Doanh nghiệp vật liệu ghi nhận kết quả phân hóa trong quý III.2026. Vật liệu xây dựng Biên Hòa và Đá Núi Nhỏ tăng mạnh lợi nhuận, trong khi Hà Tiên và Nhựa Tiền Phong có mức tăng chậm hơn doanh thu. Nhựa Bình Minh ghi nhận lợi nhuận giảm, dù vẫn có số lãi cao nhất trong năm doanh nghiệp được so sánh.

Khác biệt không chỉ nằm ở lượng hàng bán ra. Giá vốn quyết định phần lãi gộp giữ lại trên mỗi đồng doanh thu; chi phí bán hàng và tài chính tiếp tục tác động đến lợi nhuận cuối cùng.

Đầu tư công tăng tốc tạo thêm cơ hội tiêu thụ vật liệu. Theo số liệu bộ Tài chính được Báo Chính phủ dẫn lại, giải ngân chín tháng đạt gần 643.000 tỉ đồng. Tuy nhiên, kết quả doanh nghiệp còn bao gồm đầu ra từ nhà ở, nhà xưởng và công trình tư nhân, chưa tách riêng đóng góp của các dự án công.

Nhóm đá cải thiện biên lợi nhuận

Lợi nhuận sau thuế quý III của công ty cổ phần Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB) tăng khoảng 86%, lên 117 tỉ đồng. Doanh thu tăng, trong khi giá vốn tăng chậm hơn, giúp biên lãi gộp cải thiện rõ rệt.

VLB có đầu ra cụ thể tại sân bay Long Thành. Doanh nghiệp được phân khai hơn 1,6 triệu m³ đá cung ứng cho dự án trong năm 2026 và đã giao khoảng một nửa tính đến giữa tháng 6. Đây là một phần thị trường tiêu thụ của công ty, nhưng báo cáo quý III chưa cho biết doanh thu và lợi nhuận riêng từ dự án.

Công ty cổ phần Đá Núi Nhỏ (NNC) cũng ghi nhận cả sản lượng tiêu thụ và giá bán tăng, theo giải trình của doanh nghiệp. Lợi nhuận sau thuế tăng gần 63%, nhanh hơn mức tăng doanh thu. Biên lãi gộp tiếp tục mở rộng và cao nhất trong nhóm năm công ty.

Triển vọng nhu cầu vẫn đi kèm giới hạn cung ứng. Trong báo cáo đầu năm, FPTS đặt nhu cầu quanh mỏ Mũi Tàu cạnh các yếu tố về công suất khai thác và nguồn cung từ mỏ mới. Vì vậy, cơ hội bán thêm hàng còn phụ thuộc khả năng đáp ứng và cạnh tranh tại từng địa bàn.

Hà Tiên bán nhiều hơn, biên lãi mỏng đi

Tại công ty cổ phần Xi măng Vicem Hà Tiên (HT1), doanh thu quý III tăng gần 22% nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ tăng 16%, lên gần 100 tỉ đồng. Giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu khiến biên lãi gộp thu hẹp, trái với diễn biến ở nhóm đá.

Hà Tiên có sản phẩm trong chuỗi cung ứng các công trình phía Nam. Tại đại hội cổ đông tháng 4, lãnh đạo công ty đề cập các dự án đã tiếp cận và cung cấp, trong đó có Long Thành và các cao tốc miền Tây. Tuy nhiên, danh sách gồm công trình ở nhiều giai đoạn, chưa cho biết phần đóng góp trong quý III.

Chi phí lãi vay giảm hỗ trợ lợi nhuận, nhưng chưa làm thay đổi thực tế rằng tăng trưởng doanh số không chuyển tương ứng thành tăng trưởng lãi. Thông tin được trình bày cũng chưa đủ để tách riêng tác động của nguyên liệu, năng lượng và cơ cấu sản phẩm lên giá vốn.

Chi phí tạo khác biệt ở nhóm ống nhựa

Công ty cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) bán hàng nhiều hơn trong quý III. Dù biên lãi gộp giảm nhẹ, quy mô doanh thu lớn hơn vẫn giúp tổng lãi gộp tăng. Tuy nhiên, chi phí bán hàng tăng khoảng 72%, khiến lợi nhuận sau thuế chỉ tăng khoảng 12%.

Nhựa Bình Minh (BMP) diễn biến theo chiều khác. Doanh thu giảm, còn biên lãi gộp từ gần 48% xuống khoảng 40%. Theo báo cáo Vietcap, nguyên liệu giá cao hơn bắt đầu đi vào giá vốn khi lượng nguyên liệu giá thấp tích trữ trước đó dần cạn.

Chi phí bán hàng và tài chính thấp hơn bù một phần sức ép này. Lợi nhuận sau thuế BMP giảm gần 9%, còn 319 tỉ đồng, vẫn cao nhất trong nhóm. Hai doanh nghiệp ống nhựa cho thấy vai trò khác nhau của chi phí: tại Tiền Phong, chi phí tăng kìm đà tăng lãi; tại Bình Minh, chi phí giảm giúp hạn chế mức suy giảm.