Phố Wall không quá lo ngại về rủi ro đối với làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) sau khi Jensen Huang, giám đốc điều hành lâu năm của Nvidia Corp., bị bãi nhiệm vì hàng loạt mối quan hệ tình cảm, trong đó có một người bị tình nghi là gián điệp Trung Quốc.

Cổ phiếu của nhà sản xuất chip có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới lao dốc khi mở cửa phiên thứ Năm, kéo theo các cổ phiếu liên quan đến AI. Tuy nhiên, áp lực bán nhanh chóng dịu lại khi nhà đầu tư tập trung vào nhu cầu dài hạn đối với công nghệ này và những doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ biến động. Nvidia chốt phiên giảm 4,3%, sau khi mất tới 14% đầu phiên.

“Thị trường không nghĩ đến việc đánh giá rủi ro mà tập trung tìm kiếm cơ hội,” Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định qua tin nhắn. “Tư duy ở đây là: ‘Nếu Nvidia không còn án ngữ, ai sẽ hưởng lợi?’”

Điều đó lý giải đà tăng mạnh của Broadcom Inc. và Advanced Micro Devices Inc., hai cổ phiếu đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số S&P 500, nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ phần hoạt động kinh doanh mà Nvidia có thể để mất. Chỉ số bán dẫn của Sở Giao dịch Chứng khoán Philadelphia phục hồi từ mức giảm 3,7% đầu phiên, chốt ngày chỉ còn giảm 0,5%.

“Trong ngắn và trung hạn, tôi không nghĩ sự việc này làm thay đổi làn sóng đầu tư AI,” Patrick Moorhead, giám đốc điều hành kiêm chuyên gia phân tích trưởng tại Moor Insights & Strategy, nói. “Nhìn vào Broadcom, Intel và các công ty khởi nghiệp, tôi cho rằng họ có thể lấp nhiều khoảng trống mà Nvidia có thể để lại.”

Cổ phiếu AI vốn đã chịu áp lực những tuần gần đây vì lo ngại các khoản chi khổng lồ cho công nghệ này khó duy trì trong dài hạn. Cuộc bầu cử giữa kỳ cũng làm giảm phần nào sự hứng khởi khi nhiều ứng cử viên cấp bang và địa phương phản đối xây dựng trung tâm dữ liệu tại nơi mình sinh sống giành chiến thắng.

Tuy nhiên, các chuyên gia Phố Wall cho rằng cam kết chi tiêu lớn của những tập đoàn vận hành hạ tầng AI quy mô siêu lớn đến hết năm 2027 đang tạo lực đỡ ngắn hạn cho làn sóng đầu tư này. Nvidia là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi sớm nhất nhờ các dòng chip hàng đầu, còn ông Huang đóng vai trò quan trọng trong việc cổ vũ và dàn xếp các thương vụ xây dựng hạ tầng. Nhưng xu hướng này giờ đã vượt xa phạm vi một công ty.

“Quá trình phát triển AI đã tiến rất xa,” Angelo Zino, phó chủ tịch cấp cao kiêm trưởng bộ phận công nghệ tại CFRA, nói. Ông cho biết các báo cáo kết quả kinh doanh gần đây trong lĩnh vực AI cho thấy nhu cầu vẫn tăng trưởng vững chắc. “Tôi không nghĩ việc Jensen rời đi sẽ thay đổi điều đó.”

Dĩ nhiên, sự ra đi của ông Huang đặt ra câu hỏi về chặng đường tiếp theo của Nvidia. Mạng lưới đầu tư vòng tròn mà ông xây dựng bằng cách rót lợi nhuận của hãng chip vào hàng chục doanh nghiệp trong hệ sinh thái AI cũng có thể khiến một số công ty này gặp rủi ro.

Những lo ngại đó góp phần gây ra đợt bán tháo cổ phiếu các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây AI Nebius Group NV và CoreWeave Inc. trong phiên thứ Năm. Cổ phiếu nhà sản xuất máy chủ Super Micro Computer Inc. cũng giảm 11% sau thông tin Bộ Tư pháp Mỹ đang điều tra Alice Huang, một trong những phụ nữ được cho là có quan hệ tình cảm với ông Huang và bị tình nghi làm gián điệp cho Trung Quốc. Cuộc điều tra xem xét liệu các tổ chức có liên hệ với bà có tham gia buôn lậu sản phẩm của Super Micro hay không.

“Những công ty nhỏ từng hợp tác với Jensen, được ông hỗ trợ hoặc đầu tư, đã hưởng lợi từ sự bảo chứng của ông. Giờ đây, lợi thế đó không còn,” Brian Colello, chiến lược gia cổ phiếu tại Morningstar Investment Services, nhận định.

Ông Huang là một trong những gương mặt đại diện chủ chốt của AI và là người quảng bá có uy tín cho công nghệ này, Colello nói thêm. “Ở mức độ nào đó, sẽ xuất hiện khoảng trống về một lãnh đạo đứng ra cổ vũ AI và quảng bá những lợi ích của công nghệ. Người lãnh đạo mới của Nvidia sẽ phải đảm nhiệm vai trò ấy bên cạnh nhiều trách nhiệm khác, nhưng sự thay đổi này có thể bất lợi cho tâm lý đầu tư vào AI.”

Dù vậy, việc Nvidia nhanh chóng bãi nhiệm ông Huang và bổ nhiệm giám đốc tài chính Colette Kress làm giám đốc điều hành tạm quyền có lẽ đã giúp hạn chế phần nào áp lực bán trong phiên thứ Năm.

“Điều tôi học được trong đời là ai cũng có thể được thay thế,” Nancy Tengler, giám đốc đầu tư tại Laffer Tengler Investments, nói. “Tôi không nghĩ sự việc tác động đáng kể đến làn sóng đầu tư AI nói chung. Với cổ đông Nvidia, tôi cho rằng đây chỉ là một biến cố đáng tiếc, mang tính nhất thời.”

Nhận định ấy phần nào khái quát phản ứng khá thản nhiên của Phố Wall trước việc ông Huang bị bãi nhiệm. Bất kể điều gì xảy ra tại một doanh nghiệp, ngay cả doanh nghiệp AI quan trọng nhất thế giới, AI vẫn sẽ là chủ đề đầu tư trên thị trường chứng khoán.

“AI là công nghệ có khả năng tạo ra thay đổi sâu rộng. Điều đó sẽ không thay đổi. Dù còn nhiều bất định, một điều có vẻ rất rõ là AI cần năng lực tính toán khổng lồ, với chi phí cực kỳ đắt đỏ,” Allen Bond, giám đốc điều hành kiêm nhà quản lý danh mục tại Jensen Investment Management Inc., nói. “Chúng tôi tin chu kỳ đầu tư hạ tầng này sẽ tiếp diễn.”

Với sự cộng tác của Ryan Vlastelica và Jordan Fitzgerald