Đồng USD đang hướng tới tháng tăng mạnh nhất kể từ tháng 9.2022, khi xung đột tại Trung Đông làm đảo lộn thị trường năng lượng, gây xáo trộn các dự báo kinh tế và khiến nhà đầu tư đổ xô tìm đến đồng tiền dự trữ chủ chốt của thế giới.

Nhờ dòng tiền trú ẩn này, chỉ số Bloomberg Dollar Spot đã tăng khoảng 3% trong tháng. Vị thế là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới cũng góp phần nâng đỡ đồng USD trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu leo thang, cùng với việc triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu ngày càng kém tích cực.

“Đồng USD tăng giá nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu suy yếu,” Noah Buffam, chiến lược gia tại CIBC Capital Markets, nhận định.

Trước khi xung đột nổ ra, nhiều nhà giao dịch từng đặt cược USD sẽ suy yếu, nhưng đã nhanh chóng đổi chiều. Hiện họ nắm giữ hơn 7 tỉ USD vị thế đặt cược đồng bạc xanh tăng giá trên thị trường phái sinh, mức cao nhất kể từ tháng 12.

Một số ngân hàng lớn trên Phố Wall như JPMorgan Chase và Goldman Sachs từng có cái nhìn bi quan về USD trước khi bước vào năm nay cũng đang bắt đầu xem xét lại quan điểm của mình. Tuy nhiên, biến động theo ngày của tâm lý rủi ro toàn cầu cùng với các tin tức dồn dập khiến việc cập nhật dự báo trở nên đặc biệt khó khăn.

Trong khi đó, kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong năm nay đang suy yếu, khi lo ngại lạm phát quay trở lại buộc giới giao dịch phải điều chỉnh lại nhận định. Trên thị trường quyền chọn, các vị thế đặt cược USD tiếp tục tăng giá chiếm ưu thế trong ngắn hạn dù các kỳ hạn xa hơn cho thấy nhiều nhà đầu tư tin rằng đà tăng này sẽ dần hạ nhiệt.

Bloomberg Intelligence nói gì

“Vai trò trú ẩn của USD đã quay trở lại kể từ khi chiến sự với Iran bùng phát, khi thị trường nhanh chóng nhận ra đây không còn là một xung đột mang tính cục bộ với tác động hạn chế lên thị trường tiền tệ. Dù tâm lý né tránh rủi ro vẫn ở mức cao, diễn biến của USD đến nay chưa thực sự bứt phá. Điều này phù hợp với quan điểm rằng sự khó đoán trong chính sách địa chính trị của Mỹ đang thúc đẩy nhu cầu đa dạng hóa danh mục.”

– Audrey Childe Freeman và Thinh Nguyen, chiến lược gia ngoại hối tại Bloomberg Intelligence

Dù vậy, một số nhà đầu tư và chuyên gia thị trường, trong đó có Invesco và Barclays, lo ngại cuộc chiến có thể làm sống lại các cuộc thảo luận về xu hướng dài hạn rời khỏi thị trường Mỹ và đồng USD. Điều này diễn ra trong bối cảnh chính sách dưới thời Tổng thống Donald Trump bị cho là thiếu ổn định.

“Rủi ro địa chính trị và nỗi lo lạm phát quay lại đã đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn, đồng thời củng cố chênh lệch lãi suất theo hướng có lợi cho Mỹ,” Nathan Thooft, quản lý danh mục cấp cao tại Manulife Investment Management, cho biết. “Tuy nhiên, khi phần lớn yếu tố hỗ trợ ngắn hạn đã được phản ánh vào giá, chúng tôi có xu hướng thận trọng với đà tăng hiện tại của USD.”

— Với sự hỗ trợ của Masaki Kondo