Cổ phiếu của Circle đã giảm khoảng 8% trong phiên giao dịch ngày 30.6 sau khi một liên minh gồm hơn 140 công ty công bố kế hoạch ra mắt Open USD, stablecoin được bảo chứng bằng đô la Mỹ, gia tăng áp lực cạnh tranh trực tiếp lên vị thế của USDC. Động thái này đánh dấu sự xuất hiện của một đối thủ đáng gờm trong thị trường tiền số ổn định, vốn đang bị thống trị bởi một vài cái tên lớn.

Liên minh đứng sau dự án này, có tên gọi Open Standard, quy tụ hơn 140 công ty trong các lĩnh vực thanh toán, ngân hàng, công nghệ tài chính và tiền mã hóa. Các thành viên nổi bật bao gồm Visa, Stripe, Bank of New York Mellon (BNY Mellon), BlackRock, Klarna, Chime, Alphabet và Coinbase. Theo Bloomberg, nhóm này có kế hoạch ra mắt stablecoin Open USD vào cuối năm nay và các đối tác sẽ tích hợp token này vào hệ thống của họ sau khi ra mắt.

Stripe cho biết Open Standard là một thực thể được quản trị độc lập, không có thành viên nào nắm quyền kiểm soát duy nhất. Thay vào đó, các công ty tham gia sẽ cùng chia sẻ quyền quản trị thay vì chỉ đóng vai trò là những người ủng hộ thụ động. Bridge, công ty cơ sở hạ tầng stablecoin của Stripe, cho biết đồng sáng lập Zach Abrams sẽ giữ chức CEO tạm thời của liên minh.

Điểm khác biệt chính của Open USD nằm ở mô hình kinh doanh. Open Standard cho biết các doanh nghiệp sẽ có thể đúc và quy đổi stablecoin này mà không mất phí. Quan trọng hơn, thu nhập từ các tài sản dự trữ bảo chứng cho Open USD sẽ được chia sẻ cho các đối tác sau khi trừ một khoản phí quản lý nhỏ.

Mô hình này tấn công trực diện vào nguồn doanh thu chính của các công ty phát hành stablecoin hiện tại. Một hồ sơ năm 2025 của Circle cho thấy từ 95% đến 99% doanh thu của công ty trong giai đoạn 2022-2024 đến từ lãi suất kiếm được trên tài sản dự trữ.

Sự ra mắt của Open USD được xem là mối đe dọa trực tiếp đối với Circle, công ty có trụ sở tại Mỹ và là nhà phát hành của USDC, stablecoin lớn thứ hai thế giới. Tính đến năm 2025, lượng lưu hành của USDC vào khoảng 60,1 tỉ USD.

Open USD sẽ gia nhập một thị trường mà USDT và USDC đang chiếm ưu thế. Dữ liệu tháng 2.2025 cho thấy USDT nắm giữ 64% thị phần stablecoin và USDC chiếm 24,5%, tổng cộng là 88,5%. Sự ra mắt này cũng diễn ra trong bối cảnh pháp lý thuận lợi hơn, sau khi khung pháp lý cho stablecoin của Mỹ được ký thành luật vào ngày 18.7.2025 và bộ Tài chính Mỹ đề xuất các quy tắc về chống rửa tiền và tuân thủ lệnh trừng phạt vào tháng 4.2026.