Các ngân hàng và công ty bảo hiểm Hàn Quốc đang săn tìm các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) tại nước ngoài nhằm nâng cao tăng trưởng. Động thái này phát đi tín hiệu về một bước chuyển hướng vươn ra quốc tế rộng lớn hơn của một ngành công nghiệp vốn phần lớn chỉ hoạt động trong nước, trong khi những tập đoàn như Samsung Electronics và Hyundai Motor đã xây dựng được các đế chế kinh doanh toàn cầu.

Dân số lão hóa nhanh chóng cùng một thị trường nội địa đã bão hòa đang hối thúc các tập đoàn tài chính Hàn Quốc vươn ra nước ngoài. Được hậu thuẫn nhờ bảng cân đối kế toán vững mạnh, họ đang ráo riết tìm kiếm các cơ hội đầu tư trải dài từ ngành bảo hiểm và kinh doanh hưu trí tại Mỹ cho đến các ngân hàng và công ty tài chính tiêu dùng trên khắp châu Á, tạo tiền đề cho một số thương vụ đặt cược lớn nhất ra nước ngoài từ trước đến nay của ngành này.

Bước đi này nhiều khả năng sẽ mang tính chừng mực và thận trọng, thay vì biến thành một chiến dịch vung tiền vô độ. Các lãnh đạo tài chính Hàn Quốc đang nghiên cứu mở rộng ra quốc tế kéo dài nhiều thập kỷ của các tổ chức tài chính Nhật Bản, với hy vọng tái lập thành công của đối thủ, đồng thời né tránh các thương vụ thâu tóm đắt đỏ cùng những ca hợp nhất phức tạp từng đi kèm một số khoản đầu tư tại châu Á mới nổi.

“Mở rộng ra nước ngoài đang trở thành lựa chọn gần như bắt buộc đối với các công ty tài chính Hàn Quốc bởi thị trường trong nước đã bão hòa và cấu trúc nhân khẩu học ngày càng suy giảm,” Jongmin Shim, trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CLSA Securities ở Seoul, nhận định. “Tuy nhiên, lịch sử cho thấy việc chỉ đơn thuần mua lại tăng trưởng ở nước ngoài có thể làm hủy hoại vốn,” ông Shim nói thêm.

Mặc dù các thương vụ thâu tóm xuyên biên giới không hoàn toàn mới đối với các doanh nghiệp Hàn Quốc, nhưng quy mô tiềm năng lần này đã rất khác. Thay vì mua lại quyền kiểm soát toàn bộ các doanh nghiệp xa lạ, nhiều đơn vị đang xem xét việc nắm giữ cổ phần thiểu số và thiết lập quan hệ đối tác nhằm tích lũy kinh nghiệm chuyên môn trước khi gia tăng vốn đầu tư.

Sự chuyển dịch này thể hiện rõ nét nhất tại tập đoàn Samsung, nơi hai công ty bảo hiểm lớn nhất của tập đoàn đang cân nhắc các khoản đầu tư ra nước ngoài, minh chứng cho cả tham vọng ngày càng lớn lẫn tiếp cận mang tính tính toán kỹ lưỡng hơn.

Samsung Life Insurance đang tìm cách mua lại khoảng 15% cổ phần của công ty quản lý tài sản Principal Financial Group tại Mỹ trong một thương vụ có giá trị lên tới 6.000 tỉ won (4,4 tỉ USD), theo truyền thông Hàn Quốc. Samsung Life cho biết họ đang xem xét nhiều cơ hội khác nhau trong và ngoài nước nhằm đảm bảo các động cơ tăng trưởng mới, nhưng nhấn mạnh chưa có quyết định chính thức nào được đưa ra. Đại diện của Principal hiện chưa phản hồi yêu cầu bình luận từ Bloomberg News.

Các chuyên gia tư vấn M&A toàn cầu đang chú ý đến xu hướng này, trong đó một số đại diện gia tăng số chuyến làm việc tại Seoul. Một ngân hàng đầu tư cấp cao thường tới Hàn Quốc mỗi năm hai lần đã thực hiện tới năm chuyến đi trong năm 2026 và dự kiến sẽ quay lại trước khi năm nay kết thúc. Vị lãnh đạo này yêu cầu không nêu tên khi thảo luận về các kế hoạch cá nhân.

JB Financial Group gần đây đã nhận được sự phê duyệt từ cơ quan quản lý Indonesia để thâu tóm 85% cổ phần của KB Bukopin Finance. Samsung Fire & Marine Insurance Co. và Mirae Asset Securities Co. cho biết họ đang xem xét các cơ hội đầu tư. Trong khi đó, KB Kookmin Bank được truyền thông đưa tin là bên tiềm năng có thể mua cổ phần tại ngân hàng Techcombank của Việt Nam.

Người phát ngôn của KB Kookmin Bank chia sẻ với Bloomberg News rằng Techcombank nằm trong số nhiều mục tiêu tiềm năng mà ngân hàng này đang xem xét, nhưng khẳng định hiện chưa có đàm phán cụ thể nào về việc mua cổ phần đang diễn ra.

“Ngày càng có nhiều ngân hàng và công ty bảo hiểm phi nhân thọ Hàn Quốc tìm kiếm cơ hội tăng trưởng ở nước ngoài,” Kaustubh Kulkarni, trưởng bộ phận ngân hàng Đầu tư khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Citigroup, cho biết, đồng thời chỉ ra một loạt doanh nghiệp từ ngành trí tuệ nhân tạo đến công nghiệp làm đẹp K-beauty đang thực hiện bước dịch chuyển vươn ra toàn cầu.

Tokio Marine của Hàn Quốc

Chiến lược mới nổi này học hỏi rất nhiều từ kinh nghiệm của Nhật Bản. Đối mặt với nhiều áp lực tương tự như các công ty Hàn Quốc hiện nay, các ngân hàng và công ty bảo hiểm Nhật Bản đã mất nhiều thập kỷ mở rộng ra nước ngoài. Các doanh nghiệp bảo hiểm đã gặt hái thành công đặc biệt tại Mỹ, trong khi một số khoản đầu tư tại châu Á mới nổi lại mang về kết quả đứt đoạn và đan xen.

Ví dụ, Tokio Marine Holdings đã chuyển mình từ một công ty bảo hiểm chủ yếu hoạt động trong nước thành một tập đoàn toàn cầu thông qua một chuỗi các thương vụ thâu tóm, với các hoạt động tại nước ngoài hiện đóng góp một phần lớn vào tổng lợi nhuận.

Rất nhiều công ty bảo hiểm Hàn Quốc đang nghiên cứu các đồng nghiệp Nhật Bản và đặt câu hỏi làm thế nào họ có thể trở thành ‘Tokio Marine của Hàn Quốc,’ vị chuyên gia tư vấn M&A từng tư vấn cho công ty bảo hiểm Nhật Bản trong một số thương vụ trước đây tiết lộ.

Bất kỳ khoản đầu tư tiềm năng nào từ Samsung Life cũng sẽ đánh dấu một khoản đặt cược quan trọng vào thị trường Mỹ, thay vì các thị trường châu Á mới nổi tăng trưởng nhanh vốn là điểm đến truyền thống thu hút các tổ chức tài chính Hàn Quốc.

Samsung Fire & Marine lại mang đến một biến thể khác của chiến lược này. Sau khi đầu tư 150 triệu USD vào Canopius Group, công ty bảo hiểm chuyên biệt tại Lloyd’s vào năm 2019, công ty bảo hiểm này đã nâng tỉ lệ sở hữu lên 40% vào năm 2025 và đang cân nhắc nâng cổ phần lên 90%, theo các báo cáo từ truyền thông Hàn Quốc. Công ty cho biết chưa có quyết định cụ thể nào được đưa ra. Canopius cũng không phản hồi câu hỏi xin bình luận từ Bloomberg News.

Năng lực vốn của Samsung Fire sẽ cung cấp “đủ dư địa cho việc mở rộng kinh doanh ra nước ngoài từng bước trong hai năm tới,” Emily Yi, giám đốc xếp hạng dịch vụ tài chính khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại S&P Global Ratings, nhận định, dù từ chối bình luận về các mục tiêu tiềm năng của công ty.

Tuy nhiên, bài học từ Nhật Bản không phải lúc nào cũng màu hồng. Một số ngân hàng, bao gồm Mitsubishi UFJ Financial Group và Sumitomo Mitsui Financial Group, từng trả mức định giá rất cao cho các thương hiệu tại Đông Nam Á, để rồi sau đó phải ghi nhận những khoản lỗ do giảm giá trị tài sản khi giá cổ phiếu của các mục tiêu này sụt giảm.

Các tổ chức Hàn Quốc cũng có những bài học xương máu của riêng mình. KB Kookmin Bank đã mua 22% cổ phần của Bank Bukopin tại Indonesia vào năm 2018 và tiếp quản quyền kiểm soát hai năm sau đó, để rồi phải liên tục rót thêm vốn nhằm ổn định ngân hàng và khôi phục tăng trưởng.

Những trải nghiệm đó nhiều khả năng sẽ thúc đẩy một phương pháp tiếp cận có chọn lọc hơn. Các tập đoàn tài chính lớn nhất Hàn Quốc đã dành hơn một thập kỷ xây dựng hoạt động kinh doanh trên khắp Đông Nam Á, và các thị trường như Ấn Độ hay Việt Nam vẫn duy trì sức hút nhờ tiềm năng tăng trưởng. Dù vậy, các nhà kinh doanh tài chính ngày càng tập trung vào khả năng sinh lời thay vì chỉ đơn thuần mở rộng quy mô hiện diện ở nước ngoài.

Mặc dù vậy, việc mua cổ phần tại các tổ chức tài chính đã định hình ở nước ngoài có thể giúp các doanh nghiệp Hàn Quốc nhanh chóng tiếp cận khách hàng, mạng lưới phân phối và bí quyết địa phương, đồng thời giảm thiểu quá trình thử và sai khi gia nhập một thị trường mới, Haesik Park, nghiên cứu viên cao cấp tại viện Tài chính Hàn Quốc, viết trong một báo cáo gần đây.

Cổ phiếu tài chính Hàn Quốc đã được định giá lại khi các nhà đầu tư tưởng thưởng cho khả năng sinh lời tốt hơn cùng việc gia tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu, làm nâng cao rào cản cho các công ty đang cân nhắc những thương vụ thâu tóm đắt đỏ ở nước ngoài.

“Đó là lý do tại sao các công ty cần tập trung vào lợi nhuận. Cổ đông không muốn thấy họ vươn ra nước ngoài chỉ để mua một tấm vé số may rủi,” ông Shim nhấn mạnh.

Với sự hỗ trợ từ Jaehyun Eom, Manuel Baigorri và Shinhye Kang