LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE trong tuần này đã cho thấy rõ hơn mức độ nghiêm trọng của đà suy yếu ngày càng sâu rộng trên thị trường hàng xa xỉ Trung Quốc. Tập đoàn tiết lộ doanh số tại Trung Quốc đại lục giảm hai chữ số trong quý III, trong khi nhóm người tiêu dùng vốn có mức chi tiêu cao theo truyền thống cũng bắt đầu cắt giảm mua sắm ở nước ngoài.

Chi tiêu yếu đã khiến doanh thu hữu cơ tại khu vực châu Á không gồm Nhật Bản giảm 5%, biến đây thành khu vực duy nhất tập đoàn hàng xa xỉ này ghi nhận mức giảm so với cùng kỳ năm trước. Giám đốc Tài chính Cecile Cabanis nói với các nhà phân tích trong một cuộc họp rằng hoạt động mua sắm ở nước ngoài của người tiêu dùng Trung Quốc giảm ở mức một chữ số trung bình, dù nhu cầu tổng thể đã cải thiện về cuối quý kết thúc vào ngày 30.9.

Đà giảm tốc tại Trung Quốc của LVMH, từ lâu được xem là chỉ báo của ngành, làm gia tăng hoài nghi về độ bền của đà phục hồi rộng hơn trong lĩnh vực hàng xa xỉ. Diễn biến này cũng có thể là tín hiệu đáng lo ngại đối với các đối thủ như Kering SA, chủ sở hữu Yves Saint Laurent, và Hermès International SCA, những công ty dự kiến công bố kết quả kinh doanh vào cuối tháng này. Trung Quốc từng góp phần thúc đẩy đà phục hồi của ngành chưa đầy một năm trước, nhưng tâm lý kinh tế xấu đi một lần nữa đang đè nặng lên chi tiêu cho các sản phẩm cao cấp.

"Luồng tin tức tại Trung Quốc trong mùa hè vừa qua không đặc biệt tích cực," Cabanis nói. "Vì vậy, điều này thực sự đã ảnh hưởng đến tâm lý lạc quan và tạo ra một bối cảnh ảm đạm trong ngắn hạn tại Trung Quốc."

Nhu cầu hàng xa xỉ tại Trung Quốc đang chịu sức ép từ nhiều phía. Sự thận trọng của người tiêu dùng trong bối cảnh kinh tế giảm tốc rộng hơn đang hạn chế chi tiêu trong nước và thúc đẩy một bộ phận người mua chuyển sang các thương hiệu nội địa rẻ hơn. Trong khi đó, đà suy yếu gần đây của thị trường chứng khoán và việc đánh thuế khắt khe hơn đối với tài sản ở nước ngoài đang gây sức ép lên một số người tiêu dùng giàu nhất Trung Quốc.

"Ai cũng đang gặp khó khăn," Jacques Roizen, đồng sáng lập công ty tư vấn Foresight Performance Partners có trụ sở tại Thượng Hải, nói. "LVMH, với danh mục quy mô lớn, là một chỉ dấu của toàn ngành, và các công ty hàng xa xỉ niêm yết khác sẽ không thể vượt trội đáng kể so với tập đoàn này."

Louis Vuitton cũng vấp phải làn sóng phản ứng công khai sau khi tranh chấp nhãn hiệu với chuỗi trà nội địa Molly Tea làm dấy lên chỉ trích tại Trung Quốc trong quý, gia tăng sức ép lên thương hiệu lớn nhất của LVMH. Cabanis cho biết dù khó định lượng tác động, sự phản ứng của người tiêu dùng ít nhất đã gây tổn hại cho Louis Vuitton vào đầu giai đoạn này.

Sự sa sút tại Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh đà phục hồi rộng hơn của ngành hàng xa xỉ chịu sức ép từ xung đột ở Trung Đông và những lo ngại về chi phí sinh hoạt, vốn đang kìm hãm chi tiêu không thiết yếu trên toàn cầu.

Sức ép đó đã thể hiện trên toàn ngành hàng xa xỉ. Bloomberg đưa tin trước đó rằng doanh số của 25 thương hiệu hàng xa xỉ lớn nhất tại Trung Quốc giảm hơn 10% trong tháng 7. Diễn biến này đe dọa làm chệch hướng đà phục hồi bắt đầu chưa đầy một năm trước, khi thị trường chứng khoán tăng mạnh nhờ trí tuệ nhân tạo giúp khôi phục chi tiêu cho hàng xa xỉ.

Các nhà phân tích Deborah Aitken và Karine Pitton của Bloomberg Intelligence viết rằng đà cải thiện mới trong doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của LVMH trong năm nay "đã trở nên mong manh" khi đà giảm tốc của Trung Quốc sâu hơn trong quý III.

"Có sự thay đổi trong bối cảnh người tiêu dùng Trung Quốc, và điều này buộc chúng tôi phải tăng cường các nỗ lực tự thân," Giám đốc Tài chính Cabanis nói. "Chúng tôi cần làm nhiều hơn, nhưng chưa dừng đầu tư vào Trung Quốc."

Với sự hỗ trợ của Daniela Wei