Trái phiếu chính phủ Indonesia đang thu hút các nhà đầu tư săn tìm món hời sau khi lợi suất chuẩn tăng vọt trong tuần trước lên mức cao nhất kể từ năm 2020.

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, các quỹ toàn cầu đã rót 174 triệu USD vào trái phiếu Indonesia trong tháng 11 tính đến nay. Amundi SA và Citigroup Inc. nằm trong số các tổ chức theo dõi thị trường nhận định những đợt bán tháo gần đây đã tạo ra điểm vào hấp dẫn, trong bối cảnh chiến tranh Mỹ-Iran có thể hạ nhiệt và giá dầu giảm sẽ có lợi cho một nước nhập khẩu ròng như Indonesia. Amundi dự báo lợi suất kỳ hạn 10 năm sẽ giảm khoảng 30 điểm cơ bản.

"Chúng tôi nhận thấy cơ hội mua mang tính chiến thuật đối với trái phiếu nội tệ Indonesia sau đợt bán tháo gần đây," Ray Jian, người đứng đầu bộ phận trái phiếu thu nhập cố định Bắc Á của Amundi, cho biết. Ông nói thêm rằng các ước tính của mình dựa trên giả định lãi suất chủ chốt sẽ giảm và triển vọng về cuộc chiến được cải thiện. Ông đang mua trái phiếu Indonesia để thu hẹp vị thế phân bổ thấp đối với loại tài sản này.

Đà phục hồi của thị trường trái phiếu sẽ đem lại sự hỗ trợ hiếm hoi cho các tài sản Indonesia, vốn đã chịu sức ép do đồng rupiah suy yếu và rủi ro bị MSCI Inc. hạ bậc hai bước đang hiện hữu. Dù những nghi ngại rộng hơn về các yếu tố nền tảng của quốc gia này vẫn phủ bóng lên thị trường, đợt bán tháo gần đây đã đẩy lợi suất lên đủ cao để thu hút các nhà đầu tư toàn cầu quay trở lại.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Indonesia chốt phiên ở mức 7,62% vào thứ Tư. Trái phiếu nước này gặp khó khăn trong những tháng gần đây khi các nhà đầu tư phải cân nhắc những câu hỏi về khả năng đầu tư vào Indonesia, các chính sách kinh tế không theo thông lệ và những thay đổi lãnh đạo tại cả Bộ Tài chính lẫn Ngân hàng Indonesia, tất cả đều xảy ra trước cảnh báo nghiêm khắc của MSCI hồi tháng 10. Tổng thống Indonesia Prabowo Subianto đã chấp thuận đơn từ chức do Phó Tổng thống Gibran Rakabuming Raka đệ trình vào cuối ngày thứ Tư.

Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Indonesia tăng lên 7,81% vào ngày 2/11, mức cao nhất kể từ năm 2020.

Trong khi đó, đồng rupiah tiếp tục lao dốc về phía mức thấp kỷ lục so với đô la Mỹ, làm dấy lên kỳ vọng Ngân hàng Indonesia sẽ tăng lãi suất chính sách tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 18/11.

Tâm lý thị trường bắt đầu chuyển biến. Số liệu tổng sản phẩm quốc nội quý III vượt dự báo, trong khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 10 tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5.

Áp lực địa chính trị cũng đang hạ nhiệt. Tổng thống Mỹ Donald Trump trong tuần này cho biết ông muốn thúc đẩy ngoại giao với Iran và chấm dứt cuộc chiến, trong khi dầu Brent giảm xuống 89 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 8.

Chính phủ Indonesia đã bán 35 nghìn tỉ rupiah trái phiếu trong phiên đấu giá hôm thứ Ba, cao hơn mục tiêu 30 nghìn tỉ rupiah. Tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài cũng tăng lên 22,6%, từ mức 8,5% trong phiên đấu giá trước đó vào ngày 27.10.

Tuy vậy, lãi suất toàn cầu vẫn tiềm ẩn rủi ro. Lạm phát Mỹ tháng 10 cao hơn dự báo đã củng cố kỳ vọng diều hâu hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khi các hợp đồng hoán đổi hiện phản ánh đầy đủ khả năng Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12, so với mức khoảng 80% một tuần trước.

"Các điều kiện trong nước của Indonesia vẫn biến động và thiếu chắc chắn," các chiến lược gia của Citigroup, trong đó có Rohit Garg, viết trong một báo cáo gần đây.

Dù duy trì lập trường thận trọng, Citigroup vẫn bổ sung mang tính chiến thuật một trái phiếu chính phủ Indonesia kỳ hạn 5 năm có phòng hộ vào danh mục trái phiếu thị trường mới nổi mẫu của mình.

Các chiến lược gia của công ty nhận định vùng lợi suất từ 7,34% đến 7,48% đem lại một điểm vào hấp dẫn. Lợi suất kỳ hạn 5 năm chốt phiên ở mức 7,42% vào thứ Tư.