Tuy nhiên, các chiến lược gia Wall Street đang cảnh báo về việc dựa dẫm vào cái gọi là "quyền chọn bán của Trump" khi nói đến cuộc chiến Iran.

“Nó quay lại một câu nói kinh điển về chiến tranh, đó là một khi đã bắt đầu, nó sẽ có đà tiến triển riêng của mình,” Bob Elliott, giám đốc đầu tư tại công ty Unlimited có trụ sở tại New York, cho biết. “Khả năng tác động và phản ứng với nỗi đau tồn tại trên thị trường không nhất thiết dễ dàng như trong Ngày Giải phóng, nơi mà về cơ bản Tổng thống Trump có toàn quyền kiểm soát các lựa chọn chính sách.”

Cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran đã làm mất ổn định Trung Đông và đe dọa gây ra một cú sốc lạm phát mới cho nền kinh tế Mỹ do đẩy giá dầu lên cao. Hiện cũng chưa có khái niệm rõ ràng về việc khi nào hoặc làm thế nào cuộc chiến kết thúc, làm dấy lên triển vọng về một cuộc xung đột kéo dài và những hậu quả khôn lường nằm ngoài tầm kiểm soát của Nhà Trắng.

Điều đó làm cho cuộc chiến Iran khác với cuộc chiến thương mại của Trump, những phát ngôn của ông về việc mua lại Greenland hay cuộc tấn công vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — tất cả đều từng khiến các nhà đầu tư trong và ngoài nước lo ngại. Trong mỗi trường hợp đó, các nhà giao dịch dần kỳ vọng rằng Trump sẽ lùi bước nếu thị trường tài chính giảm quá sâu, một chiến lược được gọi là giao dịch TACO (viết tắt của Trump Always Chickens Out - Trump luôn luôn rút lui) — và tạo ra tâm lý "mua khi giá giảm" giúp cổ phiếu hồi phục.

Bản năng đó có thể đã làm dịu phản ứng ban đầu tại Mỹ, nơi cổ phiếu và trái phiếu sụt giảm ít hơn nhiều so với thị trường nước ngoài. Trong hai ngày qua, chứng khoán mở cửa thấp kỷ lục nhưng đã thu hẹp đà giảm khi phiên giao dịch tiếp diễn. Vào thứ Ba, chỉ số S&P 500 kết thúc phiên giảm 0,9%, sau khi từng giảm tới 2,5% trước đó. Hợp đồng tương lai của chỉ số này đã giảm tới 0,8% vào thứ Tư trước khi thu hẹp mức giảm còn 0,2% lúc 3:02 sáng tại New York.

“Giống như mọi lần bán tháo khác, sau đợt giảm đầu tiên, những người mua bắt đầu nhảy vào tại một điểm hỗ trợ hợp lý, và các nhà giao dịch bị thúc đẩy bởi tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO) đã đẩy đà hồi phục non trẻ lên cao hơn,” Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận xét.

Hôm thứ Ba, ông Trump cho biết Mỹ sẽ cung cấp các bảo lãnh bảo hiểm và hộ tống hải quân cho các tàu chở dầu và các tàu khác đi qua eo biển Hormuz, nhằm ngăn chặn một cuộc khủng hoảng năng lượng tiềm tàng do xung đột gây ra.

Tuy nhiên, sự tăng vọt của giá dầu đang đe dọa làm trầm trọng thêm lạm phát ở Mỹ và làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không. Trong những tuần gần đây, cổ phiếu vốn đã bị kéo xuống bởi những lo ngại về tác động của trí tuệ nhân tạo, những điểm yếu trong thị trường tín dụng và sự tăng trưởng việc làm chậm lại.

Chiến lược gia đầu tư Ross Mayfield của Baird cho biết rủi ro hư hại diện rộng đối với hạ tầng dầu mỏ tại Trung Đông có thể kéo dài tác động của cuộc chiến, bất kể nó kết thúc nhanh chóng ra sao.

Chính quyền Trump đã chỉ ra rằng chiến dịch ném bom có thể kéo dài trong nhiều tuần, nhưng chưa đưa ra lời giải thích rõ ràng về điều gì sẽ kết thúc xung đột. Hiện tại, các nhà phân tích nói rằng phản ứng của thị trường chưa đủ sâu để gây ra sự lo lắng đáng kể tại Washington như hồi tháng 4, khi một cuộc sụt giảm diện rộng đã khiến Trump tạm dừng các kế hoạch thuế quan.

Matt Gertken, chiến lược gia chính trị và địa chính trị tại BCA Research, cho biết phải có rủi ro về một "cuộc suy thoái do thị trường gây ra" — hoặc mức giảm cổ phiếu khoảng 10% đến 15% — mới có thể gây áp lực đáng kể lên Nhà Trắng.

“Thị trường phải giảm sâu hơn nữa trước khi nó thực sự trở thành vấn đề đối với ông ấy,” Gina Martin Adams, chiến lược gia trưởng tại HB Wealth Management, cho biết. “Nó phải sâu hơn rất nhiều.”

Tháng 4 năm ngoái, Trump đã viện dẫn sự lo lắng của các nhà đầu tư khi ông tạm dừng triển khai thuế quan thương mại. John Briggs, trưởng bộ phận lãi suất Mỹ tại Natixis, cho biết lần này cần một sự gia tăng lợi suất đủ lớn để "gây gián đoạn và lan sang thị trường tín dụng và cổ phiếu" mới thúc đẩy Trump cố gắng rút mình ra khỏi cuộc xung đột.

Tuy nhiên, bất chấp những gì Trump làm, chứng khoán có thể phụ thuộc phần lớn vào việc cuộc xung đột ảnh hưởng đến giá dầu như thế nào. Theo Mike Wilson, giám đốc đầu tư và chiến lược gia trưởng về cổ phiếu Mỹ của Morgan Stanley, cổ phiếu có xu hướng tăng trong các cuộc xung đột Trung Đông trước đây miễn là giá dầu thô không tăng vọt 75% hoặc hơn so với năm trước.

Tại RBC Capital Markets, bà Lori Calvasina cho biết các nhà đầu tư nên cảnh giác với các tiền lệ lịch sử cho thấy việc mua cổ phiếu sau các đợt sụt giảm do sự kiện địa chính trị thường mang lại lợi nhuận. Bà cảnh báo các bằng chứng về sự phục hồi của cổ phiếu không phải lúc nào cũng phản ánh được những rủi ro của các cuộc chiến tranh quy mô lớn hơn.

“Kinh nghiệm này, cùng với năm 2022 khi Nga tấn công Ukraine và Mỹ trải qua đợt lạm phát mạnh sau đại dịch Covid, nhắc nhở chúng ta rằng rất khó để nhìn nhận các sự kiện địa chính trị một cách tách biệt khi nói đến thị trường chứng khoán.”

Keith Buchanan tại Globalt Investments cho biết cuộc chiến Iran mang lại những rủi ro tương tự cho Mỹ như cuộc chiến Nga-Ukraine, vốn đã đẩy giá năng lượng lên cao, thúc đẩy lạm phát và góp phần vào sự sụt giảm của thị trường chứng khoán năm 2022 khi Fed tăng lãi suất. Hơn nữa, ông nói rằng lần này Trump không "nắm giữ công tắc tắt".

“Có những bên rất quyền lực khác có liên quan,” Buchanan, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty, nhận định. “Vấn đề này sâu sắc và lâu dài hơn những tình huống khác.”