Cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm hôm thứ Ba ghi nhận nhu cầu mạnh hơn mức trung bình 12 tháng, khi lợi suất cao thúc đẩy hoạt động mua vào.

Tỉ lệ đặt mua trên lượng chào bán đạt 3,76, tăng từ mức 3,29 trong phiên đấu giá trước và mức trung bình 12 tháng là 3,21. Hợp đồng tương lai trái phiếu thu hẹp mức giảm sau kết quả này.

Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm chạm 3,115% hôm thứ Ba, tương đương mức cao nhất kể từ năm 1996. Trong cuộc đấu giá cùng kỳ hạn vào tháng trước, phiên bán diễn ra suôn sẻ sau khi lợi suất vượt 3%.

Takuya Onizawa, chiến lược gia trái phiếu tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, cho biết lợi suất trên 3% đã giúp cuộc đấu giá thu hút nhu cầu vững. Ông nói rằng những lo ngại về việc mở rộng tài khóa và rủi ro Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang đi sau diễn biến lạm phát vẫn chưa biến mất, nhưng sức hấp dẫn từ lợi suất cao hơn đã lấn át những mối lo này.

Một dấu hiệu khác cho thấy nhu cầu mạnh tại cuộc đấu giá là mức chênh lệch giữa giá bình quân và mức giá thấp nhất được chấp nhận, còn gọi là "tail", chỉ ở mức 0,02, so với 0,12 vào tháng trước.

Bối cảnh trong nước đã trở nên phần nào thuận lợi hơn đối với trái phiếu. Kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất trong tháng 10 tại cả Nhật Bản và Mỹ đã giảm xuống, trong khi chính quyền của Thủ tướng Sanae Takaichi tìm cách xoa dịu lo ngại rằng chính phủ này ủng hộ các chính sách thúc đẩy lạm phát hoặc sẽ gây sức ép buộc BOJ duy trì chi phí vay ở mức thấp.

"Cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm hôm nay ghi nhận nhu cầu vững, cao hơn nhiều so với mức trung bình một năm, và điều đó sẽ giúp thị trường trái phiếu nhóm G-10 nói chung thở phào. Mức chênh lệch giữa giá bình quân và giá thấp nhất được chấp nhận cũng hẹp nhất kể từ tháng 6/2025, cho thấy lợi suất trên 3% đang thu hút người mua.

"Tuy nhiên, Mỹ sẽ đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vào thứ Tư, sau đó là các phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản và Mỹ vào cuối tuần. Vì vậy, các nhà giao dịch trái phiếu vẫn chưa thể hoàn toàn thả lỏng." - Mark Cranfield, chiến lược gia Markets Live. 

Dù vậy, các rủi ro toàn cầu gia tăng đang làm tăng sự bất định. Trái phiếu kho bạc Mỹ chịu lại áp lực bán, đẩy lợi suất các kỳ hạn dài lên những đỉnh mới trong nhiều thập kỷ và kéo dài đà giảm đã diễn ra suốt nhiều tháng. Trong khi đó, những lo ngại tài khóa ngày càng lớn tại Pháp đã châm ngòi cho đợt bán tháo trái phiếu chính phủ, làm gia tăng biến động trên các thị trường trái phiếu toàn cầu và khiến nhà đầu tư thận trọng hơn khi chấp nhận rủi ro kỳ hạn.

Sự chú ý hiện chuyển sang cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm vào thứ Năm, sự kiện sẽ tiếp tục thử thách nhu cầu của nhà đầu tư đối với các kỳ hạn dài hơn.

Lợi suất Nhật Bản tăng cũng kéo theo những hệ quả rộng hơn trong nước. Chi phí vay của chính phủ tăng sẽ làm gia tăng gánh nặng trả lãi cho khối nợ lớn của Nhật Bản, đồng thời có thể truyền dẫn sang chi phí tài chính của doanh nghiệp và hộ gia đình, qua đó gây sức ép lên đầu tư.

Với sự hỗ trợ của Masahiro Hidaka