Lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ đang tăng mạnh, dẫn dắt bởi sự bứt phá của nhóm công nghệ. Diễn biến này làm lu mờ lo ngại rằng xung đột Trung Đông có thể gây áp lực lên thị trường chứng khoán, theo các chiến lược gia của Morgan Stanley.

Trong một báo cáo, nhóm phân tích do Michael Wilson dẫn đầu cho biết các điều chỉnh dự báo lợi nhuận của S&P 500 đã đồng loạt đi lên ở nhiều khung thời gian trong tháng qua. Ước tính cho quý II tăng 2%, trong khi dự báo cho năm 2026 và 12 tháng tới lần lượt tăng 3% và 4%.

Mùa công bố kết quả kinh doanh quý I ghi nhận những con số tích cực, với doanh nghiệp trung vị trong S&P 500 vượt kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu khoảng 6%. Theo các chiến lược gia, đây là mức cao nhất trong bốn năm.

Wilson cho biết các tập đoàn công nghệ quy mô siêu lớn và các công ty bán dẫn đóng vai trò then chốt trong việc duy trì đà tăng này, nhờ nhu cầu điện toán đám mây tăng tốc và lượng đơn hàng tồn đọng dồi dào. “Đà tăng này không chỉ giới hạn ở những nhóm nói trên,” ông nói thêm, khi các điều chỉnh tăng cũng lan sang lĩnh vực tài chính, công nghiệp và tiêu dùng chu kỳ, cho thấy tăng trưởng lợi nhuận đang mở rộng trên diện rộng.

Theo Wilson, tác động từ cuộc chiến tại Iran nhiều khả năng sẽ diễn ra không đồng đều thay vì lan rộng trên toàn hệ thống. Áp lực chi phí sẽ ảnh hưởng tới từng doanh nghiệp cụ thể thay vì kéo giảm cả ngành. Trong khi đó, các công ty năng lượng lại đóng vai trò hỗ trợ lợi nhuận chung khi giá dầu cao thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của họ.

Dù lợi nhuận vẫn tốt đẹp và chứng khoán Mỹ đang ở mức cao kỷ lục, rủi ro tập trung vẫn là nỗi lo đối với nhà đầu tư khi chỉ bảy cổ phiếu đã tạo ra khoảng 80% mức tăng của S&P 500 từ đầu năm đến nay.

Ở một diễn biến khác, các chiến lược gia của Goldman Sachs do Ben Snider dẫn dắt nhận định làn sóng chi tiêu cho hạ tầng AI chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Các nhà phân tích tiếp tục nâng mạnh dự báo chi tiêu của các tập đoàn công nghệ quy mô siêu lớn kể từ đầu mùa báo cáo.

“Đà tăng trong dự báo chi tiêu đang kéo theo mức tăng tương tự trong dự báo lợi nhuận của các công ty hạ tầng AI, qua đó cải thiện triển vọng lợi nhuận của toàn thị trường và khiến rủi ro đối với dự báo EPS của S&P 500 nghiêng về chiều tích cực,” Snider và các cộng sự viết.