Theo các nhà chiến lược tại Morgan Stanley, cổ phiếu Mỹ đang dễ bị tổn thương trước sự gia tăng thêm của giá năng lượng và biến động trên thị trường trái phiếu. Trong kịch bản đó, họ dự báo chỉ số S&P 500 có thể giảm tới 7%.

Đội ngũ do Michael Wilson dẫn đầu cho biết mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp khả quan đã giúp giá cổ phiếu đứng vững trước mức lợi suất trái phiếu cao hơn cho đến nay, định giá của S&P 500 đã giảm trong 4 tháng qua xuống mức thấp nhất kể từ Tháng 3.

"Nếu đợt điều chỉnh định giá trở nên tồi tệ hơn trong ngắn hạn do điều kiện tài chính thắt chặt hơn và/hoặc giá năng lượng tăng cao đáng kể, chúng tôi cho rằng S&P 500 có thể giao dịch xuống mức thấp nhất là 7.100 điểm trước khi thị trường giá lên tiếp diễn vào cuối năm," Wilson viết trong một báo cáo.

Mức này tương ứng với đợt giảm 7% so với giá đóng cửa thứ Sáu của chỉ số. Wilson cũng dự đoán biến động sẽ gia tăng trước cuộc bầu cử giữa kỳ vào Tháng 11, nhưng cuối cùng vẫn kỳ vọng triển vọng mạnh mẽ của lợi nhuận doanh nghiệp sẽ thúc đẩy đợt tăng giá cuối năm hướng tới mục tiêu 8.000 điểm của ông. Mức này tương đương với đợt tăng gần 5% so với mặt bằng hiện tại.

Chỉ số S&P 500 đã biến động nhẹ kể từ khi đạt mức kỷ lục vào giữa Tháng 8 do lo ngại về triển vọng lạm phát khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm dao động quanh mức 5%. Giá dầu thô West Texas Intermediate đã lùi về dưới 100 USD/thùng, nhưng vẫn cao hơn 43% so với mức thấp của Tháng 7. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất vào tuần trước lần đầu tiên sau 3 năm.

Dù vậy, quyết tâm chống lạm phát của ngân hàng trung ương vẫn giữ cho các nhà đầu tư duy trì tâm lý lạc quan. Chỉ số cổ phiếu tham chiếu hiện chỉ thấp hơn khoảng 2% so với đỉnh, với giá cả được hỗ trợ bởi một trong những mùa báo cáo kết quả kinh doanh tốt nhất lịch sử trong quý 2.

Các nhà chiến lược thị trường bao gồm cả những chuyên gia tại JPMorgan Chase & Co. và Goldman Sachs Group Inc. cũng cho rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục hưởng lợi từ kết quả kinh doanh lành mạnh, mặc dù đội ngũ tại Bank of America Corp. cảnh báo vị thế của nhà đầu tư vẫn quá lạc quan khi tăng trưởng lợi nhuận chậm lại.

Wilson của Morgan Stanley là một trong những giọng nói lạc quan về cổ phiếu Mỹ trong năm nay. Ông nhắc lại khuyến nghị đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn chất lượng cao, đồng thời cho biết đà tăng trưởng đang tăng tốc ở các ngành dịch vụ và ít thâm dụng tài sản.

Với sự hỗ trợ của Michael Msika