Việt Nam sẽ thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia và địa phương với vốn tối thiểu 500 tỉ đồng

Tài chính

Việt Nam sẽ thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia và địa phương với vốn tối thiểu 500 tỉ đồng

Nghị định 264/2025/NĐ-CP quy định thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia với vốn điều lệ tối thiểu 500 tỉ đồng, hướng tới 2.000 tỉ đồng trong 5 năm đầu.

Hình ảnh: Shutterstock

Tác giả: Giang Lê

17 tháng 10, 2025 lúc 2:45 PM

Chính phủ Việt Nam vừa ban hành Nghị định 264/2025/NĐ-CP về quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia và các quỹ đầu tư mạo hiểm địa phương, nhằm thúc đẩy hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo và phát triển kinh tế dựa trên đổi mới.

Vốn điều lệ ban đầu của quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia là tối thiểu 500 tỉ đồng, được cấp từ ngân sách nhà nước, hướng tới quy mô 2.000 tỉ đồng trong 5 năm đầu thông qua huy động thêm vốn từ tổ chức và cá nhân trong, ngoài nước. Quỹ có thể thuê tổ chức chuyên nghiệp trong và ngoài nước quản lý, điều hành hoạt động và thành lập hội đồng tư vấn, thẩm định đầu tư để hỗ trợ quyết định đầu tư.

Quỹ ưu tiên đầu tư vào các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo có tiềm năng tăng trưởng cao trong lĩnh vực công nghệ cao, công nghệ số, kinh tế xanh, kinh tế tuần hoàn và phát triển bền vững. Bộ Khoa học và Công nghệ là cơ quan đại diện phần vốn nhà nước tại quỹ quốc gia, trong khi Ủy ban nhân dân cấp tỉnh đại diện vốn nhà nước tại các quỹ địa phương.

Nguồn thu của quỹ bao gồm lợi nhuận từ đầu tư, lãi tiền gửi, tài trợ, viện trợ và đóng góp hợp pháp. Quỹ được phép chi tối đa 5% lợi nhuận sau thuế hằng năm để hỗ trợ phát triển hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo, đồng thời trích lập quỹ dự phòng rủi ro đầu tư.

Việc thành lập Quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia và địa phương là bước đi quan trọng nhằm tạo nguồn vốn và cơ chế pháp lý cho thị trường đầu tư mạo hiểm, song vẫn còn nhiều yếu tố cần được làm rõ thời gian tới. Cơ chế ra quyết định đầu tư, tỉ lệ vốn nhà nước – tư nhân, cũng như tiêu chí lựa chọn dự án chưa được quy định chi tiết. Ngoài ra, việc cho phép đầu tư ra nước ngoài đặt ra yêu cầu về kiểm soát rủi ro và giám sát dòng vốn.

Thị trường đầu tư mạo hiểm Việt Nam đã trải qua một chu kỳ tăng trưởng và suy giảm rõ nét trong thập kỷ qua, với sự tham gia chủ yếu là các quỹ đầu tư đến từ nước ngoài. Từ năm 2015 đến 2021, tổng giá trị đầu tư tăng mạnh từ 21,8 triệu USD lên mức 2,49 tỉ USD, trong khi số thương vụ mở rộng từ 6 lên 71, theo dữ liệu của Bloomberg. Đây là giai đoạn hệ sinh thái khởi nghiệp phát triển sôi động, với các thương vụ nổi bật như MoMo, Tiki và Sky Mavis.

Tuy nhiên, sau năm 2021, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Dòng vốn giảm còn 2,05 tỉ USD năm 2022, rồi chỉ còn 81 triệu USD vào năm 2025, giảm hơn 96% so với đỉnh. Số thương vụ cũng co lại còn 12 trong năm nay, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước bối cảnh toàn cầu có nhiều bất ổn, lãi suất cao và hạn chế về cơ chế thoái vốn trong nước.