Đồng USD suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong phiên thứ Hai (26.1). Giới đầu tư tranh luận liệu việc Mỹ can thiệp vào thị trường ngoại hối tại Nhật Bản có khiến niềm tin vào vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu của USD xấu đi không.

Đồng yen tăng 1% trong phiên giao dịch châu Á so với USD. Thị trường cho rằng giới chức Nhật Bản có thể đang chuẩn bị can thiệp để hỗ trợ đồng tiền đang chịu áp lực, có thể với sự phối hợp từ phía Mỹ. Chỉ số đo lường sức mạnh đồng USD của Bloomberg giảm 0,4%, tiếp nối mức sụt 1,6% của tuần trước.

Với nhiều người theo dõi thị trường ngoại hối, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Mỹ có thể hỗ trợ đồng yen cũng làm sống lại tranh luận về khả năng can thiệp tiền tệ phối hợp nhằm suy yếu USD so với các đối tác thương mại chủ chốt. Theo lập luận này, một thỏa thuận như vậy sẽ giúp các nhà xuất khẩu Mỹ dễ cạnh tranh với các đối thủ như Trung Quốc và Nhật Bản hơn.

“Nếu Fed New York quyết định tham gia, đà tăng của yen sẽ được khuếch đại và không chỉ mang tính biểu tượng,” Gareth Berry, chiến lược gia tại Macquarie Group, nói. “Nhật Bản có nhiều đô la để bán, nhưng Fed New York thì có nguồn lực gần như vô hạn. Điều đó cũng sẽ được hiểu là tổng thống Donald Trump muốn USD yếu hơn.”

Thị trường bắt đầu xôn xao trở lại vào thứ Sáu sau khi các nhà giao dịch tiết lộ Fed New York đã liên hệ với các định chế tài chính để hỏi về tỉ giá yen. Phố Wall xem những động thái thăm dò này như bước chuẩn bị cho khả năng Mỹ hỗ trợ Nhật Bản can thiệp.

Can thiệp phối hợp nhằm nâng giá đồng yen là điều hiếm thấy. Trước đây, chỉ có một lần vào năm 1998 và một lần khác là hiệp định Plaza năm 1985, khi Mỹ, Pháp, Nhật Bản, Anh và Tây Đức khi đó cùng hành động để làm suy yếu đồng USD.

Đầu năm ngoái, các nhà phân tích từng tranh luận về khả năng xuất hiện một “Hiệp định Mar-a-Lago”. Cuộc thảo luận này bắt nguồn từ một nghiên cứu của nhà kinh tế Stephen Miran, hiện là thành viên hội đồng Thống đốc Fed, về việc chủ động làm suy yếu USD.

“Khi bộ Tài chính Mỹ bắt đầu gọi điện, đó thường là dấu hiệu cho thấy câu chuyện đã vượt ra ngoài diễn biến ngoại hối thông thường,” Anthony Doyle, giám đốc chiến lược đầu tư tại Pinnacle Investment Management, nói. “Khả năng hành động phối hợp sẽ chặn đà tăng của cặp USD yen và khiến các vị thế mua USD trở nên mong manh hơn.”

Tuần trước đánh dấu giai đoạn tồi tệ nhất của USD kể từ tháng 5 sau khi một loạt chính sách khó lường của Mỹ làm rung chuyển thị trường tài chính. Tổng thống Donald Trump ban đầu đe dọa áp thuế với châu Âu liên quan đến tham vọng với Greenland rồi bất ngờ rút lại. Đến thứ Bảy, ông tiếp tục đe dọa áp thuế 100% với Canada nếu nước này đạt thỏa thuận thương mại với Trung Quốc.

Những lo ngại về tính độc lập của Fed và kỳ vọng chính trị hóa chính sách lãi suất sau thời ông Jerome Powell đang tạo áp lực lên đồng USD. Chỉ số USD của Bloomberg đã giảm hơn 9% kể từ đầu năm ngoái.

Theo chiến lược gia Bloomberg

Đồng euro đang hướng tới vùng 1,19 và có thể lên mức cao nhất trong bốn năm khi đồng USD ngày càng suy yếu.

– Mark Cranfield, chiến lược gia Markets Live

Trong ngày thứ Hai, giá vàng lần đầu vượt mốc 5.000 USD một ounce. Kim loại quý này đang trong một đợt tăng kỷ lục khi rủi ro địa chính trị leo thang thúc đẩy chiến lược phòng vệ trước sự suy yếu của tiền pháp định, khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi các đồng tiền này.

Tại châu Á, nhiều đồng tiền đã tăng mạnh. Đô la Singapore lên mức cao nhất kể từ năm 2014, ringgit Malaysia tăng mạnh nhất kể từ năm 2018 so với USD. Đồng won Hàn Quốc tăng hơn 1%. Trước đó trong tháng này, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã có phát biểu hiếm hoi ủng hộ đồng tiền này.

Dù vậy, thị trường vẫn đặt câu hỏi liệu chính quyền ông Trump có thực sự muốn một đồng USD yếu hay không. Vào năm ngoài, ông Bessent nói rằng Mỹ vẫn theo đuổi chính sách “đồng bạc xanh mạnh” và bác bỏ lo ngại về vị thế của đồng tiền này trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Nhưng với Daniel Baeza, phó chủ tịch cấp cao tại Frontclear, chỉ cần xuất hiện dấu hiệu phối hợp cũng có thể khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào đồng USD.

“Tín hiệu lớn nhất nằm ở sự phối hợp chính sách,” ông nói. “Thị trường có thể hiểu sự phối hợp đó như dấu hiệu cho thấy môi trường USD toàn cầu đang được nới lỏng. Nếu Fed phản ứng theo hướng ôn hòa, đồng USD sẽ chịu thêm áp lực giảm giá trong ngắn hạn.”