Các quỹ phòng hộ đã mua cổ phiếu Mỹ với tốc độ nhanh nhất trong vòng sáu tháng vào tuần trước, khi chỉ số S&P 500 kéo dài chuỗi tăng điểm lịch sử, theo bộ phận môi giới chính của Goldman Sachs.

Các nhà giao dịch của Goldman cho biết trong báo cáo gửi khách hàng rằng dòng tiền chủ yếu đến từ hoạt động mua vị thế dài hạn và đóng vị thế bán khống, tập trung vào các chỉ số và các ETF. Các vị thế bán khống trên ETF niêm yết tại Mỹ giảm tuần thứ hai liên tiếp, với mức giảm 0,6%.

Sự hứng khởi kéo dài của nhà đầu tư đối với chi tiêu cho hạ tầng AI cùng mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp tích cực hơn dự báo đã thúc đẩy đợt tăng giá mạnh mẽ của chứng khoán Mỹ. Chỉ số S&P 500 đã ghi nhận chín tuần tăng liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất kể từ năm 2023. Trong khi đó, chỉ số Nasdaq 100, nơi tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, đã tăng hơn 20% từ đầu năm đến nay.

Dữ liệu mới nhất về vị thế của các quỹ phòng hộ cho thấy sự thay đổi đáng kể so với tâm lý phòng thủ mà bộ phận giao dịch của Goldman Sachs ghi nhận vào khoảng hai phần ba thời gian của tháng 5. Khi đó, các nhà giao dịch cho biết các quỹ đã chốt lời ở nhóm cổ phiếu chip và gia tăng các vị thế bán dựa trên yếu tố vĩ mô trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng và lạm phát cao hơn kỳ vọng của thị trường.

Theo Goldman Sachs, nhóm cổ phiếu tài chính là bên hưởng lợi rõ rệt nhất từ sự dịch chuyển dòng vốn trong tuần trước khi thu hút lượng mua ròng lớn nhất trong gần sáu tháng. Giá trị các giao dịch mở vị thế mua cao gấp khoảng 6,5 lần giá trị các giao dịch bán khống, chủ yếu tập trung vào cổ phiếu thanh toán điện tử và ở mức thấp hơn là cổ phiếu ngân hàng. Một phần dòng tiền này bị bù trừ bởi hoạt động bán ra ở nhóm tài chính tiêu dùng và thị trường vốn.

Dù dòng vốn mới đã quay trở lại nhóm tài chính, Goldman Sachs cho biết tỉ trọng đầu tư vào lĩnh vực này vẫn ở mức rất thấp.

“Tỉ trọng đầu tư gộp và đầu tư ròng vào nhóm tài chính trong tổng danh mục cổ phiếu Mỹ mà chúng tôi theo dõi vẫn gần như đang ở mức thấp nhất trong vòng 5 năm, tương ứng nhóm 1% thấp nhất,” bộ phận giao dịch của Goldman Sachs viết.

Xu hướng đổ tiền vào cổ phiếu tài chính trái ngược hoàn toàn với áp lực bán kéo dài ở nhóm công nghiệp. Lĩnh vực này đã bị bán ròng trong bảy trên tám tuần gần nhất. Goldman cho biết mức độ bán khống trong ngành công nghiệp hiện đã lên tới phân vị thứ 90 trong vòng một năm qua, trong đó phần lớn hoạt động bán kể từ tháng 2 xuất phát từ các lệnh bán khống mới thay vì đóng các vị thế mua trước đó.

Các nhà giao dịch cũng cho biết thị trường hầu như không xuất hiện xu hướng mua hoặc bán ròng rõ rệt đối với từng cổ phiếu riêng lẻ trong tuần trước, khi lượng bán các vị thế mua gần tương đương với lượng đóng các vị thế bán khống.

Các chỉ số đòn bẩy phản ánh khẩu vị rủi ro đang gia tăng trở lại. Tỉ lệ đòn bẩy ròng của các chiến lược mua và bán cổ phiếu tại Mỹ tăng lên 55,3%, tương ứng phân vị thứ 89 trong vòng một năm qua. Tỉ lệ giữa vị thế mua và bán của các quỹ đầu tư cơ bản tại Mỹ tăng thêm 1,4 điểm phần trăm và hiện đang ở phân vị thứ 99.