Kể từ đầu năm tới nay, tỉ giá USD/VND tăng hơn 2%. Tính chung từ 2023 tới nay, đà trượt giá của USD/VND chạm mốc 11%. Biến động tỉ giá khiến cho nhiều doanh nghiệp phải ghi nhận lỗ do chênh lệch tỉ giá trong báo cáo tài chính trong quý I.2025.

“Rủi ro ngoại hối có thể xảy ra như một trận động đất,” ông Douglas Matheson, giám đốc cấp cao Quản lý rủi ro tín dụng và Tuân thủ, HSBC Việt Nam viết trong thư điện tử.

Tuy mức biến động tỉ giá trong phạm vi kiểm soát của giới điều hành, việc tiền đồng mất giá cần được đặt trong bối cảnh các loại tiền tệ tại các quốc gia khác đang ghi nhận đà hồi phục. 

Một vài nguyên nhân tác động tới tỉ giá, bao gồm các doanh nghiệp tiếp tục tăng cường nhập khẩu tận dụng việc hoãn thuế quan trong 90 ngày (front loading), nhu cầu thanh toán ngoại tệ từ Kho bạc Nhà nước, cũng như việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng ở mức hai chữ số. Lượng nội tệ tăng, trong khi dòng ngoại tệ tiếp tục chảy ra trong hệ thống, sẽ tiếp dụng gây áp lực cho tiền đồng.

Vào tháng 2.2025, ngân hàng Nhà nước bắt đầu điều chỉnh tỉ giá theo hướng linh hoạt, bằng việc nâng trần tỉ giá trung tâm, vừa gỡ bỏ chặn giá bán đô la. Giới phân tích từng cho rằng đà hạ nhiệt của đồng bạc xanh sẽ tiếp tục hỗ trợ tỉ giá USD/VND. Dẫu vậy, thực tế đã thay đổi. Đồng bạc xanh tiếp tục đà suy yếu, chỉ số DXY ở mức thấp nhất trong ba năm trở lại đây.  

Theo khảo sát Quản trị rủi ro doanh nghiệp năm 2024 của HSBC, 47% nhà quản lý tài chính doanh nghiệp cho biết tổ chức của họ không sẵn sàng trước các rủi ro liên quan đến tỉ giá ngoại hối.

“Giải pháp quản lý rủi ro biến động tỉ giá thì có sẵn từ lâu nhưng thường bị ngó lơ,” ông Matheson viết. Cụ thể là các giao dịch ngoại tệ kỳ hạn, hợp đồng theo tỉ giá được xác định trong tương lai, giúp ấn định tỉ giá tại thời điểm giao dịch mà không cần quan tâm đến điều khoản thanh toán. 

Cũng theo ông Matheson, điều quan trọng là các giám đốc tài chính cần xem lại toàn bộ chiến lược tỉ giá của công ty. Trong trường hợp “mất bò mới lo làm chuồng”, các giải pháp phòng ngừa riêng lẻ thường tốn kém trong khi một chiến lược tỉ giá nghiêm túc tập trung vào ổn định biên lợi nhuận thay vì chạy theo dự báo của thị trường có thể sẽ mang lại hiệu quả bền vững hơn qua thời gian.