Các tập đoàn xa xỉ như Hermès và Cartier đang chịu mức sụt giảm sâu hơn tại Trung Quốc, cho thấy việc người tiêu dùng giàu có ở nước này cắt giảm chi tiêu đã tác động tới cả những thương hiệu bền bỉ nhất.

Doanh số của cả hai thương hiệu tại Trung Quốc đại lục giảm tới mức hai chữ số trong tháng 8 và tháng 9 so với cùng kỳ năm trước, theo hai công ty nghiên cứu được Bloomberg khảo sát, chuyên theo dõi dữ liệu ngành. Mức giảm này đáng chú ý, bởi Hermès International SCA và Cartier, thương hiệu thuộc Cie Financiere Richemont SA, tương đối không bị ảnh hưởng khi đà giảm tốc trong tiêu dùng hàng xa xỉ lan rộng tại nước này từ tháng 6, theo dữ liệu của các công ty nghiên cứu.

Doanh số tại Trung Quốc đại lục của 25 thương hiệu xa xỉ lớn nhất, trong đó có Louis Vuitton và Gucci, cũng tiếp tục thu hẹp, với mức giảm hai chữ số trong tháng 8 và tháng 9, theo các công ty này.

Hoạt động kinh doanh vẫn yếu trong kỳ nghỉ Quốc khánh Trung Quốc, kỳ nghỉ kéo dài 7 ngày vào đầu tháng 10 thường được gọi là tuần lễ vàng, dù người tiêu dùng chi nhiều hơn cho du lịch, theo những người nắm rõ tình hình. Họ đề nghị không nêu tên vì không được phép phát biểu công khai. Những người này cho biết một số lãnh đạo tại các hãng xa xỉ lớn hiện lo ngại đà suy giảm có thể lan rộng hơn và kéo dài đến năm 2027.

Lo ngại đang gia tăng khi việc Bắc Kinh mở rộng giám sát tài sản ở nước ngoài và đà tăng nguội đi của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo làm lung lay tài sản của các cá nhân giàu có, qua đó thử thách quan điểm lâu nay rằng nhóm khách hàng giàu nhất của ngành xa xỉ phần lớn không bị ảnh hưởng bởi suy thoái. Các thương hiệu toàn cầu từ lâu đặt kỳ vọng vào nhóm khách hàng cao cấp này, trong bối cảnh tầng lớp trung lưu Trung Quốc rút lui do thị trường bất động sản suy thoái kéo dài và nền kinh tế giảm tốc trên diện rộng. Giờ đây, họ phải đối mặt với khả năng cả nhóm khách hàng chủ chốt lẫn những người mua hàng xa xỉ theo khả năng đều đồng thời giảm chi tiêu.

"Thông điệp lặp đi lặp lại từ các chuyến đi thường niên tới châu Á để tìm hiểu người tiêu dùng và ngành xa xỉ trong ba năm qua là điều kiện rất khó khăn, nhưng 'năm sau sẽ tốt hơn'," Anne-Laure Bismuth, nhà phân tích tại HSBC Holdings Plc, viết trong một báo cáo tháng này. "Tuy nhiên, lần này, các cuộc gặp tại Hong Kong, Hạ Môn và Thượng Hải không đưa ra mốc thời gian hay bằng chứng nào cho thấy tiêu dùng hàng xa xỉ tại Trung Quốc sẽ phục hồi."

Hermès và Cartier không phản hồi yêu cầu bình luận.

Cần thừa nhận rằng nhu cầu bền bỉ tại các khu vực khác thuộc Đại Trung Hoa, bao gồm Hong Kong và Macau, đã giúp bù đắp một phần mức sụt giảm tại Trung Quốc đại lục đối với các thương hiệu trang sức cao cấp như Cartier, theo công ty nghiên cứu JL Warren. Dù vậy, sự yếu kém tại một trong những thị trường lớn nhất của tập đoàn xa xỉ đã gây sức ép lên kết quả kinh doanh của họ.

Hôm thứ Năm, Hermès báo cáo doanh số đi ngang tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương trong quý III. Doanh thu tại khu vực không bao gồm Nhật Bản thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, vốn dự báo tăng trưởng 1,55%.

Kết quả tại khu vực này, bao gồm Trung Quốc và đóng góp khoảng 42% tổng doanh thu của Hermès, cho thấy nhà sản xuất túi Birkin cũng không miễn nhiễm với việc người mua Trung Quốc cắt giảm chi tiêu.

Giám đốc Tài chính Hermès Eric Du Halgouet cho biết trong buổi trao đổi sau khi công bố kết quả kinh doanh rằng môi trường kinh tế vĩ mô của Trung Quốc vẫn đầy thách thức, trong đó thị trường tài chính trì trệ và các chiến dịch liên quan đến thuế tiếp tục gây thêm áp lực.

Kết quả quý III của LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE cho thấy doanh số tại Trung Quốc đại lục giảm hai chữ số trong bối cảnh tranh cãi về nhãn hiệu liên quan tới thương hiệu lớn nhất của tập đoàn là Louis Vuitton. Các giao dịch mua sắm ở nước ngoài của người tiêu dùng Trung Quốc cũng giảm ở mức một chữ số giữa. Sự yếu kém này góp phần khiến doanh thu tại châu Á, không bao gồm Nhật Bản, giảm 5%, biến khu vực này thành khu vực duy nhất của tập đoàn ghi nhận kết quả âm.

Doanh số Gucci giảm 6% trong quý III, tệ hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, do tiêu dùng tại Trung Quốc yếu. Điều này góp phần khiến kết quả kinh doanh quý của công ty mẹ Kering SA suy giảm.

Trong bối cảnh nền kinh tế suy thoái trên diện rộng, người tiêu dùng Trung Quốc trở nên chọn lọc hơn trong chi tiêu không thiết yếu, ưu tiên du lịch, ăn uống và các trải nghiệm khác thay vì những món hàng xa xỉ dễ nhận diện. Ngay cả trong nhóm vẫn sẵn sàng chi tiêu, thị hiếu cũng đã thay đổi. Nhiều người mua trẻ tuổi đang rời xa các logo nổi bật và những món đồ thể hiện địa vị, chuyển sang các sản phẩm kín đáo hơn, nhấn mạnh tay nghề thủ công và chất lượng, qua đó thúc đẩy sự trỗi dậy của khái niệm "xa xỉ thầm lặng".

Tăng trưởng doanh số bán lẻ trong tháng 8 tiếp tục chậm lại, xuống 0,4%, trước khi cải thiện trong tháng 9. Các mặt hàng có giá trị lớn, trong đó có trang sức và ô tô, ghi nhận kết quả tệ nhất, với doanh thu kinh doanh giảm tới 21% trong hai tháng.

Jacques Roizen, đồng sáng lập công ty tư vấn Foresight Performance Partners có trụ sở tại Thượng Hải, cho biết các mức so sánh có thể trở nên bớt khắc nghiệt hơn vào năm tới sau đợt suy giảm mạnh trong năm 2026, qua đó có khả năng giúp các tập đoàn xa xỉ lớn quay lại tăng trưởng trên báo cáo. Tuy nhiên, ông cho rằng bất kỳ sự cải thiện nào trong các con số công bố cũng khó phản ánh sự phục hồi có ý nghĩa của nhu cầu.

"Bên dưới những mức so sánh đó là một vấn đề mang tính cơ cấu," Roizen nói. "Phần lớn tầng lớp trung lưu có nhu cầu mua hàng xa xỉ đã rời bỏ ngành này, trong khi những người tiêu dùng giàu có trở nên thận trọng hơn. Những áp lực nền tảng khó có thể thay đổi nhanh chóng."