đơn vị từng đầu tư vào Pop Mart International Group, đang huy động thêm 150 triệu USD, các nguồn tin cho biết. Ince Capital, do cựu đối tác điều hành của Qiming là JP Gan đồng sáng lập, đang tìm cách gọi 200 triệu USD. Các quỹ này tham gia cùng Qiming Venture Capital, đơn vị đã bắt đầu huy động một quỹ 800 triệu USD hồi đầu năm nay, theo Bloomberg News.

Tổng thể, họ đại diện cho một làn sóng huy động vốn chưa từng xuất hiện trong giới đầu tư mạo hiểm Trung Quốc trong nhiều năm. Xu hướng này đang diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư toàn cầu đánh giá lại hệ sinh thái khởi nghiệp cũng như nền kinh tế rộng lớn hơn của Trung Quốc, vốn đang dần cho thấy dấu hiệu phục hồi sau nhiều năm đình trệ do đại dịch và các rào cản pháp lý.

Phần lớn sự quan tâm trở lại này bắt nguồn từ sự trỗi dậy của các công ty AI nổi bật như DeepSeek và Manus, vốn đã truyền cảm hứng mạnh mẽ cho giới khởi nghiệp trong nước. Đồng thời, các thương hiệu như Laopu Gold Co. và Pop Mart — nhà sản xuất dòng đồ chơi Labubu đang gây sốt — cũng đang thu hút cả người tiêu dùng lẫn nhà đầu tư.

Tốc độ huy động vốn hiện vẫn còn xa so với đỉnh điểm của ngành trước khi Trung Quốc siết chặt lĩnh vực internet vào năm 2020. Giới đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng với triển vọng dài hạn của quốc gia này, trong khi các quỹ đại học Mỹ đã rút lui vì những khó khăn trong nước và lo ngại về căng thẳng địa chính trị với Trung Quốc, theo các nguồn tin. Washington đặc biệt nhạy cảm với các lĩnh vực như bán dẫn và trí tuệ nhân tạo.

Các kế hoạch gọi vốn vẫn còn ở giai đoạn sơ khởi và có thể thay đổi, các nguồn tin cho biết. Đại diện của LightSpeed China, Monolith, BA Capital và Ince từ chối bình luận về quá trình huy động vốn.

Tại thị trường công khai, Hồng Kông đã nổi lên như một trong những điểm đến niêm yết bận rộn nhất thế giới trong năm nay, với tổng giá trị chào bán cổ phiếu đạt 33 tỉ USD, trải dài từ chuỗi trà sữa, thương hiệu đồ chơi đến các nhà cung ứng xe điện. Một số ứng viên đang chờ niêm yết bao gồm các công ty phát triển mô hình ngôn ngữ lớn hàng đầu Trung Quốc và tập đoàn thời trang Shein.

Đợt bùng nổ IPO này phần nào phản ánh xu hướng tại thị trường tư nhân. Theo khảo sát thường niên của Invesco Asset Management, các quỹ tài sản quốc gia toàn cầu với tổng tài sản 27.000 tỉ USD đang ngày càng lạc quan về lĩnh vực công nghệ Trung Quốc, bởi họ không muốn bỏ lỡ những làn sóng đổi mới tiếp theo. Nhiều nhà đầu tư Mỹ, bao gồm Benchmark và Capital Group, đã thực hiện các chuyến đi thăm dò thị trường Trung Quốc trong năm 2025.

LightSpeed China, do James Mi — cựu giám đốc phụ trách các thương vụ của Google tại châu Á — sáng lập, là một trong những quỹ VC danh tiếng đã góp phần gieo mầm cho ngành công nghệ hiện đại của Trung Quốc.

Monolith, do Tim Wang và Cao Xi (cựu nhân sự của Sequoia China) đồng sáng lập, đang thu hút đủ sự quan tâm để nhiều khả năng sẽ đạt hoặc vượt mục tiêu đề ra, theo các nguồn tin. Quỹ đang cân nhắc quy mô mục tiêu cuối cùng. Họ đã huy động được 264 triệu USD cho quỹ USD đầu tiên vào năm 2023, theo tạp chí ngành AVCJ. Cao được biết đến với những khoản đầu tư sớm vào Kuaishou Technology, Douyu International Holdings Ltd. và Tencent Music.

Một số quỹ VC Trung Quốc khác cũng đang cân nhắc huy động vốn trong năm nay, bao gồm Shunwei Capital của Lei Jun, đồng sáng lập Xiaomi, các nguồn tin cho biết. Hiện chưa rõ mục tiêu huy động cụ thể. Source Code Capital — một trong những nhà đầu tư sớm nhất của ByteDance Ltd., công ty mẹ của TikTok — cũng được cho là đang tìm cách huy động khoảng 150 triệu USD, theo các nguồn tin từ tháng 2.

Đại diện Shunwei không đưa ra bình luận về kế hoạch gọi vốn.