Vinamilk báo cáo lợi nhuận ròng quý 1.2026 đạt 2,4 ngàn tỉ đồng, tăng 53% so với mức 1,57 ngàn tỉ đồng cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu đạt 16,15 ngàn tỉ đồng, tăng 25% YoY. EPS tăng lên 1.051 đồng/cổ phiếu từ 674 đồng cùng kỳ, theo dữ liệu từ Bloomberg.

Kết quả này vượt kỳ vọng thị trường. Trong báo cáo mới nhất, UBS cho biết lợi nhuận cao hơn 51% so với ước tính và doanh thu vượt dự báo 21%, nhờ tăng trưởng mạnh tại thị trường nội địa sau tái cấu trúc phân phối, cùng yếu tố mùa vụ dịp Tết.

Đáng chú ý, Vinamilk là một trong những doanh nghiệp Việt chịu ảnh hưởng của yếu tố địa chính trị từ Trung Đông khi khu vực này là một thị trường xuất khẩu quan trọng, đóng góp khoảng 7% doanh thu hợp nhất và duy trì tăng trưởng hai chữ số trong năm 2025 và quý 1.2026.

Theo UBS, Vinamilk đã chủ động điều chỉnh tuyến logistics, chuyển hướng vận chuyển qua Jordan thay vì đi qua eo biển Hormuz nhằm giảm thiểu rủi ro gián đoạn, dù chi phí vận tải gia tăng. 

Biến động tại Trung Đông cũng là một trong những yếu tố có thể gây áp lực lên giá năng lượng và nguyên liệu đầu vào. Dù vậy, Vinamilk vẫn duy trì đà tăng trưởng nhờ danh mục sản phẩm tối ưu và nhu cầu ổn định. Các sản phẩm chủ lực như sữa nước, đặc biệt là sữa tươi 100%, tiếp tục dẫn dắt doanh thu. Doanh thu quốc tế tăng 39% cùng kì năm trước, với đóng góp từ Trung Đông, các thị trường mới nổi và nhu cầu tăng tại Trung Quốc đối với sữa đặc và sữa chua. 

Theo công ty Chứng khoán Vietcap, tăng trưởng lợi nhuận quý 1 cũng phản ánh nền so sánh thấp của năm trước do gián đoạn phân phối. Tuy nhiên, doanh thu của Vinamilk vẫn tăng trên tất cả các nhóm sản phẩm và lợi nhuận tăng nhanh hơn nhờ đòn bẩy hoạt động .

Ban lãnh đạo giữ nguyên kế hoạch năm 2026 với doanh thu 66.477 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế 9.828 tỉ đồng, tăng khoảng 4% YoY. Như vậy sau quý đầu năm, công ty đã hoàn thành khoảng 24-25% mục tiêu năm.

Thận trọng trong bối cảnh mới

Triển vọng ngành vẫn thận trọng khi doanh nghiệp dự báo thị trường sữa chỉ tăng trưởng 1,5-2% trong năm 2026, trong bối cảnh sức mua chưa phục hồi mạnh và bất ổn địa chính trị còn hiện hữu. Ban lãnh đạo Vinamilk cho rằng tăng trưởng hai chữ số chỉ khả thi nếu các yếu tố bất định, bao gồm căng thẳng tại Trung Đông, được giải quyết.

Trong bối cảnh đó, Vinamilk tiếp tục đẩy mạnh kênh bán trực tiếp và mở rộng hệ thống bán lẻ, với mục tiêu đạt 1.000 cửa hàng trong năm 2026, đồng thời duy trì quy mô 800.000-1.000.000 đơn hàng mỗi ngày.

Kết phiên giao dịch ngày 5.5, cổ phiếu Vinamilk (VNM) tăng nhẹ 0,3% lên 61.100 đồng mỗi cổ phiếu. Bloomberg hiện ghi nhận 12 khuyến nghị mua, 7 khuyến nghị nắm giữ và 1 khuyến nghị bán từ các đơn vị nghiên cứu trong và ngoài nước.