Phiên giao dịch ngày 12.5 ghi nhận 5 trong số 6 hợp đồng kim loại chủ chốt trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) tăng điểm. Trước đó, chỉ số giá tổng hợp của LME đã khép lại tuần trước ở mức cao kỷ lục, phản ánh tâm lý lạc quan trở lại trên thị trường hàng hóa.

Đáng chú ý, đà tăng của giá kim loại vẫn tiếp diễn bất chấp những căng thẳng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt giữa Mỹ và Iran. Cuối tuần qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã bác bỏ đề xuất hòa bình mới nhất từ Tehran, gọi đây là điều “hoàn toàn không thể chấp nhận được”.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường cho thấy nhà đầu tư hiện không quá lo ngại về nguy cơ xung đột leo thang nghiêm trọng. Chứng khoán châu Á đồng loạt tăng cùng với giá kim loại, cho thấy khẩu vị rủi ro đang quay trở lại sau nhiều tuần biến động mạnh.

Theo Jia Zheng, quản lý giao dịch tại Suzhou Chuangyuan Harmony-Win Capital Management, thị trường kim loại hiện đã “vượt qua tác động từ cuộc chiến Mỹ - Iran” và giá đồng đang vận động theo những yếu tố riêng của ngành.

“Các yếu tố quan trọng nhất hiện nay là nguồn cung thắt chặt và lượng tồn kho giảm mạnh tại Trung Quốc,” bà nhận định.

Giá đồng đã tăng khoảng 10% kể từ cuối năm 2025 và đang duy trì quanh vùng cao nhất lịch sử. Tính đến đầu giờ chiều ngày 12/5 theo giờ Thượng Hải, giá đồng trên LME tăng thêm 0,2%, lên khoảng 13.600 USD/tấn. Trong khi đó, nhôm tăng 0,6% và niken tăng 1,6%.

Đà tăng của nhóm kim loại cơ bản được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh từ Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới. Dữ liệu mới công bố cho thấy xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 4 tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng thị trường.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ các ngành công nghệ sạch như xe điện, pin năng lượng và thiết bị năng lượng tái tạo — những lĩnh vực sử dụng lượng lớn đồng và các kim loại công nghiệp khác.

Bên cạnh nhu cầu cải thiện, thị trường còn chịu tác động từ những lo ngại kéo dài về nguồn cung. Nhiều mỏ khai thác lớn tại Nam Mỹ đối mặt tình trạng suy giảm sản lượng, trong khi chi phí năng lượng và vận tải tăng mạnh do bất ổn địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu.

Các nhà phân tích của Citigroup cho rằng triển vọng dài hạn của giá đồng vẫn tích cực nhờ nhu cầu từ quá trình chuyển đổi năng lượng và xu hướng tăng chi tiêu quốc phòng trên toàn cầu.

Theo Citi, ngay cả trong kịch bản xấu nhất là eo biển Hormuz bị phong tỏa kéo dài, giá đồng vẫn có khả năng duy trì sức bật nhờ thị trường đang trong trạng thái thiếu hụt nguồn cung.

Eo biển Hormuz hiện là tuyến vận chuyển dầu mỏ quan trọng bậc nhất thế giới. Bất kỳ sự gián đoạn nào tại khu vực này đều có thể đẩy chi phí năng lượng tăng mạnh và kéo theo biến động lớn trên thị trường nguyên liệu.

Dù vậy, giới giao dịch kim loại hiện dường như đặt cược rằng tác động trực tiếp của chiến sự Trung Đông lên nhu cầu công nghiệp toàn cầu sẽ ở mức hạn chế. Thay vào đó, sự chú ý đang tập trung nhiều hơn vào triển vọng phục hồi kinh tế tại châu Á và quá trình điện khí hóa trên toàn cầu.

Tại hội nghị ngành kim loại tổ chức ở Hong Kong tuần trước, nhiều nhà đầu tư và doanh nghiệp tiếp tục bày tỏ quan điểm lạc quan đối với đồng trong trung và dài hạn. Một số chuyên gia nhận định thị trường có thể bước vào chu kỳ tăng giá mới khi nhu cầu cho hạ tầng năng lượng sạch tăng nhanh hơn khả năng mở rộng nguồn cung khai thác.

Trong bối cảnh đó, đồng tiếp tục được xem là một trong những mặt hàng chiến lược của quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu, đồng thời là thước đo quan trọng đối với kỳ vọng tăng trưởng kinh tế thế giới.