Chỉ số Bloomberg Global Aggregate, theo dõi tổng lợi suất của trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp đạt chuẩn đầu tư, hiện đã đi ngang trong năm 2026. Đợt bán tháo gần đây tiếp tục kéo dài sang ngày thứ Năm sau khi giá dầu tăng trở lại vượt mốc 100 USD mỗi thùng.

Trước đó, chỉ số này từng tăng tới 2,1% trong năm tính đến ngày 27.2, ngay trước khi Tổng thống Donald Trump phát động cuộc tấn công vào Iran, cho thấy cú sốc địa chính trị đã nhanh chóng đảo chiều tâm lý thị trường.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng trong tuần này khi nhà đầu tư định giá rủi ro của một cuộc xung đột rộng lớn hơn. Nhiều nhà quản lý quỹ cho rằng áp lực lạm phát từ giá năng lượng có thể lớn hơn xu hướng truyền thống là dòng tiền tìm đến trái phiếu chính phủ như tài sản trú ẩn an toàn.

Dù Cục Dự trữ Liên bang được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần tới, bất kỳ sự gia tăng bền vững nào của áp lực giá cả cũng có thể khiến việc nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất trong các tháng tới trở nên khó biện minh hơn, ngay cả khi thị trường lao động bắt đầu suy yếu.

“Quỹ đạo lạm phát cao hơn sẽ khiến Fed khó bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm,” các nhà kinh tế Manuel Abecasis và David Mericle của Goldman Sachs viết trong một báo cáo công bố ngày thứ Năm.

Hai nhà kinh tế đã lùi dự báo thời điểm Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất sang tháng Chín thay vì tháng Sáu.

Áp lực cũng đang nổi lên trên thị trường tín dụng doanh nghiệp khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng căng thẳng từ lĩnh vực tín dụng tư nhân có thể lan sang các kênh tài chính rộng lớn hơn.

Chỉ số trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư bằng USD tại Mỹ đã chuyển sang mức lợi suất âm tính từ đầu năm vào ngày thứ Tư, sau khi công ty phần mềm Salesforce nhận được nhu cầu khá yếu đối với đợt phát hành trái phiếu trị giá 25 tỉ USD. Điều này diễn ra trong bối cảnh lo ngại rộng hơn về mức độ phơi nhiễm của các công ty phần mềm đối với trí tuệ nhân tạo.

Trong khi đó, Amazon đã bán 37 tỉ USD trái phiếu vào ngày thứ Ba, đánh dấu đợt phát hành trong một ngày lớn nhất từng được ghi nhận trên thị trường này.

Các chỉ số riêng theo dõi trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư trên toàn cầu hiện cũng đang ghi nhận thua lỗ trong năm 2026, theo dữ liệu thị trường.

Bài viết có sự hỗ trợ của Malavika Kaur Makol.