Sự thống trị của đồng USD từ lâu đã là chủ đề của nhiều cuộc tranh cãi, nhưng Franklin Templeton cho rằng đồng bạc xanh vẫn sẽ tiếp tục là lựa chọn hàng đầu.

Theo bà Sonal Desai, giám đốc đầu tư mảng thu nhập cố định của hãng, vị thế của đồng tiền Mỹ được nâng đỡ bởi ba trụ cột chính: Quy mô của nền kinh tế lớn nhất thế giới, độ sâu của thị trường tài chính và mức độ đáng tin cậy của thể chế. Bà nhấn mạnh hiện chưa có lựa chọn thay thế nào đủ sức thuyết phục, và để xây dựng được nền tảng thể chế cho một đồng tiền cạnh tranh như vậy có thể mất hàng chục năm.

Tranh luận về vai trò dẫn dắt của USD ngày càng gia tăng, trong bối cảnh các chính sách khó đoán của Tổng thống Donald Trump đang làm suy yếu sức hấp dẫn của tài sản Mỹ. Một số nhà phân tích cho rằng euro, vàng và tài sản số có thể nổi lên như những ứng viên sáng giá cho vai trò là tài sản dự trữ.

Bà cũng dẫn số liệu từ khảo sát ba năm một lần năm 2025 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy USD xuất hiện trong một phía của 89% các giao dịch ngoại hối phi tập trung, trong khi tỉ lệ này của đồng Nhân dân tệ chỉ là 8,5%.

Theo bà Desai, sự suy yếu hiện tại của đồng bạc xanh mang tính chu kỳ và không phải là vấn đề mang tính cấu trúc. Xét theo tỉ giá thực hiệu lực thương mại, USD vẫn cao hơn đáng kể so với các mức đáy trong giữa thập niên 1990 và cuối những năm 2000. Việc đồng tiền này có lúc giảm giá cũng phù hợp với vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu.