Sau gần hai thập kỷ, Đài Loan đã vượt Trung Quốc để vươn lên dẫn đầu về tỉ trọng trong một chỉ số cổ phiếu thị trường mới nổi quan trọng. Động lực chính đến từ đà tăng của các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Tính đến cuối tháng 1, Đài Loan chiếm 21,06% tỉ trọng trong chỉ số MSCI Thị trường Mới nổi, nhỉnh hơn mức 20,93% của Trung Quốc vào cuối tháng 1. Theo dữ liệu Bloomberg tổng hợp, đây là lần đầu tiên Đài Loan vượt Trung Quốc kể từ tháng 7.2007. MSCI hiện chưa phản hồi yêu cầu bình luận về số liệu này.

Sự vươn lên của Đài Loan cho thấy sức hút mạnh mẽ của các chiến lược đầu tư gắn liền với AI, đồng thời làm nổi bật vai trò của các doanh nghiệp bản địa trong chuỗi giá trị công nghệ cao. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc tăng trưởng không đồng đều, với khu vực tiêu dùng tiếp tục là điểm yếu. Tập đoàn Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) hiện là cổ phiếu có tỉ trọng lớn nhất trong rổ chỉ số thị trường mới nổi và đã tăng khoảng 13% từ đầu năm đến nay.

“Điều này cho thấy chủ đề AI đã trở nên áp đảo đến mức nào,” ông Joshua Crabb, giám đốc mảng cổ phiếu châu Á – Thái Bình Dương tại Robeco, nhận định. “Điều này cũng cho thấy sự chú ý của nhà đầu tư đang quay trở lại với các cổ phiếu AI châu Á, những cái tên trước đây ít được để mắt tới do định giá.”

Trong tháng 1, Chỉ số MSCI Đài Loan tăng hơn 11% so với mức tăng 5% của chỉ số chuẩn MSCI Trung Quốc.

Dù cổ phiếu Trung Quốc vẫn rẻ hơn Đài Loan nếu xét theo định giá dựa trên lợi nhuận, chỉ số MSCI Đài Loan được dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 37% trong 12 tháng tới, cao hơn nhiều so với mức 15% của chỉ số Trung Quốc, theo dữ liệu của Bloomberg.

Tháng 12, các chiến lược gia của Citigroup đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu Đài Loan lên từ mức “trung lập” lên mức “tăng tỉ trọng”, với lý do nhóm này được hưởng lợi trực tiếp từ chuỗi cung ứng AI toàn cầu và có triển vọng lợi nhuận tích cực hơn. Ngược lại, ngân hàng này hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu Trung Quốc từ “tăng tỉ trọng” xuống “trung lập” do lợi nhuận suy yếu và triển vọng kinh tế vĩ mô kém, theo ghi chú ngày 22.12 do ông David Groman và các đồng nghiệp công bố.

Một trung tâm bán dẫn khác tại châu Á là Hàn Quốc cũng đã vượt Ấn Độ để trở thành thị trường có tỉ trọng lớn thứ ba trong chỉ số thị trường mới nổi. Giá chip nhớ tăng vọt đã đẩy cổ phiếu của các “ông lớn” ngành bán dẫn Hàn Quốc như Samsung Electronics và SK Hynix lên các đỉnh cao mới.

Trong khi câu chuyện tăng trưởng dài hạn của Ấn Độ vẫn tiếp tục thu hút nhà đầu tư, việc quốc gia này ít tham gia vào phân khúc công nghệ cao đã khiến thị trường này chưa tận dụng được trọn vẹn đà tăng từ AI.

“Điều này giúp nâng vị thế chiến lược của Đài Loan trong các danh mục đầu tư toàn cầu, nhưng cũng khiến thị trường này dễ bị tác động bởi các chu kỳ lên xuống của công nghệ và AI hơn,” ông Gary Tan, quản lý quỹ tại Allspring Global Investments, nhận định.