Cổ phiếu SK Hynix sụt giảm tại Seoul vào thứ Hai sau màn ra mắt rất được mong đợi của nhà sản xuất chip nhớ này tại thị trường Mỹ.

Cổ phiếu này đã giảm tới 11% trên sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, chạm mức thấp nhất trong hơn một tháng qua. Sự sụt giảm này diễn ra ngay sau khi cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của hãng tăng vọt 13% vào thứ Sáu tuần trước nhờ lực mua tiếp theo đầy mạnh mẽ, hệ quả sau đợt chào bán cổ phiếu lần đầu tại Mỹ lớn nhất của một công ty nước ngoài.

Ông Jason Minsang Kam, trưởng bộ phận quản lý vốn chủ động tại Kyobo Life Insurance ở Seoul, cho biết đà tăng ở New York đã được phản ánh vào giá và cổ phiếu có thể đối mặt với áp lực chốt lời lớn trong ngày cũng như việc tất toán các giao dịch chênh lệch giá.

"Đợt niêm yết chứng chỉ lưu ký của Mỹ (ADR) đã thành công rực rỡ, nhưng phần lớn thành công đó đã được phản ánh vào giá từ trước," Chan H. Lee, đối tác điều hành tại quỹ đầu cơ Petra Capital Management ở Seoul, cho biết. "Sự sụt giảm ngày hôm nay dường như phản ánh phản ứng 'bán khi tin ra' điển hình và hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư, chứ không phải do bất kỳ sự thay đổi nào về các yếu tố cơ bản."

Đợt chào bán trị giá 26,5 tỉ USD của công ty tại Mỹ được theo dõi chặt chẽ như một phép thử đối với nhu cầu cho các đợt phát hành ở nước ngoài cũng như sức bền của đà tăng giá cổ phiếu trí tuệ nhân tạo. SK Hynix đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu nhờ vị thế then chốt là nhà cung cấp bộ nhớ băng thông cao để hoạt động cùng với bộ xử lý AI của Nvidia Corp.

Dù thị trường gần đây còn nhiều lo ngại về việc định giá các công ty AI đang bị đẩy lên quá cao và mức chi tiêu quá lớn, thương vụ này vẫn nhận được lượng đặt mua vượt tới hơn 7 lần so với dự kiến, Bloomberg News đưa tin. Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cũng cho thấy, phiên giao dịch hôm thứ Sáu vừa qua tại Mỹ đã khép lại với mức giá cao hơn khoảng 15% so với cổ phiếu niêm yết tại Seoul.

Kể từ cuối năm 2022, cổ phiếu của công ty này tại Hàn Quốc đã tăng vọt hơn 25 lần nhờ làn sóng bùng nổ AI đẩy giá tất cả các loại chip nhớ lên cao, mang lại mức lợi nhuận kỷ lục. Tuy nhiên, do sức hút lớn từ các quỹ đầu tư mô phỏng biến động cổ phiếu này (quỹ ETF), giá cổ phiếu của hãng cũng trở nên rất nhạy cảm và dễ trồi sụt thất thường.

Sự biến động mạnh đó cũng đã làm rung chuyển chỉ số chứng khoán Kospi của Hàn Quốc. Chỉ số này đã lao dốc hơn 6% vào thứ Hai, khiến Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc phải tạm dừng lệnh bán tự động khi hợp đồng tương lai giảm sâu. Cổ phiếu của đối thủ lớn là Samsung Electronics cũng có lúc giảm tới 7%.

Cơn sốt AI đẩy kỳ vọng của thị trường lên quá cao và bắt đầu khó duy trì. Chứng khoán & Đầu tư Hàn Quốc dự báo lợi nhuận quý này của SK Hynix có thể thấp hơn 8% so với kỳ vọng chung, do mảng chip nhớ băng thông cao (HBM) chủ lực đang tăng giá chậm hơn chip truyền thống.

Dù giá chip nhớ chung đang tăng do khan hiếm nặng, các hợp đồng HBM lại kém linh hoạt vì ràng buộc dài hạn. Đây là lý do nhiều người tin AI đang tạo ra một "siêu chu kỳ" tăng trưởng, phá vỡ quy luật bùng nổ, suy thoái thông thường của ngành chip.

"SK Hynix không thực hiện đợt huy động vốn bổ sung này để trả cổ tức - họ làm vậy là để xây dựng năng lực sản xuất," Aleksey Mironenko, Giám đốc toàn cầu về giải pháp đầu tư tại Leo Wealth, nhận định trên kênh Bloomberg TV. "Đồng thời, các bên mua cũng đang không ngừng đổi mới để cố gắng giảm lượng bộ nhớ và năng lực tính toán cần thiết nhằm đạt được mục tiêu của họ. Vì vậy, bạn sẽ thấy nhu cầu giảm dần trong khi nguồn cung lại tăng lên từng chút một."

Do lo ngại về dư thừa công suất và tính bền vững của dòng vốn đổ vào AI, cổ phiếu SK Hynix đã bốc hơi hơn 30% từ đỉnh tháng 6. Các quỹ ETF đòn bẩy ăn theo cổ phiếu này cũng giảm gần 40% từ cuối tháng 5.

Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường đang hạ nhiệt sau giai đoạn sốt nóng. Nhà phân tích Nico Rosti (MRM Research) cho rằng cổ phiếu này hiện đã rơi vào vùng "quá bán sâu".