Một loạt chuyên gia phân tích tại các tổ chức tài chính hàng đầu Phố Wall đang đồng loạt cảnh báo khách hàng nên chuẩn bị cho đợt điều chỉnh trên thị trường chứng khoán, khi định giá cổ phiếu bị đẩy lên quá cao giữa lúc dữ liệu kinh tế Mỹ xấu đi.

Ngày thứ Hai (4.8), cả Morgan Stanley, Deutsche Bank và Evercore đều đưa ra cảnh báo rằng chỉ số S&P 500 có khả năng giảm điểm trong những tuần và tháng tới. Các dự báo này được đưa ra sau chuỗi tăng mạnh kể từ mức đáy hồi tháng 4, đẩy chỉ số lên mức cao kỷ lục.

Chiến lược gia Mike Wilson của Morgan Stanley dự báo chỉ số có thể điều chỉnh đến 10% trong quý này, khi thuế quan bắt đầu tác động đến người tiêu dùng và bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Julian Emanuel của Evercore thậm chí còn cảnh báo khả năng sụt giảm sâu hơn, lên tới 15%. Trong khi đó, nhóm chuyên gia tại Deutsche Bank do Parag Thatte dẫn đầu cho rằng sau ba tháng tăng liên tục, đã đến lúc thị trường có một đợt điều chỉnh nhẹ.

“Trong vài tuần qua, chúng tôi đã cảnh báo nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh nhỏ trong quý 3,” ông Wilson viết trong thư gửi khách hàng.

Những cảnh báo này xuất hiện trong bối cảnh lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ gia tăng, sau khi dữ liệu tuần trước cho thấy lạm phát tăng nhẹ, trong khi tăng trưởng việc làm và chi tiêu tiêu dùng đều chậm lại. Bên cạnh đó, thị trường cổ phiếu cũng đang bước vào giai đoạn yếu nhất trong năm. Theo dữ liệu của Bloomberg, trong ba thập kỷ qua, S&P 500 thường giảm mạnh nhất vào tháng 8 và tháng 9, với mức giảm trung bình 0,7% mỗi tháng, so với mức tăng trung bình 1,1% ở các tháng còn lại.

Ngoài ra, định giá cổ phiếu đã bị đẩy lên mức quá cao. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trong 14 ngày của S&P 500 đã vượt 76 vào tuần trước, mức cao nhất kể từ tháng 7.2024, ngay trước thời điểm thị trường Mỹ lập đỉnh tạm thời. Chỉ số này cũng vượt ngưỡng 70, vốn được giới phân tích kỹ thuật xem là dấu hiệu cho thấy thị trường đang quá nóng.

Giao dịch quyền chọn cũng phản ánh tâm lý lo ngại điều chỉnh, khi chi phí phòng ngừa rủi ro ngày càng đắt đỏ. Cụ thể, giá hợp đồng bảo vệ khỏi khả năng SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) giảm 10% trong 60 ngày tới hiện đang cao gần bằng thời điểm xảy ra khủng hoảng ngân hàng khu vực vào tháng 5.2023, và vượt chi phí bảo vệ trước một đợt tăng tương đương.

Dù vậy, bên cạnh những lo ngại ngắn hạn, giới phân tích vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn và cho rằng nếu thị trường điều chỉnh, nhà đầu tư nên mua vào.

Tại Evercore, ông Emanuel nhấn mạnh rằng thị trường giá lên vẫn còn nguyên vẹn bất chấp biến động. Ông khuyên nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ, đặc biệt là cổ phiếu của các doanh nghiệp được hưởng lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo. Ông Thatte của Deutsche cũng lưu ý rằng S&P 500 trung bình trải qua một đợt điều chỉnh nhỏ 3% mỗi 1,5 đến 2 tháng và một đợt điều chỉnh lớn trên 5% mỗi 3 đến 4 tháng.

“Chúng tôi sẽ mua khi thị trường điều chỉnh,” ông Wilson nói với khách hàng.

Tính đến thời điểm hiện tại, nhà đầu tư dường như đang nghe theo lời khuyên này. Cả chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 đều tăng hơn 1% trong phiên thứ Hai, sau khi giảm điểm hôm thứ Sáu (1.8), nhờ kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

— Với sự hỗ trợ của Jan-Patrick Barnert và Matt Turner