Cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran đang đẩy hạ tầng năng lượng toàn cầu vào một giai đoạn bất ổn chưa từng có. Tâm điểm của sự chú ý hiện đổ dồn vào eo biển Hormuz, nơi Qatar đang nỗ lực vận chuyển các lô hàng khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) đầu tiên kể từ khi chiến sự bùng nổ.

Nếu một tàu chở LNG đầy tải băng qua "yết hầu" này thành công, đây sẽ là cột mốc quan trọng chấm dứt hơn một tháng đình trệ dòng chảy chiếm 20% nguồn cung LNG toàn cầu. Sự gián đoạn này trước đó đã đẩy giá khí đốt tại châu á và châu âu lên mức cao kỷ lục, buộc Qatar phải tuyên bố tình trạng bất khả kháng với nhiều đối tác chiến lược.

Trong một nỗ lực nhằm ổn định tâm lý khách hàng, gã khổng lồ Saudi Aramco đã ấn định mức phí chênh lệch mới cho dòng dầu Arab Light chủ lực sang châu á ở mức 19,5 đô la một thùng so với giá chuẩn khu vực. Mặc dù đây là một con số đáng kể, nhưng nó vẫn thấp hơn nhiều so với kịch bản tồi tệ nhất từ 35 đến 40 đô la mà giới phân tích lo ngại, cho thấy Riyadh đang cố gắng cân bằng giữa rủi ro chiến tranh và việc duy trì thị phần tại các thị trường tiêu thụ trọng điểm.

Sự xáo trộn trên thị trường năng lượng không chỉ dừng lại ở giá dầu thô. Chi phí nhiên liệu máy bay và dầu diesel tăng vọt đang đe dọa kích hoạt một làn sóng lạm phát mới trên toàn cầu. Tại Mỹ, giá xăng bán lẻ trung bình đã vượt ngưỡng tâm lý 4 đô la một gallon lần đầu tiên kể từ năm 2022. Đây là một tín hiệu báo động đỏ cho chính quyền Trump và đảng cộng hòa, khi chi phí sinh hoạt trở thành mối quan tâm hàng đầu của cử tri trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.

Mặc dù OPEC+ đã tăng hạn ngạch sản xuất cho tháng 5, nhưng đây phần lớn chỉ là một động thái mang tính biểu tượng khi các lệnh trừng phạt và rủi ro vận tải đang bóp nghẹt khả năng xuất khẩu thực tế của nhiều thành viên chủ chốt trong liên minh.

Tình hình thực địa vẫn diễn biến hết sức căng thẳng khi các nỗ lực ngoại giao của Oman và các bên trung gian chưa mang lại kết quả cụ thể. Israel ước tính Iran vẫn sở hữu hơn 1.000 tên lửa tầm xa, cùng kho vũ khí 10.000 tên lửa tầm ngắn của Hezbollah tại Lebanon. Trong 24 giờ qua, quân đội Israel tuyên bố đã triệt hạ hơn 120 hệ thống phòng không và tên lửa của Iran để trả đũa các đợt tấn công vào hạ tầng công nghiệp của mình.

Ngược lại, các mục tiêu năng lượng tại vùng Vịnh liên tục bị nhắm tới. Trụ sở của Kuwait Petroleum Corp. và các nhà máy hóa dầu của Borouge PLC tại Abu Dhabi đã hứng chịu hỏa hoạn do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và mảnh vỡ tên lửa đánh chặn. Tại Iran, các cơ sở hóa dầu ở phía tây nam cũng ghi nhận thương vong lớn sau các đợt không kích từ phía Israel.

Cuộc chiến tiêu hao này đã cướp đi sinh mạng của hơn 5.000 người, trong đó phần lớn là tại Iran và Lebanon. Dù Iran đã đưa ra một số nhượng bộ nhỏ như miễn trừ hạn chế vận tải cho dầu thô của Iraq qua eo biển Hormuz, nhưng sự thận trọng của các hãng tàu vẫn khiến lưu lượng vận tải thấp hơn 90% so với mức trước xung đột. Thị trường toàn cầu hiện đang nín thở chờ đợi liệu nỗ lực khai thông của Qatar có thể tạo ra một tiền lệ an toàn cho dòng chảy năng lượng thế giới hay không.