Thế nhưng, đợt IPO phá kỷ lục của SpaceX thay vào đó lại buộc công ty môi giới lớn nhất Hàn Quốc phải cúi đầu xin lỗi khách hàng và đối mặt với sự thanh tra từ các cơ quan quản lý trong nước về quy trình hoạt động.

Sự cố này — khiến Mirae trở thành đại lý bảo lãnh duy nhất trong số 23 đơn vị không nhận được bất kỳ sự phân bổ cổ phiếu nào trong đợt IPO của SpaceX — nhấn mạnh cách một trục trặc giao tiếp tưởng chừng như nhỏ nhặt nhất cũng có thể để lại hậu quả khổng lồ cho các nhà tài chính đang vận hành các thương vụ trị giá hàng tỷ đô la.

Theo các nguồn tin thân cận (yêu cầu giấu tên khi thảo luận về các chi tiết chưa được công bố của một thương vụ nội bộ), cốt lõi của vấn đề nằm ở sự hiểu lầm về cách thức nộp lệnh đặt mua cho đợt chào bán của SpaceX.

Các nguồn tin cho biết, công ty môi giới này đã vô tình coi một yêu cầu thể hiện mức độ quan tâm ban đầu của nhà đầu tư (indication of interest) chính là thời điểm họ đã nộp các lệnh đặt mua có tính ràng buộc pháp lý. Kết quả là, hơn 1,1 tỷ USD nhu cầu đầu tư từ Hàn Quốc đã không bao giờ được nhập vào sổ lệnh IPO.

Sự hiểu lầm tai hại này — hệ quả nghiêm trọng nhất trong chuỗi các sự cố sai lệch thông tin giữa Mirae và các ngân hàng quản lý chính (lead managers) — xảy ra trong một bước của quy trình IPO được gọi nội bộ là “Project Apex”. Vào giữa tháng 5, vài tuần trước khi quá trình dựng sổ (bookbuilding) bắt đầu, các ngân hàng quản lý sổ lệnh (bookrunners) đã gửi một email yêu cầu các bên bảo lãnh biểu thị nhu cầu của nhà đầu tư. Lượng nhu cầu này sau đó được tổng hợp trong một phòng dữ liệu ảo theo đúng thông lệ tiêu chuẩn của các thương vụ lớn.

Mirae đã phản hồi yêu cầu đó với niềm tin rằng họ đã đặt lệnh thành công cho khách hàng của mình, theo một số nguồn tin nắm rõ tình hình của công ty. Tuy nhiên, dưới góc nhìn của các ngân hàng Phố Wall điều hành thương vụ, những phản hồi đó chỉ là biểu thị sự quan tâm, chứ không phải là lệnh đặt thầu (bids) chính thức. Các lệnh đặt mua thực tế chỉ được nhập vào tháng 6 sau một email riêng biệt từ các bên quản lý sổ lệnh, như thông lệ đối với các đợt IPO như vậy.

Nói cách khác, các ngân hàng có trụ sở tại New York xem như Mirae đã nộp "0" lệnh mua từ khách hàng nhỏ lẻ, và cuối cùng đã phân bổ cho họ 0 cổ phiếu.

Sự cố truyền thông này nổi lên như một trong số ít những "vết gợn" hiếm hoi trong một thương vụ vốn rất thành công. Đợt chào bán trị giá 86 tỷ USD — lớn nhất trong lịch sử — đã nhận được nhiều lời khen ngợi từ các nhà đầu tư vì diễn ra suôn sẻ bất chấp tính chất phức tạp và tiến độ bị thắt chặt.

Các đơn vị thu xếp vốn chính của đợt IPO — bao gồm Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley và Citigroup Inc. — cũng như Mirae đều từ chối bình luận. Người phát ngôn của chính phủ Hàn Quốc và Cơ quan Giám sát Tài chính (FSS) cũng từ chối đưa ra ý kiến. SpaceX không phản hồi yêu cầu bình luận được gửi ngoài giờ làm việc tại Texas.

"Chúng tôi xin cúi đầu xin lỗi vì đã mang đến thông tin không may mắn và nặng nề này đến những khách hàng đã tham gia đăng ký mua cổ phiếu IPO của SpaceX với sự quan tâm và kỳ vọng lớn," các Phó Chủ tịch của Mirae là ông Kim Mi-seop và ông Heo Seon-ho cho biết trong một tin nhắn gửi tới khách hàng vào ngày 15 tháng 6, theo báo cáo của tờ Seoul Economic Daily. Họ cam kết sẽ rà soát lại quy trình và thực hiện các biện pháp để "khôi phục niềm tin của người tiêu dùng".

Trước đó, FSS tại Seoul đã bắt đầu một cuộc kiểm tra để xác định xem các nhà đầu tư đăng ký mua cổ phiếu SpaceX có đáp ứng đủ các yêu cầu về tư cách hợp lệ hay không. Các nguồn tin cho biết quy trình này sau đó đã được mở rộng thành một cuộc thanh tra toàn diện về việc công ty môi giới này thất bại trong việc giành quyền phân bổ cổ phiếu SpaceX.

Mirae vốn là một nhà đầu tư sớm vào công ty tên lửa, truyền thông vệ tinh và trí tuệ nhân tạo của Elon Musk, điều này từng mang lại lợi thế giúp họ trở thành một trong số ít các nhà bảo lãnh nước ngoài trong đợt IPO này. Họ cũng có quyền tiếp cận vào tệp nhà đầu tư cá nhân đầy nhiệt huyết của Hàn Quốc — động lực giúp thúc đẩy một trong những thị trường chứng khoán có hiệu suất tốt nhất thế giới.

Các cơ quan quản lý tại Seoul vẫn chưa công bố kết quả thanh tra — một quy trình chính thức và nghiêm ngặt hơn so với một cuộc rà soát thông thường của FSS, vốn có thể dẫn đến các chế tài xử phạt. Ông Lee Chan-jin, người đứng đầu cơ quan giám sát, phát biểu với các phóng viên vào ngày 22 tháng 6 rằng cho đến tận bây giờ ông vẫn thấy "không thể hiểu nổi" tại sao Mirae lại kết thúc với con số không tròn trĩnh, trong khi trước đó ông đã kỳ vọng rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp Hàn Quốc "dĩ nhiên" sẽ giành được phần phân bổ.