Charoen Pokphand Foods PCL (CPF), nhà sản xuất thịt lớn nhất Thái Lan, đang tiếp tục chờ phản hồi từ cơ quan quản lý đối với hồ sơ niêm yết đơn vị tại Việt Nam, trong bối cảnh tập đoàn này đối mặt áp lực lợi nhuận và chi phí sản xuất gia tăng.

Theo Bloomberg, tổng giám đốc Prasit Boondoungprasert cho biết CPF đã nộp hồ sơ chính thức cho kế hoạch IPO và hiện “đang chờ phản hồi từ cơ quan chức năng”. Kế hoạch này từng được công bố từ năm 2022 với mục tiêu đưa C.P. Vietnam niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE). Sau thời gian trì hoãn kéo dài, CPF hồi năm ngoái cho biết đã nhận được các tín hiệu tích cực hơn từ phía cơ quan quản lý Việt Nam.

Áp lực từ giá dầu tăng

Động thái thúc đẩy IPO diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh của CPF biến động mạnh theo chu kỳ ngành thực phẩm và chăn nuôi. Doanh thu hợp nhất của tập đoàn tăng từ 532,6 tỉ THB (baht Thái) năm 2019 lên 614,2 tỉ THB năm 2022 trước khi giảm dần xuống còn 571,1 tỉ THB năm 2025.

Lợi nhuận ròng điều chỉnh cho thấy áp lực đáng kể đối với hoạt động kinh doanh của CPF trong giai đoạn gần đây. Sau khi đạt 20,8 tỉ THB năm 2020, lợi nhuận giảm xuống còn 9,9 tỉ THB năm 2022 và chuyển sang lỗ 11,9 tỉ THB năm 2023. Công ty sau đó phục hồi lên 18,3 tỉ THB năm 2024 và 26,4 tỉ THB năm 2025.

Bloomberg dẫn lời CEO Prasit cho biết triển vọng lợi nhuận của CPF vẫn “đầy thách thức” khi giá dầu tăng do xung đột Iran gây áp lực lên chi phí sản xuất và tâm lý tiêu dùng. Riêng quý I vừa qua, lợi nhuận ròng của tập đoàn giảm 43% so với cùng kỳ, xuống còn 4,87 tỉ THB.

Việt Nam tiếp tục giữ vai trò trọng yếu trong cấu trúc doanh thu của CPF. Doanh thu tại thị trường Việt Nam tăng từ 81,8 tỉ THB năm 2019 lên 122 tỉ THB năm 2025, tương đương khoảng 21% doanh thu hợp nhất của tập đoàn.

Trong giai đoạn 2019-2025, Việt Nam liên tục là thị trường đóng góp doanh thu lớn thứ hai của CPF sau Thái Lan. Mảng trang trại và chăn nuôi là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tăng từ 51,8 tỉ THB lên 83,4 tỉ THB trong cùng giai đoạn.

Ngược lại, mảng thức ăn chăn nuôi tại Việt Nam ghi nhận xu hướng suy giảm trong hai năm gần đây khi doanh thu giảm từ đỉnh 37,9 tỉ THB năm 2023 xuống còn 30,2 tỉ THB năm 2025. Trong khi đó, mảng thực phẩm duy trì quy mô nhỏ hơn nhưng tăng trưởng ổn định, đạt khoảng 8,5 tỉ THB năm 2025.

Dữ liệu dự phóng của Bloomberg cho thấy doanh thu của CPF có thể phục hồi nhẹ trong giai đoạn 2026-2027, lên khoảng 588,8 tỉ THB vào năm 2027. Tuy nhiên, doanh thu tại Việt Nam được dự báo giảm còn khoảng 101,3 tỉ THB năm 2026, tương đương 17,7% doanh thu hợp nhất của tập đoàn.

Làn sóng IPO thứ ba

Việt Nam đã chính thức bước vào làn sóng IPO thứ ba. Năm 2025, tổng vốn hoá các công ty IPO tại Việt Nam đạt khoảng 7,6 tỉ USD, thuộc tốp ba ASEAN về số tiền huy động và vốn hóa IPO theo báo cáo của Deloitte.

Bước sang năm 2026, khi thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến tiếp tục đón chào hàng loạt các thương vụ IPO đáng chú ý khác bao gồm những cái tên đình đám như VNPAY, Điện Máy Xanh và Bách Hoá Xanh (thuộc Thế Giới Di Động), TH True Milk, Highlands, Long Châu, Thaco, Viettel IDC. Theo Vietcap, từ nay cho đến 2027, các thương vụ IPO có thể đạt giá trị lên tới 50 tỉ đô la Mỹ.