Tuần này, hãy cùng nhìn lại triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam. Theo dữ liệu Bloomberg cập nhật trong tháng 3, các tổ chức tài chính quốc tế đã đồng loạt hạ dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026.

Dữ liệu cho thấy sự điều chỉnh mang tính đồng thuận. Bank of America Merrill Lynch hạ dự báo từ 8,0% xuống 7,8%; Citigroup từ 7,5% xuống 7,4%; DBS từ 7,7% xuống 7,6%. Các tổ chức khác cũng giảm nhẹ từ 0,1-0,2 điểm phần trăm. Biên độ tăng trưởng kinh tế dự báo của chúng ta hiện nằm trong khoảng 6,8% đến 7,8% trong mắt các nhà đầu tư nước ngoài.

Đi sâu hơn vào nguyên nhân, cú sốc chính đến từ giá dầu. Những thay đổi kỳ vọng diễn ra ngay sau sự kiện Mỹ tấn công Iran ngày 28.2 vừa qua. Cú sốc địa chính trị này đã khiến giá năng lượng toàn cầu tăng mạnh. Tính đến sáng ngày 27.3, giá dầu Brent đã tăng 46% so với cùng kỳ, có lúc chạm gần 120 USD/thùng - mức cao nhất trong 4 năm. Trong nước, giá xăng RON95 cũng đã tăng 8,9% so với đầu năm, đặc biệt có thời điểm chạm mốc 33.840 đồng/lít.

Áp lực này lan sang lạm phát và tỉ giá. MBS dự báo trong kịch bản giá dầu trong nước trung bình ở mức 24.800 - 24.900 đồng/lít, CPI Việt Nam có thể tăng lên 4,3-4,5% trong các tháng tới và bình quân năm ở mức 4,0-4,3%. Đồng thời, tỷ giá USD/VND có thể dao động quanh 26.200-26.400 trong nửa đầu năm, trong bối cảnh chỉ số DXY vượt 100 và Fed khó có khả năng giảm lãi suất sớm.

Một góc nhìn khác

Tuy vậy, góc nhìn từ quỹ đầu tư VinaCapital lại cho thấy bức tranh bớt tiêu cực hơn. “Cuộc chiến tại Iran sẽ không có tác động đáng kể đến Việt Nam,” nhóm chuyên gia kinh tế của đơn vị này nhận định, nhấn mạnh rằng xuất khẩu sang Trung Đông chỉ chiếm dưới 3% tổng kim ngạch thương mại.

Theo họ, cú sốc giá dầu mang tính ngắn hạn: “Đó là một cú sốc mạnh nhưng tạm thời đối với thị trường toàn cầu.” Trong kịch bản giá dầu tăng khoảng 30% có thể đẩy lạm phát từ 2,5% lên khoảng 4%, nhưng cấu trúc CPI của Việt Nam - với thực phẩm chiếm 36% và phần lớn được sản xuất trong nước - sẽ giúp hạn chế tác động lan rộng.

Nhưng dù bị hạ dự báo, triển vọng tăng trưởng của Việt Nam vẫn nổi bật. Trong khi GDP khu vực châu Á - Thái Bình Dương năm 2026 cập nhật tháng 3 chỉ được dự báo khoảng 4,3%, theo dữ liệu Bloomberg, mức tăng trưởng của Việt Nam vẫn gần gấp đôi. Thậm chí, Chính phủ vẫn kiên định với mục tiêu tăng trưởng hai con số.

“Chúng tôi lạc quan về tăng trưởng kinh tế của Việt Nam năm nay, dựa vào ba yếu tố: Sự kiên cường của nền kinh tế, đà phục hồi được duy trì từ năm ngoái và nhu cầu đối với hàng hoá xuất khẩu của Việt Nam,” ông Suan Teck Kin, giám đốc khối Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu ngân hàng UOB chia sẻ với Bloomberg Businessweek Vietnam.

Nhìn tổng thể, đồ thị tuần này cho thấy kinh tế Việt Nam đang bước vào một giai đoạn thử lửa rõ nét hơn. Những cú sốc bên ngoài không còn chỉ là biến số xa xôi, mà đang trực tiếp kiểm chứng sức chịu đựng của nền kinh tế. Tăng trưởng có thể chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng chính trong giai đoạn này, năng lực điều hành và độ vững của các nền tảng nội tại sẽ được bộc lộ rõ nhất.