Thị trường tài chính châu Á ngày 4.3 bất ngờ chao đảo khi giá dầu tăng vọt, kéo theo đồng USD lên mức cao. Diễn biến này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại lạm phát, khiến dòng vốn đầu tư tháo chạy khỏi nhiều nền kinh tế mới nổi. Giữa làn sóng bán tháo lan rộng, Hàn Quốc và Thái Lan nổi lên như hai tâm điểm thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Theo Bloomberg, chỉ số MSCI Asia Pacific Index có lúc giảm 4,5%, mức sâu nhất trong gần một năm trở lại đây. Tâm lý tránh né rủi ro cũng tăng sau khi xung đột tại Trung Đông làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz và đẩy giá dầu tăng mạnh.

Áp lực được thể hiện rõ nhất tại Hàn Quốc. Kospi Index mất hơn 12% trong phiên, đánh dấu mức giảm sâu nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Đà lao dốc này diễn ra chỉ ít lâu sau khi Kospi thuộc nhóm chỉ số tăng tốt nhất thế giới nhờ dòng tiền đổ vào các cổ phiếu liên quan đến AI.

Tuy nhiên, khi khẩu vị rủi ro đảo chiều, xu hướng cũng nhanh chóng thay đổi. Nhà đầu tư nước ngoài đã ngay lập tức rút vốn khỏi những thị trường có định giá cao và phụ thuộc nhiều vào dòng tiền ngoại, trong đó Hàn Quốc chịu tác động rõ rệt nhất.

Tại Thái Lan, tình hình cũng nhanh chóng nóng lên. SET Index giảm 8%, buộc Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan phải tạm ngừng giao dịch trong 30 phút để hạ nhiệt thị trường. Cú lao dốc này gần như xóa sạch mức tăng gần 14% sau chiến thắng bầu cử của Thủ tướng Anutin Charnvirakul hồi tháng trước. Vì vậy, tính từ đầu năm đến nay, mức tăng của thị trường Thái Lan chỉ còn tăng hơn 7%.

Trong bối cảnh đó, giá dầu nổi lên như biến số chi phối toàn bộ đợt điều chỉnh. Giá dầu Brent được duy trì trên mức 82 USD một thùng sau khi tăng khoảng 12% trong hai ngày, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2020. Theo đánh giá của Bloomberg, Thái Lan nằm trong nhóm nền kinh tế dễ tổn thương nhất khu vực do phụ thuộc rất nhiều vào việc nhập khẩu năng lượng.

Cùng lúc đó, đồng USD ghi nhận đà tăng hai ngày mạnh nhất trong gần một năm qua. Sự kết hợp giữa dầu cao và USD mạnh tạo sức ép kép lên châu Á. Nhiều đồng tiền thị trường mới nổi suy yếu, làm tăng chi phí nhập khẩu và gia tăng áp lực lạm phát.

Tại Ấn Độ, đồng rupee rơi xuống mức thấp kỷ lục gần 92,3 đổi một USD. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng lên 6,73%. Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã bán USD để ổn định tỉ giá khi rupee vượt qua mốc 92. Giới phân tích lo ngại giá năng lượng leo thang sẽ làm thâm hụt thương mại nới rộng, nhất là với những nền kinh tế phải nhập khẩu gần như toàn bộ nhu cầu dầu thô.

Trong bức tranh ảm đạm đó, Indonesia trở thành điểm sáng hiếm hoi. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 203 triệu USD cổ phiếu của nước này, mức cao nhất trong hơn bốn tháng qua. Việc hạ ngưỡng công bố sở hữu xuống 1% nhằm đáp ứng yêu cầu minh bạch của MSCI đã giúp thị trường củng cố niềm tin.

Tại Việt Nam, VN-Index giảm theo xu hướng chung của khu vực, trong đó giá dầu tăng hỗ trợ nhóm cổ phiếu dầu khí. Tuy nhiên, đồng USD mạnh và tâm lý thận trọng khiến dòng tiền ngắn hạn bị suy yếu. Việt Nam là nước nhập khẩu ròng năng lượng nên mỗi biến động của giá dầu đều tác động trực tiếp đến lạm phát và cán cân thương mại.

Dù thị trường châu Á vẫn tăng khoảng 4,7% từ đầu năm, đợt điều chỉnh lần này cho thấy khu vực này nhạy cảm ra sao trước cú sốc năng lượng và rủi ro địa chính trị. Khi giá dầu và USD đồng loạt leo thang, áp lực lên tiền tệ và dòng vốn vì thế cũng chưa hạ nhiệt.