Đà lao dốc của cổ phiếu bán dẫn trên toàn cầu ngày càng sâu rộng, kéo chỉ số chứng khoán thiên về nhóm chip của Hàn Quốc có lúc giảm hơn 7%, khi lo ngại về tình trạng AI tăng trưởng quá nóng và sự cạnh tranh từ Trung Quốc gia tăng.

Cổ phiếu Samsung Electronics Co. và SK Hynix Inc. lần lượt giảm khoảng 7% và 10% trong phiên thứ Ba, kéo Kospi giảm 5,5% khi chốt phiên. Chỉ số Taiex của Đài Loan và Nikkei 225 của Nhật Bản đều giảm gần 2% sau khi cổ phiếu chip Mỹ lao dốc trong phiên trước.

Tâm lý lo ngại của nhà đầu tư về xu hướng đầu tư vào AI gia tăng sau khi CEO Broadcom Inc. ví von tâm lý thị trường như một sòng bạc và cảnh báo việc huy động vốn cho quá trình xây dựng hạ tầng sẽ trở thành một vấn đề then chốt. Điều này càng làm suy yếu lập luận ủng hộ cổ phiếu AI, đúng lúc lãi suất cao hơn bắt đầu gây sức ép lên những thương vụ được tài trợ bằng lượng nợ khổng lồ và đe dọa các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu từng rất được ưa chuộng.

"Những bất định về khả năng chu kỳ tăng trưởng có thể kéo dài đến năm 2028 và xa hơn dường như đang gây sức ép lên định giá và giá cổ phiếu" của các nhà sản xuất chip Hàn Quốc, Ha SeokKeun, Giám đốc đầu tư tại Eugene Asset Management, cho biết.

Cổ phiếu Hàn Quốc chịu tác động nặng nề nhất, khi nhà đầu tư đồng thời phản ứng trước thông tin đối thủ Trung Quốc CXMT Corp. đã đạt tiến triển trong một kiến trúc bộ nhớ mới mà Samsung và SK Hynix cũng đang phát triển. Sở giao dịch chứng khoán Seoul đã tạm dừng giao dịch chương trình trên Kospi trong thời gian ngắn, lần đầu tiên kể từ tháng 8.

Kospi hiện giảm một phần ba so với mức đỉnh kỷ lục đạt được hồi tháng 6 và đã rơi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày. Nhà đầu tư nước ngoài đẩy nhanh hoạt động rút vốn, bán lượng cổ phiếu Kospi trị giá 3,4 tỉ USD trong phiên thứ Ba, mức cao nhất kể từ tháng 6.

Theo một bản tin của South China Morning Post hôm thứ Hai, CXMT có kế hoạch tung ra sản phẩm bộ nhớ máy chủ mới vào cuối năm 2026, cho phép đạt mật độ lưu trữ cao hơn. Thông tin này khơi lại những lo ngại về tốc độ phát triển nhanh chóng của các nhà sản xuất chip Trung Quốc, vốn đã khiến các đối thủ toàn cầu chao đảo trong năm nay.

Kết quả kinh doanh kỷ lục của Samsung trong tuần trước cũng không thể thúc đẩy giá cổ phiếu.

"Lợi nhuận mạnh mẽ của Samsung đã bị lu mờ bởi những lo ngại về sự cạnh tranh trong tương lai từ CXMT và tính bền vững của hoạt động chi tiêu cho AI", Jung In Yun, Tổng Giám đốc Fibonacci Asset Management Global, cho biết. "Những lo ngại này có thể gây sức ép lên tâm lý thị trường, nhưng CXMT vẫn cần chuyển những tiến bộ công nghệ thành năng lực sản xuất ở quy mô lớn với tính cạnh tranh về mặt thương mại."

Những lo ngại rộng hơn về thời gian kéo dài của cơn sốt AI tiếp tục gây sức ép lên cổ phiếu trong ngành, sau khi kế hoạch chào bán của Firmus Grid Ltd., một công ty trung tâm dữ liệu được Nvidia Corp. hậu thuẫn, đổ vỡ trong tuần trước.

Hock Tan, CEO Broadcom, cho biết việc huy động vốn có thể là vấn đề lớn hơn tình trạng thiếu chip. "Nhiều nhà đầu tư không biết gì về thứ họ đang đầu tư", người đứng đầu hãng chip Mỹ phát biểu tại một sự kiện ở Singapore. Họ "đặt ra những kỳ vọng cực kỳ cao, rồi nhận ra rằng gần như mình đang ở trong một sòng bạc".

Kết quả kinh doanh trong tuần này của ASML Holding NV và Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ có thể kéo dài bao lâu. Cổ phiếu TSMC, công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất châu Á, giảm 2% trong phiên thứ Ba.

"Các nhà giao dịch không còn xem những câu chuyện tích cực hay mức định giá cao là chân lý nữa. Họ đang đào sâu vào các con số và mô hình kinh doanh cơ bản, trong khi toàn bộ xu hướng đầu tư vào AI vẫn đang được theo dõi sát sao", Tim Waterer, trưởng bộ phận phân tích thị trường tại KCM Trade, cho biết.