Nhà đầu tư đang cân nhắc giữa khả năng các chính sách của Tổng thống Donald Trump bị giám sát chặt chẽ hơn và những giới hạn mà các nghị sĩ phải đối mặt khi tìm cách điều chỉnh chương trình nghị sự của ông.

Cổ phiếu công nghệ châu Á và đồng USD ban đầu chịu áp lực, trong khi trái phiếu chính phủ Mỹ tăng giá. Viễn cảnh Washington rơi vào tình trạng bế tắc chính trị khiến nhà đầu tư đánh giá lại những giao dịch dựa trên các cam kết của ông Trump về nới lỏng quy định, cắt giảm thuế và thúc đẩy nhanh quá trình mở rộng trí tuệ nhân tạo (AI).

Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát có thể tăng cường giám sát hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu và thách thức một số chính sách kinh tế của ông Trump. Tuy nhiên, quyền phủ quyết của tổng thống sẽ hạn chế khả năng các nghị sĩ thông qua những thay đổi chính sách trên diện rộng. Yếu tố này giúp cổ phiếu Hàn Quốc xóa bỏ phần lớn mức giảm trước đó.

Dưới đây là phản ứng của các thị trường trước kết quả bầu cử Mỹ.

Giao dịch liên quan đến AI

Nhà đầu tư đang đánh giá khả năng lĩnh vực công nghệ sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, cũng như nguy cơ các dự án xây dựng trung tâm dữ liệu tại Mỹ bị trì hoãn. Ứng viên của cả hai đảng đều đưa vấn đề trung tâm dữ liệu vào chương trình tranh cử, làm gia tăng những lo ngại vốn có về quy mô đầu tư và khả năng sinh lời của lĩnh vực AI.

Chỉ số Nikkei 225, với tỷ trọng cổ phiếu công nghệ lớn, dẫn đầu đà giảm tại châu Á khi có thời điểm mất gần 5%, trước khi thu hẹp mức giảm. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc xóa bỏ mức giảm có lúc lên tới 4%, trong khi Samsung Electronics và SK Hynix đều giảm khoảng 1%. Chỉ số Taiex của Đài Loan cũng thu hẹp mức giảm còn 0,8%.

Theo Tomo Kinoshita, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco Asset Management, dự báo Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội đã làm dấy lên lo ngại về việc AI sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, gây sức ép lên các cổ phiếu liên quan trên khắp châu Á.

“Tuy nhiên, phản ứng này dường như có phần thái quá. Ngay cả khi dự luật siết chặt quy định về AI được thông qua tại Quốc hội khóa tới, Tổng thống Trump vẫn có thể phủ quyết”, ông nói.

Năng lượng xanh

Cổ phiếu năng lượng mặt trời tăng mạnh khi nhà đầu tư đặt cược rằng chiến thắng của Đảng Dân chủ có thể làm chậm hoặc đảo ngược một số biện pháp của ông Trump nhằm vào các dự án năng lượng sạch. Điều này có thể mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp thiết bị năng lượng mặt trời, pin và lưới điện tại châu Á có hoạt động kinh doanh ở Mỹ.

Hanwha Solutions của Hàn Quốc có thời điểm tăng tới 22%. HD Hyundai Energy Solutions và OCI Holdings cũng tăng ít nhất 12% mỗi mã.

Cổ phiếu năng lượng mặt trời tăng mạnh khi nhà đầu tư đặt cược rằng chiến thắng của Đảng Dân chủ có thể làm chậm hoặc đảo ngược một số biện pháp của ông Trump nhằm vào các dự án năng lượng sạch. Điều này có thể mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp thiết bị năng lượng mặt trời, pin và lưới điện tại châu Á có hoạt động kinh doanh ở Mỹ.

Hanwha Solutions của Hàn Quốc có thời điểm tăng tới 22%. HD Hyundai Energy Solutions và OCI Holdings cũng tăng ít nhất 12% mỗi mã.

Cổ phiếu năng lượng mặt trời Mỹ tăng trên hệ thống giao dịch thay thế Blue Ocean. Enphase Energy và SolarEdge Technologies có thời điểm tăng tới 12%, trong khi First Solar và Sunrun lần lượt tăng 11% và 8,7%.

Đồng USD và trái phiếu chính phủ Mỹ

Đồng USD giảm giá so với tất cả các đồng tiền thuộc nhóm G10, do lo ngại chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ có thể làm suy yếu câu chuyện về vị thế vượt trội của kinh tế Mỹ. Rủi ro này càng lớn nếu việc giám sát chặt chẽ hơn các khoản đầu tư AI gây sức ép lên tăng trưởng.

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index có thời điểm giảm 0,4%, mức giảm mạnh nhất trong một tháng. Đồng franc Thụy Sĩ và yen Nhật tăng giá khi nhà đầu tư tìm đến các tài sản có tính chất trú ẩn.

Trái phiếu chính phủ Mỹ tăng giá, lợi suất giảm trên toàn bộ đường cong kỳ hạn. Nhà đầu tư đặt cược rằng Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát có thể hạn chế chương trình thuế và chi tiêu của ông Trump, qua đó làm giảm khả năng chính phủ triển khai các biện pháp kích thích tài khóa và vay nợ bổ sung.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm có thời điểm giảm 9 điểm cơ bản xuống 4,68%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 4,89% trước khi thu hẹp mức giảm.

Tiền mã hóa

Các đồng tiền mã hóa giảm cùng những tài sản rủi ro khác khi kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ làm dấy lên nghi ngờ về triển vọng của các dự luật được ngành công nghiệp này hậu thuẫn. Tuy nhiên, thị trường sau đó đã xóa bỏ phần lớn mức giảm.

Ông Trump là người ủng hộ mạnh mẽ lĩnh vực tiền mã hóa. Ông từng cam kết biến Mỹ thành “thủ phủ tiền mã hóa của thế giới”, thiết lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược và giảm áp lực quản lý đối với ngành, qua đó tạo môi trường thuận lợi hơn cho tài sản số.

Bitcoin có thời điểm giảm 2,8%, xuống dưới 76.000 USD khi kết quả bầu cử được công bố. Solana cũng giảm giá. Thị trường tiền mã hóa vốn đã chịu áp lực từ dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và những tác động sau vụ tấn công mạng Binance lớn nhất lịch sử vào tuần trước.

Dầu mỏ và Iran

Giá dầu duy trì đà giảm gần đây khi nhà đầu tư đánh giá triển vọng nối lại các nỗ lực hòa bình giữa Mỹ và Iran.

Dầu Brent giao dịch quanh mức 104 USD/thùng, giúp các nền kinh tế châu Á phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng phần nào giảm áp lực sau nhiều tuần giá dầu duy trì ở mức cao. Những động thái ngoại giao mới giữa Washington và Tehran là nguyên nhân thúc đẩy đợt giảm giá gần nhất. Tuy nhiên, nguy cơ Mỹ nối lại các cuộc tấn công sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vẫn phủ bóng lên thị trường.

Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát có thể gia tăng sức ép lên chính quyền ông Trump liên quan đến cuộc chiến, nhưng không có quyền quyết định chính sách quân sự hoặc đối ngoại của Mỹ. Điều này khiến dầu mỏ tiếp tục là biến số khó lường đối với thị trường châu Á, đặc biệt là những nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu như Ấn Độ.

Kim loại đồng và vàng

Giá đồng kéo dài đà giảm gần đây khi kết quả bầu cử thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro và làm dấy lên câu hỏi về hai động lực chính đứng sau đợt tăng giá trong năm nay: làn sóng đầu tư AI và các kế hoạch thuế quan của ông Trump.

Kim loại này có thời điểm giảm 1,5% trong ngày thứ Tư khi nhà đầu tư đánh giá lại làn sóng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và lưới điện. Các nhà giao dịch cũng đang cân nhắc triển vọng đối với đề xuất áp thuế của ông Trump lên đồng tinh luyện. Chính sách này đã kéo một lượng lớn kim loại vào Mỹ và góp phần đẩy giá đồng lên các mức cao kỷ lục trong năm nay.

Trong khi đó, các nhà giao dịch vàng đang đánh giá liệu kết quả thuận lợi cho Đảng Dân chủ có thể hạn chế chương trình tài khóa của ông Trump và làm giảm kỳ vọng về các khoản chi tiêu bổ sung hay không. Giá vàng có thời điểm tăng 2,1%, vượt 4.000 USD/ounce, xóa bỏ mức giảm nhẹ trong phiên trước đó.

Với sự hỗ trợ của Youkyung Lee, Suvashree Ghosh, Winnie Zhu và Masaki Kondo.

Kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ đang mở ra những thay đổi đáng chú ý trong tương quan quyền lực tại Washington, kéo theo nhiều câu hỏi về chính sách thuế, đầu tư AI, năng lượng, thương mại và triển vọng thị trường toàn cầu. Chính quyền Tổng thống Donald Trump sẽ điều chỉnh chương trình nghị sự ra sao khi Quốc hội thay đổi quyền kiểm soát? Những lĩnh vực nào có thể chịu tác động và cơ hội nào mở ra cho doanh nghiệp, nhà đầu tư châu Á? Những nội dung trên sẽ được thảo luận tại Vietnam Future Economy Summit 2026, do Bloomberg Businessweek Vietnam tổ chức ngày 26.11 tại Thiskyhall, Khu đô thị Sala, TP.HCM.