Giới phân tích dự báo lạm phát cơ bản tại Mỹ có thể đã tăng trở lại trong tháng 5, phản ánh tác động khiêm tốn từ việc đẩy chi phí từ thuế quan lên người tiêu dùng đối với các mặt hàng nhập khẩu, trong khi giá một số dịch vụ như vé máy bay hoặc tăng nhẹ hoặc giảm mạnh.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến tăng 0,3% so với tháng 4, sau khi tăng 0,2% trong tháng trước, nếu loại trừ các nhóm hàng biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng. Tính theo năm, mức tăng ước tính 2,9% sẽ đánh dấu sự đảo chiều so với xu hướng giảm từ đầu năm, theo dự báo trung vị trong khảo sát của Bloomberg với các chuyên gia kinh tế.

“Chỉ một số ít mặt hàng có khả năng tăng giá trong tháng 5 do tác động từ thuế — nhưng tháng 6 này sẽ là câu chuyện khác. Một số nhà cung cấp dịch vụ không thiết yếu nhiều khả năng đã giảm giá hoặc giữ giá thấp để duy trì nhu cầu,” nhóm chuyên gia kinh tế Samuel Tombs và Oliver Allen từ Pantheon Macroeconomics viết trong một ghi chú.

Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo CPI tháng 5 vào ngày thứ Tư. Một số điểm đáng chú ý:

Giá hàng hóa

Các nhà phân tích đang theo dõi cách các chi phí gia tăng từ cuộc chiến thương mại do chính quyền Tổng thống Donald Trump phát động được đẩy sang người tiêu dùng. Tuy nhiên, tác động này vẫn còn hạn chế trong báo cáo CPI, khi nhiều doanh nghiệp tự gánh một phần chi phí và tận dụng hàng tồn kho được mua trước thời điểm các mức thuế mới có hiệu lực.

Dù vậy, một số doanh nghiệp như Walmart gần đây đã thông báo sẽ bắt đầu tăng giá của một số mặt hàng.

Các nhà phân tích tại Bank of America là Stephen Juneau và Jeseo Park nhận định thuế quan sẽ có ảnh hưởng sâu rộng hơn so với tháng 4, với tín hiệu rõ ràng nhất là mức tăng 8,8% trong nhóm thiết bị âm thanh.

Một số nhóm hàng khác cũng cần được theo dõi thêm, bao gồm quần áo, ô tô mới và các sản phẩm chịu thuế cao như thiết bị gia dụng.

“Theo chúng tôi, việc tích trữ hàng hóa trước thời điểm áp thuế và hy vọng rằng mức thuế hiện tại có thể được điều chỉnh đã phần nào giúp kiểm soát chi phí,” các chuyên gia Sarah House và Nicole Cervi của Wells Fargo cho biết. “Tuy nhiên, nếu chính sách thuế cao vẫn tiếp diễn, việc bảo vệ người tiêu dùng sẽ ngày càng khó khăn hơn.”

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell và các đồng sự cho biết họ có đủ thời gian để đánh giá tác động của chính sách thương mại đối với nền kinh tế, lạm phát và thị trường lao động. Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần tới.

Dịch vụ giảm giá

Bên cạnh đó, các chuyên gia phân tích cho rằng lạm phát thấp trong nhóm dịch vụ nhiều khả năng đã góp phần kiềm chế chỉ số CPI chung.

Giá vé máy bay và khách sạn vẫn ở mức thấp trong những tháng gần đây. Theo ông Andrew Schneider của BNP Paribas, hai nhóm dịch vụ này được dự báo sẽ tiếp tục giảm giá trong tháng 5. Việc lượng khách du lịch quốc tế giảm cũng có thể là một trong những nguyên nhân, ông viết trong ghi chú.

Bà Anna Wong tại Bloomberg Economics cho rằng giá một số dịch vụ đang giảm phản ánh xu hướng cắt giảm chi tiêu không thiết yếu của người tiêu dùng. Bà cũng dự báo giá vé máy bay sẽ tiếp tục đi xuống.

“Năm nay, cả người tiêu dùng và khu vực công đều cắt giảm chi phí đi lại, và giá vé máy bay tiếp tục xu hướng giảm trong tháng 5,” bà Wong viết.

— Với sự hỗ trợ của Augusta Saraiva