Một số tập đoàn đầu tư lớn nhất thế giới đang mua vào trái phiếu và cổ phiếu AI, và bán USD. Họ đang đặt cược rằng sự bất định do chiến tranh gây ra đã qua đỉnh sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran.

Bà Kellie Wood tại Schroders đã dành phần lớn buổi sáng thứ Tư để gom các trái phiếu kỳ hạn ngắn, bao gồm cả trái phiếu kho bạc Mỹ. Đây cũng là hướng đi mà Jupiter Asset Management đang cân nhắc, cùng kế hoạch bán USD. Ông Andrew Canobi của Franklin Templeton dự báo trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tăng giá. Trong khi đó, Allspring Global Investments đang giải ngân vào cổ phiếu công nghệ và quốc phòng, những lĩnh vực ít bị ảnh hưởng bởi cú sốc năng lượng.

Các động thái này cho thấy niềm tin rằng giai đoạn tồi tệ nhất của đợt bán tháo bắt nguồn từ cuộc chiến với Iran cách đây sáu tuần có thể đã qua. Giá dầu giảm sau thông báo ngừng bắn đã khơi lại kỳ vọng rằng Fed sẽ quay lại lộ trình cắt giảm lãi suất. Triển vọng nguồn cung dầu dần phục hồi cũng hỗ trợ thị trường cổ phiếu, đẩy chỉ số khu vực châu Á-Thái Bình Dương lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 3.

“Tôi gần như dành cả buổi sáng để mua trái phiếu,” bà Wood, nhà quản lý quỹ tại Schroders, đơn vị đang quản lý hơn 1.000 tỉ USD tài sản, cho biết. Bà đã tăng tỉ trọng ở những thị trường sụt giảm mạnh nhất trong cuộc khủng hoảng, bao gồm EU và vương quốc Anh, đồng thời mua thêm trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn.

Trái phiếu kho bạc Mỹ tăng giá sau thông tin này, với lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm tới 8 điểm cơ bản. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống còn 4,23%. Trong khi đó, các đồng tiền chủ chốt đều tăng giá so với USD, tài sản trú ẩn trong thời chiến. Giá vàng cũng đi lên.

Franklin Templeton cũng nhận thấy cơ hội ở một số trái phiếu kho bạc Mỹ, cho rằng thị trường nhiều khả năng sẽ phục hồi phần lớn mức giảm trong tháng 3 vốn bị thúc đẩy bởi lo ngại lạm phát. “Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể lùi về vùng thấp quanh 4%,” ông Canobi, giám đốc mảng thu nhập cố định, nhận định.

Dù vậy, nhiều nhà giao dịch vẫn thận trọng với lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần. Nguyên nhân là do thiếu thông tin chi tiết về các điều khoản, khiến họ chưa rõ đây là bước tiến hướng tới giải pháp lâu dài hay chỉ là một khoảng dừng tạm thời.

Nếu một thỏa thuận hòa bình được ký, xu hướng các quỹ phòng hộ đồng loạt thu hẹp vị thế có thể đảo chiều. Trước đó, họ vừa giảm vị thế mua vừa đóng vị thế bán như một phần của quá trình hạ đòn bẩy trên diện rộng, theo bộ phận giao dịch của JPMorgan. Ngân hàng này cũng lưu ý rằng sau đợt cắt giảm mạnh, mức độ tham gia của các quỹ phòng hộ hiện vẫn khá thấp.

Quan điểm này cũng được chia sẻ ở phía các nhà đầu tư tổ chức. Ông Gary Tan, quản lý quỹ tại Allspring, đơn vị quản lý gần 630 tỉ USD tài sản, cho biết ông đang tận dụng biến động giá cổ phiếu để “nâng chất lượng danh mục và tăng khả năng chống chịu trước kịch bản giá năng lượng duy trì ở mức cao trong dài hạn”.

Điều đó đồng nghĩa với việc chọn lọc tăng tỉ trọng ở các chủ đề cốt lõi như AI, quốc phòng và những doanh nghiệp có quản trị ngày càng cải thiện.

Ông Mark Nash, nhà quản lý đầu tư tại Jupiter Asset Management, cho biết ông đang cùng đội ngũ thảo luận việc mua thêm trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và bán USD. “Tin tức về lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran là tin tích cực, nhưng vấn đề là chúng ta có thể chưa hoàn toàn vượt qua khó khăn khi chưa có gì đảm bảo một thỏa thuận cuối cùng sẽ được ký kết.”

Một số ý kiến khác cho rằng bất chấp bất định, Trung Quốc vẫn là điểm đến đầu tư hợp lý. Quốc gia này nổi lên như một nơi trú ẩn tương đối an toàn trong giai đoạn biến động gần đây. Theo ông Hikaru Tanaka, quản lý quỹ tại Asset Management One, điều đó đồng nghĩa với việc tiếp tục nắm giữ trái phiếu Trung Quốc.

Dù quỹ đã giảm đáng kể mức độ tham gia thị trường, ông cho biết họ vẫn linh hoạt điều chỉnh danh mục, liên tục ra vào vị thế khi cần thiết. “Chúng tôi cố gắng không chạy theo thị trường mà ưu tiên giữ thế cân bằng để vượt qua giai đoạn này,” ông nói.

— Với sự hỗ trợ của Masaki Kondo, Julien Ponthus, và Nick Heubeck