Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, riêng trong tháng 1, các quỹ ETF kim loại quý niêm yết tại châu Á đã ghi nhận dòng tiền ròng 7,1 tỉ USD. Trong đó, nhiều quỹ ghi nhận mức huy động vốn cao nhất từ trước đến nay. Dẫn đầu là các quỹ niêm yết tại Trung Quốc, chủ yếu phục vụ nhà đầu tư cá nhân. Riêng quỹ Huaan Yifu Gold ETF đã hút tới 1,9 tỉ USD.

Giá vàng đã tăng vọt trong những tuần gần đây. Tính từ đầu tháng 1 đến nay, kim loại quý này đã tăng hơn 20% dù có nhịp điều chỉnh nhẹ trong phiên ngày thứ Sáu. Việc nhà đầu tư cá nhân mua vào ồ ạt thường được xem là dấu hiệu cho thấy đợt tăng giá đã đi vào giai đoạn cuối và tài sản đang đối mặt nguy cơ bị định giá quá cao.

“Trong chu kỳ này, chúng tôi luôn giữ quan điểm rất lạc quan với vàng,” Nick Ferres, giám đốc đầu tư của Vantage Point Asset Management tại Singapore, cho biết. “Chúng tôi mua cả cổ phiếu khai thác vàng lẫn ETF. Tuy nhiên, diễn biến giá thời gian gần đây tăng quá nhanh, bị chi phối nhiều bởi cảm xúc và thiếu đi sự mạch lạc vốn có của một xu hướng bền vững. Đây là một tín hiệu cảnh báo cho thấy xu hướng hiện tại đã bị đẩy đi quá xa trong ngắn hạn.”

Đà tăng chóng mặt của vàng được hậu thuẫn bởi nhu cầu mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và dòng tiền đổ vào các ETF được bảo chứng bằng vàng. Theo số liệu của hội đồng Vàng Thế giới, tổng lượng nắm giữ tại các quỹ vàng tăng trong hầu hết các tháng của năm ngoái, ngoại trừ tháng 5. Kim loại quý cũng hưởng lợi từ xu hướng giảm phụ thuộc vào USD, khi chính sách của Mỹ ngày càng khó đoán và nước này đang có xu hướng khép mình hơn.

Bên cạnh đó, nhiều tín hiệu cảnh báo khác cũng đã xuất hiện. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của vàng đã tăng lên quanh mức 90, cao hơn nhiều so với ngưỡng 70 thường được xem là báo hiệu một đợt điều chỉnh sắp xảy ra. Trong báo cáo triển vọng năm 2026 công bố tháng trước, Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng nếu các chính sách của chính quyền ông Trump mang lại kết quả tích cực và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, lãi suất có thể tăng và đồng USD mạnh lên, qua đó gây áp lực giảm giá lên vàng.

Ngoài Huaan Yifu, nhiều quỹ ETF vàng khác niêm yết tại Trung Quốc cũng ghi nhận dòng tiền lớn trong tháng 1. ChinaAMC Gold ETF thu hút khoảng 420 triệu USD, trong khi GF Shanghai Gold ETF hút 191,4 triệu USD. Cả hai đều đang hướng tới mức cao kỷ lục, theo dữ liệu Bloomberg.

Không chỉ vàng, một số quỹ ETF tập trung vào bạc tại châu Á cũng đang trên đà lập kỷ lục huy động vốn theo tháng. Tại Hàn Quốc, quỹ Samsung KODEX Silver Futures Special Asset ETF đã ghi nhận dòng tiền ròng 231,6 triệu USD trong tháng 1, mức cao nhất từ trước đến nay.

Tạm dừng nhận vốn

Một dấu hiệu khác cho thấy nhu cầu đang “nóng” là quỹ bạc thuần túy duy nhất của Trung Quốc là UBS SDIC Silver Futures Fund LOF đã tạm dừng nhận đăng ký mua vào hôm thứ Tư và ngừng giao dịch vào thứ Sáu. Nguyên nhân là dòng tiền đổ vào quá lớn khiến giá quỹ bị đẩy lên mức chênh lệch cao so với giá trị tài sản cơ sở.

Theo Bloomberg Intelligence, các công ty quản lý tài sản nhiều khả năng sẽ sớm tung ra thêm sản phẩm mới để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với ETF vàng.

“Các nhà phát hành ETF nhiều khả năng sẽ tận dụng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn bằng cách đưa ra thêm các quỹ liên quan đến vàng,” các nhà phân tích Rebecca Sin và Michelle Leung viết trong một báo cáo. “Hong Kong hiện cung cấp nhiều công cụ đầu tư, từ các quỹ bám sát giá vàng vật chất với chi phí thấp đến sản phẩm đòn bẩy, hợp đồng tương lai và cổ phiếu khai khoáng. Trong tuần này, thị trường này sẽ có thêm hai quỹ mới niêm yết, nhằm củng cố vị thế của Hong Kong như một trung tâm giao dịch vàng.”

— Với sự hỗ trợ của Yihui Xie