TP.HCM vừa chính thức phê duyệt đề án thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm TP.HCM, mở ra một cơ chế tài chính mới nhằm thúc đẩy hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo và thương mại hóa công nghệ tại trung tâm kinh tế lớn nhất cả nước.

Theo thông tin từ Sở Khoa học và Công nghệ TP.HCM, UBND TP.HCM đã phê duyệt Đề án thành lập Quỹ đầu tư mạo hiểm TP.HCM, được tổ chức theo mô hình công ty cổ phần quỹ đầu tư mạo hiểm TP.HCM với vốn điều lệ ban đầu dự kiến 500 tỉ đồng. 

Cơ cấu vốn và cơ chế vận hành

Trong cơ cấu vốn này, ngân sách thành phố góp 200 tỉ đồng, tương đương 40%, trong khi khu vực tư nhân đóng góp 300 tỉ đồng, chiếm 60%. Về dài hạn, quy mô vốn của quỹ được định hướng mở rộng lên tối thiểu 5.000 tỉ đồng vào năm 2035 thông qua việc huy động thêm nguồn lực xã hội.

Thành phố cho biết đã nhận được cam kết tham gia cổ đông sáng lập của nhiều tập đoàn và quỹ đầu tư lớn, bao gồm Sovico, Vingroup, VinaCapital, Becamex IDC, VNG, CT Group, Hoa Sen, Lotte Ventures Vietnam và FPT. Theo kế hoạch, các thủ tục pháp lý sẽ được hoàn tất trong tháng 3.2026 để quỹ chính thức đi vào hoạt động.

Cơ chế vận hành của quỹ cho phép chấp nhận rủi ro có kiểm soát. Theo đó, hiệu quả đầu tư sẽ được đánh giá trên toàn bộ danh mục thay vì từng dự án riêng lẻ. Tổng mức tổn thất phát sinh không vượt quá 50% phần vốn nhà nước trong một chu kỳ đầu tư. 

Quỹ được vận hành theo mô hình hợp tác công - tư (PPP), trong đó quyền sở hữu của các cổ đông được tách bạch với quyền điều hành của đội ngũ quản lý đầu tư chuyên nghiệp.

Nguồn vốn của quỹ sẽ ưu tiên các lĩnh vực công nghệ có giá trị gia tăng cao như trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn, blockchain, vi mạch bán dẫn, công nghệ sinh học, vật liệu mới, năng lượng tái tạo, robot và tự động hóa.

Eddie Thái, tổng giám đốc quỹ đầu tư mạo hiểm Ascend Vietnam Ventures (AVV), nhận định với Bloomberg Businessweek Vietnam: “Đây là một bước tiến tích cực đối với hệ sinh thái khởi nghiệp của Việt Nam. Hơn cả việc thể hiện sự ủng hộ liên tục của Chính phủ với tinh thần khởi nghiệp và đổi mới sáng tạo, sáng kiến này còn cho thấy một mức độ cam kết và chấp nhận rủi ro chưa từng có tiền lệ trong lĩnh vực này.”

Sự ra đời của quỹ diễn ra trong bối cảnh thị trường đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam đang trải qua giai đoạn điều chỉnh. Theo báo cáo Vietnam Tech & Venture Capital Outlook 2025 do VinVentures công bố, tổng giá trị vốn đầu tư mạo hiểm trong năm 2025 ước đạt khoảng 215 triệu USD với 41 thương vụ, giảm khoảng 30% so với năm trước và kéo dài xu hướng suy giảm kể từ mức đỉnh năm 2021.

Cụ thể, hệ sinh thái khởi nghiệp của TP.HCM phát triển nhanh và hiện chiếm gần một nửa số startup của cả nước. Tuy nhiên, thị trường vốn dành cho doanh nghiệp công nghệ vẫn thiếu các quỹ đầu tư mạo hiểm nội địa có quy mô lớn. Phần lớn nguồn vốn hiện nay đến từ các quỹ nước ngoài, trong khi các chương trình hỗ trợ từ khu vực công chủ yếu mang tính tài trợ hoặc hỗ trợ nghiên cứu, chưa vận hành theo cơ chế đầu tư thị trường.